本報記者 昌校宇

    “全市場注冊制改革”將是2022年資本市場深化改革的重頭戲。證監會主席易會滿日前表示，證監會正抓緊制定全市場注冊制改革方案，扎實推進相關準備工作，確保這項重大改革平穩落地。

    招商基金研究部首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，目前來看，注冊制改革成效顯著，已被證明是一種行之有效、有利于資本市場繁榮發展的制度，全面鋪開十分必要。

    “我國已具備全面實行注冊制的條件，可考慮進一步推進相關改革。”李湛表示，注冊制改革從增量到存量，在規則銜接、穩定市場預期等方面積累了許多寶貴經驗，可以為未來主板注冊制改革提供重要參考。同時，資本市場基礎制度與設施不斷完善且勢頭良好，全面實行注冊制的市場環境已具雛形，如信息披露、投資者保護、退市、監管與懲罰等法規制度均已取得長足進步；市場結構不斷優化，優質企業、機構投資者的占比逐漸提升。此外，上市公司、中介機構、投資者等對注冊制的了解程度、接受程度已然提高，對全面實行注冊制也有較充分的預期和心理準備。

    招商證券宏觀分析師張一平對《證券日報》記者表示，全市場推行注冊制十分必要。一方面，注冊制有利于加強資本市場服務實體經濟的能力。2021年以來，超七成IPO以注冊制方式發行，中小企業IPO占比進一步提高，新一輪科技革命的重點領域是注冊制改革的主要受益行業。另一方面，注冊制推動資本市場基礎設施進一步完善。科創板、創業板、北交所試點注冊制實現了3個突破：優化發行上市條件，把實質性門檻盡可能轉化為嚴格的信息披露要求，提高對科創企業的包容性；審核注冊的標準、程序、內容、過程、結果公開，增強可預期性；對新股發行的價格、規模等不設任何行政性限制，消除不必要的干預。

    注冊制改革是一項系統工程，需要循序漸進、穩步實施。對于下一步全市場推行注冊制的工作重點，易會滿提出三方面要求，其中之一是“為全面實行注冊制創造有利的環境和條件”。

    “2022年可從四方面著手，為全面實行注冊制創造有利的環境和條件。”李湛表示，政策層面，宏觀調控政策和宏觀審慎政策協同發力，支持宏觀經濟和金融體系的穩定，為資本市場改革騰出足夠空間。

    “制度層面，繼續完善監管體系，優化市場生態，完善全鏈條的發行監管機制和全流程的監督制衡機制。還可在技術層面上提高監管能力，提高監管的精準度和及時性。”李湛表示。

    中介執業質量層面，李湛認為，要引導中介機構正確理解和把握注冊制內涵，履行“看門人”職責。嚴懲中介機構的不作為及違規行為，要求中介機構保證信息披露的真實性和完整性，提高執業水平。

    “投資者層面，提高投資者素質，優化投資者結構，打造成熟穩定的資本市場。”李湛表示，可加強投資者教育，引導投資者理性投資、合理投資。同時，穩步推進資本市場機構化與國際化，鼓勵基金、理財子公司、險資等國內機構投資者進入市場，降低外資準入門檻、促進跨境投資便利化和自由化，吸引外資機構進入市場。