本報記者 徐一鳴

    由驚嘆到坦然，這是近期投資者對A股市場活躍度的真實寫照。兩市連續(xù)22個交易日成交額破萬億元的背后，投資者再次重拾記憶，還是之前熟悉的味道。

    受訪業(yè)界專家認(rèn)為，對于投資者來說，需要在悄然無聲中進(jìn)場，在鼓樂齊鳴時離場。

    券商股活躍牛市是否來了？

    截至8月19日，滬深兩市連續(xù)22個交易日成交額破1萬億元，尤其是8月18日的券商股掀起漲停潮，市場活躍疊加券商股表現(xiàn)，“牛市是否來了”成為投資者關(guān)注的話題。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍告訴《證券日報》記者，近期A股成交額持續(xù)活躍，意味投資者交易熱度較高，同時增加了券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，疊加近兩年券商板塊整體表現(xiàn)低迷，估值水平也較低，所以在成交額持續(xù)放大之后，券商成為近期表現(xiàn)強勢的板塊。

    據(jù)統(tǒng)計，券商板塊在歷史上出現(xiàn)四次爆發(fā)期，與之對應(yīng)是滬指的上漲可期。這四個階段分別在2007年7月份至11月份、2014年7月份至2015年4月份、2018年10月份至2019年3月份以及2020年5月份至7月份。

    楊德龍表示，未來十年我國經(jīng)濟依然會穩(wěn)定增長，經(jīng)濟面的長期增長將會給資本市場帶來更多的確定性機會。A股市場走出慢牛長牛這種邏輯沒有發(fā)生變化，慢牛行情的一個特點就是穩(wěn)步推進(jìn)，并且是走兩步退一步的這種節(jié)奏。

    日成交額破萬億元會持續(xù)多久？

    楊德龍認(rèn)為，在房地產(chǎn)調(diào)控之后，大量的居民儲蓄選擇進(jìn)入資本市場，一部分是通過買基金入市，另外一部分則是直接開戶入市。過去兩年每月新增賬戶數(shù)基本上都達(dá)到100萬戶以上，現(xiàn)在總體股票賬戶數(shù)達(dá)到1.9億戶。數(shù)據(jù)表明資本市場的機會依然是比較多的。

    結(jié)合杠桿資金入場意愿來看，今年以來，兩融余額不斷攀升，截至8月18日達(dá)18472.90億元，創(chuàng)下A股市場2015年以來新高。

    市場資金持續(xù)活躍的背后是多層次資本市場逐步形成，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板先后實施注冊制，一批優(yōu)秀的科技企業(yè)更早的進(jìn)入資本市場，同時也給普通投資者提供了分享新經(jīng)濟發(fā)展的紅利。

    對于市場成交額上萬億元的持續(xù)性問題，受訪業(yè)界專家普遍認(rèn)為，1萬億元的成交額背后是市場資金流動性的寬松，未來場內(nèi)資金將會隨著貨幣政策調(diào)節(jié)、外資流入意愿、上市公司發(fā)展質(zhì)量等方面選擇去與留。如果增量資金無法進(jìn)行補充，成交額就會下滑。

    未來哪些賽道值得關(guān)注？

    市場上的機會是分化的，近期持續(xù)破1萬億元成交額并未帶來普漲行情，符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的行業(yè)可能是長期配置的方向。

    近22個交易日，鹽湖股份、比亞迪、北方稀土、貴州茅臺、天齊鋰業(yè)、東方財富、寧德時代、隆基股份、贛鋒鋰業(yè)等市場一線公司成交額排名居前，期間成交額均在70億元以上。這些活躍個股涉及新能源、鋰電池、半導(dǎo)體、券商等當(dāng)下熱門行業(yè)。

    對此，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理助理劉寸心在接受《證券日報》記者采訪時表示，A股下半年將是高板塊輪換且震蕩向上的行情。建議逢低建倉基本面優(yōu)質(zhì)且現(xiàn)金流良好的股票并長期持有，關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、新消費等正處于高景氣周期的行業(yè)。這些行業(yè)雖然估值較高，但確定性高成長有利于估值的消化，因此依舊是值得重點布局的優(yōu)質(zhì)賽道，尤其是當(dāng)下結(jié)構(gòu)性演繹較為充分、流動性依舊充足的行情下，確定性高成長更容易獲得資金的青睞，將成為市場長期投資主線。

    結(jié)合宏觀調(diào)控來看，建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示，預(yù)計國內(nèi)貨幣政策在未來一個月不會出現(xiàn)降準(zhǔn)這樣大級別的量化寬松信號，指數(shù)尤其是中小盤指數(shù)將在高位維持震蕩。而11月份左右可能會有降準(zhǔn)，因此指數(shù)進(jìn)入四季度以后或迎來下一次上漲。短期市場仍會處在高低切換的氛圍環(huán)境中，建議月內(nèi)還是應(yīng)逢低布局調(diào)整后的半導(dǎo)體、新能源、先進(jìn)制造，迎接一個多月以后的業(yè)績成長股行情。

（編輯 白寶玉）