周四，A股主要股指集體低開后震蕩下行，滬指在一個多月時間里已第5次下探3500點整數關口。截至收盤，上證指數報3503.49點，跌2.05%；科創50指數報1324.16點，跌2.59%；深證成指報14416.06點，跌3.46%；創業板指報2851.87點，跌4.87%。

    在回調之中，市場風格延續2月下旬以來的估值回歸趨勢。食品飲料、新能源板塊的高估值藍籌股繼續調整，白酒、光伏板塊跌幅靠前。資金持續流入估值相對較低的周期股，鋼鐵、煤炭板塊熱度進一步提升。

    同時，有賣方機構也在關注科技類成長股的機會。興業證券策略首席王德倫認為，隨著科創板權重股解禁壓力趨于緩解，以科創50為代表的優質成長股逐漸顯現其“獨立性”。根據業績快報，科創板上市公司去年的經營業績總體“穩中有升”，整體營收及凈利潤分別增長15.56%、59.92%。

    復盤昨日市場，鋼鐵板塊成為表現最亮眼的品種，申萬鋼鐵指數收盤大漲1.79%，新鋼股份、鞍鋼股份、包鋼股份收獲漲停。本周前4個交易日，申萬鋼鐵指數已累計上漲13%，在所有28個申萬一級行業中遙遙領先。

    鋼鐵股大漲具備基本面支撐。近期，券商研究所密集上調了多家龍頭鋼企的2021年盈利預測。綜合看，券商上調盈利預測一方面是基于這些龍頭鋼企已公布的去年年度業績超出預期，另一方面則是預期“碳中和”背景下行業集中度或進一步提升。

    Choice數據顯示，寶鋼股份自1月份披露年報業績預告以來，已陸續獲7家券商上調盈利預測，且上調幅度普遍在30%以上。

    華泰證券研報認為，寶鋼股份2020年業績預告高于此前預期。繼續看好2021年板卷價格上漲，上調寶鋼股份2021年凈利潤預測值至219.80億元，較前次預測值（127.74億元）上調幅度達72%。

    寶鋼股份近期市場表現也不負眾望，今年以來股價漲幅已近45%，昨日盤中市值一度突破2000億元，繼續穩居A股鋼鐵行業首位。

    此外，中信特鋼、華菱鋼鐵等市值排名靠前的鋼企，近期均獲券商上調2021年盈利預測。相對應的，這些龍頭鋼企股價均大幅拉升，顯示資金在轉戰周期板塊后依然選擇聚焦頭部企業。

    對于近期的市場變化，機構普遍認為，核心資產估值相對較高，美債收益率抬升過快等因素共振，導致了本輪市場調整。未來方向大概率將回歸基本面，注重企業盈利與估值的匹配度。

    方正證券策略首席胡國鵬表示，展望3月，經濟基本面是市場的主要邏輯。在復蘇周期持續確認，全球預期轉向“堅定樂觀”的背景下，向上的盈利周期將支撐包括大宗商品、權益資產在內的金融資產走強。

    胡國鵬認為，短期A股市場的交易核心轉向經濟復蘇，相比之下，流動性的邏輯在減弱。隨著高位核心資產估值不斷回落，市場波動性加大可能壓制資金風險偏好。建議投資者從兩個維度關注景氣超預期且具備低估值、高安全邊際的順周期品種：一是周期板塊，關注受益于“碳中和”推進、行業格局優化的化工、有色、鋼鐵、建材；二是金融板塊，關注受益利率上行與企業盈利改善的銀行、保險。

    紅塔證券研究所所長李奇霖表示，“基本面的確定性是2021年投資中‘唯一重要的事’。”對核心資產來說，近期的連續回調正好是一個“洗盡鉛華”的機會。對真正具有國際競爭力、成長天花板高、護城河深的核心資產來說，在經濟復蘇和景氣度提升的背景下，未來是能扛得住估值調整的。

    從基本面看，科技類成長股也不乏亮點。近日，科創板有232家公司已通過業績快報等形式披露了2020年度主要財務數據，共實現營業收入3830.38億元，增長15.56%；實現凈利潤461.66億元，增長59.92%。與2019年時相比，其營業收入、凈利潤增速分別提升了3個百分點、22個百分點。

    王德倫表示，長期來看，我國已處于新一輪科技周期之中，“硬科技”核心資產有望迎來長期利好。此外，自今年2月1日起，有12家科創板公司被納入滬股通范圍。

    廣發證券策略首席戴康認為，科創板公司被納入滬股通，將給科創50等優質公司帶來更多流動性。且進入滬深股通名單是MSCI、富時羅素等國際指數編制的入選門檻，有利于提升科創板的國際影響力，并吸引更多具有長期投資眼光的增量資金流入。