12月2日，A股水泥板塊大幅飆升，水泥制造指數(shù)漲幅達(dá)4.78%。個(gè)股方面，上峰水泥漲停，華新水泥上漲7.54%，海螺水泥、萬(wàn)年青、塔牌集團(tuán)、亞泰集團(tuán)漲超4%。

    對(duì)此，中國(guó)水泥協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)孔祥忠接受中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座記者采訪(fǎng)時(shí)指出，每年12月和次年1月是水泥行業(yè)的旺季。按照慣例，11月開(kāi)始進(jìn)入旺季周期，但今年受疫情等多重因素影響，11月的旺季推遲了。不過(guò)，旺季只會(huì)延遲，不會(huì)不到。

    四季度業(yè)績(jī)將好轉(zhuǎn)

    孔祥忠表示，水泥前期受下游地產(chǎn)、基建停工影響，業(yè)績(jī)承壓。相比三季度，預(yù)計(jì)四季度行業(yè)業(yè)績(jī)或有所好轉(zhuǎn)。近期，水泥行業(yè)景氣度有望提升，主要基于以下兩點(diǎn)判斷：第一，臨近年底，各地大型基建有年底完工、完成結(jié)算的需求；第二，各地政府債券資金有望在短期內(nèi)得到落實(shí)，為前期延期開(kāi)工的項(xiàng)目助力。

    孔祥忠說(shuō)，“前期煤炭?jī)r(jià)格高企，導(dǎo)致基建原材料價(jià)格居高不下。很多基建、地產(chǎn)項(xiàng)目為了控制成本，選擇停工。隨著原材料成本下降，下游開(kāi)工意愿得到提升。復(fù)工項(xiàng)目增多，對(duì)水泥用量產(chǎn)生利好。”

    但是，孔祥忠也提醒，預(yù)計(jì)東部及東南沿海的開(kāi)工率和水泥使用量將獲明顯提振。而北方很多地區(qū)，特別是京津冀地區(qū)受到氣溫下降、冬季限產(chǎn)影響較大，很難形成規(guī)模性的冬季復(fù)工潮。

    第三季度業(yè)績(jī)不佳

    回顧三季度，數(shù)據(jù)顯示，18家水泥上市公司披露了2021年三季報(bào)，14家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，7家公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。不過(guò)，前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司，增幅普遍較小。

    海螺水泥、冀東水泥、華新水泥、亞泰集團(tuán)等頭部企業(yè)出現(xiàn)不同程度的業(yè)績(jī)下滑。產(chǎn)量不足疊加成本端壓力較大，是水泥企業(yè)業(yè)績(jī)不佳的主要因素。同時(shí)，南方地區(qū)水泥企業(yè)受7、8月雨季影響較大，影響了第三季度產(chǎn)銷(xiāo)量。

    2021年前三季度，海螺水泥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1217.11億元，同比下降1.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)223.9億元，同比下降9.5%。第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入412.78億元，同比下降17.53%，環(huán)比下降10.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為74.39億元，同比下降14.09%，環(huán)比下降18.64%。

    華創(chuàng)證券研報(bào)顯示，海螺水泥盈利能力環(huán)比降低，主要是受到煤炭?jī)r(jià)格大幅上升的影響。另外，公司產(chǎn)能分布在江蘇、廣東、廣西等地，9月均出現(xiàn)不同程度限產(chǎn)。

    機(jī)構(gòu)：看好水泥行業(yè)四季度修復(fù)機(jī)會(huì)

    針對(duì)四季度水泥股行情，首創(chuàng)證券研報(bào)顯示，預(yù)計(jì)四季度能耗雙控背景下，水泥價(jià)格仍會(huì)維持高位，水泥企業(yè)四季度業(yè)績(jī)彈性較大，目前估值位于歷史底部，存在修復(fù)機(jī)會(huì)。

    據(jù)水泥行業(yè)上市公司透露，煤炭?jī)r(jià)格每上漲100元，水泥成本上升10元左右。目前，煤炭?jī)r(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)明顯下調(diào)，但記者觀察到，水泥價(jià)格仍處于高位。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月中旬，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5袋裝）價(jià)格為657.4元/噸，相比上旬下跌19.2元/噸；普通硅酸鹽水泥（P.O42.5散裝）價(jià)格為585.7元/噸，相比上旬下跌13.1元/噸。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年11月中旬，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5袋裝）價(jià)格為485.5元/噸，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5散裝）價(jià)格為438.3元/噸。