安寧

    1月17日召開的中國證監會2022年系統工作會議提出，持續加強資本市場法治供給，保護投資者合法權益。4天后，2022年首份涉及投資者保護的重磅文件隨即正式落地：最高人民法院發布《關于審理證券市場虛假陳述侵權民事賠償案件的若干規定》（下稱《若干規定》）。

    這份事關1.97億投資者維權文件的出臺，不僅進一步暢通投資者維權救濟渠道，夯實資本市場法治供給，而且也為資本市場全面順利推進注冊制改革，形成良好市場生態提供了堅實的司法保障。

    《若干規定》是在2003年2月1日實施的證券虛假陳述民事賠償訴訟司法解釋進行修改和完善的基礎上制定的一部系統性司法解釋，進一步明確了市場參與各方責任邊界，更有利于投資者追究證券虛假陳述行為的民事賠償責任。其中三大亮點值得關注。

    一是“全”。《若干規定》擴大了司法解釋的適用范圍，除了證券交易所、國務院批準的其他全國性證券交易場所之外，在依法設立的區域性股權市場中發生的虛假陳述行為，也可參照適用，實現打擊證券發行、交易中虛假陳述行為的市場全覆蓋。這意味著司法解釋適用范圍在京滬深三大交易所的基礎上，增加了區域性股權交易市場。多層次資本市場的全覆蓋也擴大投資者的維權范圍，以便更好地保護投資者合法權益。

    二是“明”。《若干規定》在區分職責的基礎上，分別規定了發行人的董監高、獨立董事、履行承銷保薦職責的機構、證券服務機構的過錯認定及免責抗辯事由，體現各司其責的法律精神，避免“動輒得咎”，穩定市場預期。

    三是“增”。在責任主體方面，增加了“追首惡”、重大資產重組交易對方和幫助造假者的民事賠償責任。在追究“首惡”責任的同時，也打擊財務造假行為的各種“幫兇”。織牢了“首惡”和“幫兇”的法律責任之網，提高違法違規行為人的違法成本。

    在2022年春節即將到來之際，《若干規定》的發布不僅為1.97億投資者送上了一份新春“賀禮”，也開啟了投資者保護的新篇章。