證券時報記者 王蕊

    1月16日，北上資金合計凈買入158.43億元，創下近期新高。今年以來，北上資金累計凈買入更已超過798億元。相比之下，去年全年北上資金累計凈買入也不過900億元。北上資金回流之兇猛，可見一斑。

    北上資金為何在近期大舉加倉A股？一方面，隨著美聯儲加息預期放緩，美元持續下行，人民幣快速升值，外資風險偏好有所回升。尤其是最新公布的美國通脹如期緩解，進一步鞏固了美聯儲本輪加息步入尾聲的預期。事實上，2022年11月至今，外資已成為A股重要增量資金之一，期間北上資金累計凈買入A股規模接近1750億元。

    受疫情防控優化、房地產政策加碼、對外開放加大釋放積極信號等因素影響，中國經濟復蘇預期強化，A股在全球資產配置中的吸引力持續提升。隨著防疫政策優化和穩增長政策發力，中國經濟有望率先進入復蘇周期已成市場共識。近期多家外資機構亦紛紛上調中國2023年GDP增速目標。

    2017年和2019年也曾出現過歲末年初人民幣升值疊加北上資金流入的情況，其中的共同點在于：均發生在美國經濟景氣相對走弱，中國經濟復蘇預期升溫的時點；北上資金持倉占比提升的行業與市場收益率占優的行業重合度高，并與市場預期互相強化，進一步提升市場風險偏好。

    觀察北上資金動向，或許可以在一定程度上提前覺察A股未來一段時間的熱門主題。從近期北上資金的流向來看，外資加碼的重點主要是食品飲料、非銀金融、銀行等板塊。顯然，伴隨著國內經濟重啟，押注消費和金融成為不少外資機構的選擇。

    東方財富Choice數據顯示，北上資金月增持最多的3家A股上市公司分別是中國平安、五糧液和貴州茅臺，月增持市值分別為84.2億元、78.56億元和74.31億元。此外，寧德時代、招商銀行、中國中免等北上資金偏愛的大白馬，也是加倉重點。

    值得注意的是，摩根大通、施羅德投資、瑞銀、富達國際等國際知名投資機構都在近期增持了貴州茅臺。畢竟，相比于之前已經一定程度上體現市場預期的旅游、酒店、航空等服務型消費，消費商品或許有著更大的增長空間。