港股中資銀行板塊近兩月表現(xiàn)明顯偏弱，資金持續(xù)流出。然而上周以來，資金再次出現(xiàn)大幅搶籌。上周五港股通南向資金轉(zhuǎn)為凈流入逾40億港元，中資銀行股為其主要搶籌標(biāo)的。分析人士表示，中資銀行股一方面市凈率位于低點(diǎn)，另一方面資管新規(guī)出臺增加銀行業(yè)務(wù)多樣性，加上由于全球加息帶來盈利改善，預(yù)期該板塊近期將迎來一輪回升行情。

    中資銀行股受資金追捧

    今年以來，中資銀行板塊表現(xiàn)不盡如人意，尤其是近兩個(gè)月，受貿(mào)易摩擦升溫影響，股價(jià)持續(xù)低迷。該板塊個(gè)股近60日走勢全面收跌，其中恒生港股通中國內(nèi)地銀行指數(shù)追蹤的12只中資銀行股中，重慶農(nóng)村商業(yè)銀行跌幅22.44%居首，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、哈爾濱銀行跌幅均超10%。

    上周五盤中有消息稱資管新規(guī)出臺，頹勢出現(xiàn)明顯改變，港股通資金也一改持續(xù)凈流出的趨勢，當(dāng)日南下資金**幣33.43億元，而中資銀行股成為其流入的主要標(biāo)的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月以來港股通日均凈流出額為2.75億港元，已低于6月的5.47億港元。近7日港股通南向資金凈買入前十的個(gè)股名單中，工商銀行和建設(shè)銀行分別以**幣18.97億元和11.61億元位居前兩位，農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行位居第7和第8；而近一個(gè)月港股通南向資金凈買入前十個(gè)股名單中，工商銀行、建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行以凈買入**幣27.83億元、25.67億元和7.38億元包攬前三。

    受市場資金追捧，招商銀行、重慶銀行、民生銀行、中國光大銀行股價(jià)均出現(xiàn)連續(xù)兩周上漲。上周五，受市場消息面利好刺激，恒生港股通中國內(nèi)地銀行指數(shù)追蹤的12只個(gè)股更是全線上漲，其中招商銀行漲幅超4%，重慶銀行漲幅超3%，工商銀行、中信銀行、民生銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行漲幅也紛紛超過2%。

    后市有望持續(xù)反彈

    市場分析人士表示，目前來看中資銀行板塊上漲邏輯十分清晰，后市有望持續(xù)反彈。

    首先，中資銀行股由于全球加息帶來盈利改善、中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來不良率企穩(wěn)和凈息差見底等因素走勢強(qiáng)勁。根據(jù)2017年已經(jīng)公布的年報(bào)和2018年1季度的季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中資銀行業(yè)績?nèi)嫦蚝谩?/p>

    其次，以市凈率計(jì)，除招商銀行的市凈率在1.26以外，其他11只中資銀行股市凈率均跌破1，個(gè)股估值均接近兩年低位。雖然投資者仍對外圍的不確定因素感到擔(dān)憂，但銀行股的低市凈率是吸引資金回流搶籌的關(guān)鍵因素之一。

    第三，資管新規(guī)落地給行業(yè)帶來了一支興奮劑。上周五晚間資管新規(guī)落地。德銀表示，新規(guī)反映了政府逐漸將政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑⒔璐藨?yīng)付國內(nèi)信貸量增長放緩的潛在影響，短線將有利市場氣氛。花旗則預(yù)期大型中資銀行會因此而積極增加貸款配置及優(yōu)質(zhì)企業(yè)債，帶動資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模快速擴(kuò)張。華泰金融港股金融業(yè)首席分析師陳姝瑾料表示，新規(guī)后中資銀行未來可以用更多結(jié)構(gòu)性存款（非標(biāo)資產(chǎn)）吸納資金，有助管理流動性，并推出更多理財(cái)產(chǎn)品，令業(yè)務(wù)層面更豐富。

    中銀國際最新研報(bào)表示，展望2018年半年報(bào)，上市銀行整體基本面保持穩(wěn)健，規(guī)模增速筑底，息差保持平穩(wěn)，資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)分化。綜合來看，預(yù)計(jì)行業(yè)凈利潤同比增速較一季度小幅提升0.5個(gè)百分點(diǎn)至5.9%。展望下半年，在中美貿(mào)易摩擦背景下，金融監(jiān)管措辭從“去杠桿”過渡至“穩(wěn)杠桿”，因此下半年貨幣政策和財(cái)政政策均存放松可能性，從而帶動經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善，但政策效果仍待觀察。銀行板塊估值進(jìn)一步下行空間有限，應(yīng)關(guān)注長期配置價(jià)值。中金報(bào)告表示，對中資銀行股今明兩年盈利增長預(yù)測為8.7%及9.7%，重申中資銀行迎來“水漲船高”的第二階段。