國慶節前的A股市場比較煎熬，大部分板塊的走勢非?？部馈２贿^別慌！從歷史經驗來看，A股國慶前后大多呈現“先抑后揚”的走勢，節后市場上漲概率較高。

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    節后市場上漲概率超80%

    國慶節后A股走勢，是否存在明顯的規律？

    上證報梳理了過往十年國慶節后首周的市場數據，用數據為您揭示A股的“國慶效應”。

    數據顯示，過去10年的國慶節，A股市場節前往往出現成交量萎縮的格局，而節后情緒通常會明顯回暖。2011-2020年，滬指在國慶節前5個交易日上漲概率僅為30%。

    但是，滬指在國慶節后5個交易日上漲概率達80%，僅2014年和2018年出現下跌。

    數據來源：中航證券

    其他重要指數也與上證指數類似，近十年均表現為節前偏弱、節后偏強的格局。中證500指數、中證1000指數在國慶節后5個交易日盈利概率達到了90%。

    從收益水平來看，創業板指和中證1000整體表現更好，節后5個交易日累積收益率最高，為2.48%；其次為中證500指數，平均節后5日累積收益為2.16%。

    國慶節后哪些板塊表現好？

    單看行業上漲概率，近10年國慶節后5個交易日，申萬28個一級行業指數取得正收益的概率都超過60%！

    值得一提的是，28個行業中有紡織服裝、化工、機械設備、家用電器等14個行業指數節后5個交易日上漲概率為90%，占比超50%。

    正收益概率最低的是休閑服務，上漲概率為60%。同時，它也是唯一一個過去十年節后5個交易日累積收益率為負的行業。

    從收益水平來看，除休閑服務外剩余的27個行業中，農林牧漁行業指數過去十年平均節后5個交易日累積收益最高，為3.6%，其次為紡織服裝、化工、電氣設備、機械設備和家用電器行業，過去十年平均節后5個交易日累積漲跌幅為3%左右。

    歷史經驗有效性是否降低？

    不過，2021年的節前市場風格略有不同。今年9月，市場持續刷新萬億成交額時長紀錄。歷史經驗是否仍然適用？

    華泰證券表示，日歷效應顯示國慶假期持股過節的勝率較高，但過往年份機構通常在四季度進行調倉，今年三季度或已在進行較高頻率的調倉，歷史經驗有效性降低。能耗壓力較大的當前時點，推薦“出能方”的電力股，其中當前階段更建議關注核電股；并建議階段性配置“低能耗”的上證50和科創50，其中上證50更建議關注建筑與地產，科技股更建議關注受電力、運力影響小的計算機。

    國泰君安認為，7月下旬以來，A股市場既有指數中樞的顯著抬升，又有連續48個交易日的萬億成交表現。行情至此，新的動力與范式正在醞釀，建議靜待金秋十月的拉升行情。

    東北證券的觀點相對保守，預計今年國慶節后A股難大跌也難大漲。東北證券認為，當前市場與2008年、2018年這兩次國慶后大跌的三個特征不符合，也與國慶后5次大漲的三類特征不符合。東北證券建議關注政策導向的大眾消費，估值性價比高的電力、半導體以及調整后的周期、新能源。