6月27日,科創板首只新股啟動申購。知名私募基金六禾投資合伙人曾生在接受中國證券報記者采訪時表示,隨著科創板的發展,具有想象空間的公司會慢慢被發掘出來。
期待“黑馬”
曾生表示,市場上存在一種情緒,期待“黑馬”——財務數據很差,但是將來能夠技壓群雄的公司。“部分市場人士認為這種公司的財務報表太中規中矩,沒有想象中那么‘差’。雖然監管層在制定科創板公司上市標準時,已經放松了限制,給出了5種不同的標準。但是由于慣性作用,包括主承銷商在內的發行相關方,在選擇潛在上市對象方面還是偏謹慎。不過,隨著時間推移,具有想象空間的公司一定會慢慢被發掘出來。”
曾生認為,在注冊制下,打新將不再是簡單的幸運抽簽,而是投資者參與新股合理定價的關鍵環節,投資者必須要投入力量進行新股價值的研究和評估,否則必然會承擔更多的風險。
很多投資者參與打新是為了獲得低風險穩健收益,因此打新基金底倉設計非常關鍵。在新股申購的間隙,他認為可配置高分紅低波動大盤藍籌股組合,底倉組合即期的現金分紅收益、大盤藍籌股的長期資本升值與打新收益結合,才能為投資者帶來穩健收益。
尋找下一個“格力”
談及關注哪些科創板潛在公司,曾生表示,以5G為代表的新一代信息技術、新能源智能駕駛汽車技術以及創新型生物制藥技術是值得關注的領域。不過,正是市場對這些企業的前景非常認同,因此相關股票的估值水平都比較高。
具體到選擇什么樣的公司,其表示看重的是該公司業務是否處于一種確定的長期上升趨勢中。曾生介紹,曾在格力發展早期重倉格力,分享了格力的發展。怎么從擬登陸科創板的企業中,發現下一個“格力”?曾生表示“的確有一些擬上市企業具備了很好的增長潛質,不過現在斷言可能還為時過早。因為好的企業都是在成功之后才能看出來的。”
他表示,2004年投資格力時,認為在當時可預見的未來(2-3年),公司能夠很確定的保持在15%-20%的增長率(約為行業增長率的兩倍,因為格力在搶占競爭對手的市場份額),而估值水平不到15倍市盈率,股權分置改革后公司治理良好,管理層非常優秀,于是就買入了。買入后,忽略了氣候、原材料及行業波動等短期因素的影響,只是關注其核心競爭力是否發生變化,結果公司一直都表現優秀,多次超市場預期,于是一路持有了13年,期間股價的漲幅超過了300倍。他認為,投資格力不僅是看到格力的銷售和產品做得好,更重要的是,格力的高質量空調產品其實是受益于中國城鎮化和消費升級雙重上升趨勢的。他認為同樣的道理,擬登陸科創板的公司要獲得長期高速發展,必須能夠處于確定的長期上升趨勢中。
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