本報記者 李文

    近期，摩根資產(chǎn)管理發(fā)布《2021年長期資本市場假設(shè)》報告，對200多個主要資產(chǎn)類別在未來十年的年均回報進(jìn)行了預(yù)測。報告指出，隨著全球資產(chǎn)回報走低，相對而言亞洲（除日本）股票對投資者將更具吸引力。

    “未來回報全面走低意味著投資者需要在傳統(tǒng)資產(chǎn)類別之外尋求新的回報和收益來源。”摩根資產(chǎn)管理全球多資產(chǎn)策略師PatrikSchöwitz表示，“由于發(fā)達(dá)市場債券的實(shí)際回報不容樂觀，投資者可考慮配置亞洲和新興市場債券等收益率較高的信用債、創(chuàng)收型另類資產(chǎn)，以及亞洲（除日本）等回報率較高的新興股市股票。”

    摩根資產(chǎn)管理全球多資產(chǎn)策略師盛楠（SylviaSheng）補(bǔ)充道：“盡管疫情肆虐，但我們對全球經(jīng)濟(jì)增長和通脹的宏觀預(yù)測基本保持不變。這是對各國央行和政府為應(yīng)對新冠疫情而采取的空前政策支持的充分肯定，這些支持措施對資產(chǎn)價格的影響也將在未來數(shù)年間得到體現(xiàn)。”

    摩根資產(chǎn)管理對未來10至15年全球經(jīng)濟(jì)增長率的預(yù)測上調(diào)10個基點(diǎn)，至2.4%。認(rèn)為新興市場的經(jīng)濟(jì)長期增長趨勢略有放緩，但會被周期性復(fù)蘇紅利所抵消，因此對新興市場增長的預(yù)測較去年保持不變，為3.9%。亞洲方面，預(yù)測中國的增長率將保持不變，為4.4%，但對韓國和印度的預(yù)測較去年下降10個基點(diǎn)，分別至2.1%和6.9%。

    從資產(chǎn)類別來看，股票方面，摩根資產(chǎn)管理預(yù)測中國A股的回報率將達(dá)到7.5%，而相比之下，預(yù)測發(fā)達(dá)股市的回報率僅為4.9%（均以美元計算）；固定收益方面，鑒于初始收益率極低，預(yù)計未來10至15年內(nèi)，大多數(shù)發(fā)達(dá)市場政府債券的實(shí)際回報率都將為負(fù)數(shù)。鑒于各國央行決心在較長時期內(nèi)保持低利率，預(yù)計政策利率最快2024年才可能回歸其均衡水平。新興市場債券方面，以硬貨幣和本幣計價的新興市場政府債券都將仍有5.2%的正回報。信用債仍是固定收益市場的亮點(diǎn)。預(yù)測新興市場和中國企業(yè)債券的回報將分別為4.7%和5.6%，而美國投資級別債券和高收益?zhèn)幕貓髮⒎謩e為2.5%和4.8%。

（編輯 張明富）