周四市場(chǎng)震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，滬深兩市全天成交額1.15萬(wàn)億；周五開盤，上證指數(shù)跌0.18%報(bào)3374.71點(diǎn)；深證成指跌0.28%報(bào)10157.68點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%報(bào)2035.87點(diǎn)；滬深300跌0.22%報(bào)3898.67點(diǎn)；科創(chuàng)50跌0.35%報(bào)997.45點(diǎn)；北證50跌0.46%報(bào)1408.9點(diǎn)。

    盤面上，房屋檢測(cè)板塊高開，啟迪設(shè)計(jì)、華維設(shè)計(jì)漲超10%，中設(shè)咨詢、建研設(shè)計(jì)、建科院紛紛高開。小鵬匯天、光引發(fā)劑、建筑設(shè)計(jì)、電子測(cè)量?jī)x器、混凝土管道、銻、骨科、房屋檢測(cè)、錫、ETC等漲幅居前。發(fā)制品、絲綢、高壓直流輸電HVDC、磨床類、果汁、口罩機(jī)、建筑租賃、光學(xué)基膜、注塑機(jī)、日用陶瓷等跌幅居前。

    公司新聞

    娃哈哈：近日，有報(bào)道稱娃哈哈陜西公司多位一線職工反映，他們所在的乳品車間于2025年2月停產(chǎn)，車間50余名一線員工被迫停工，而公司未給出合理的解決方案。娃哈哈方面對(duì)相關(guān)情況做出說(shuō)明稱，去年因水產(chǎn)品市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，為增強(qiáng)終端市場(chǎng)的響應(yīng)能力，需要調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)銷布局結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致部分工廠停工停產(chǎn)。對(duì)于停工停產(chǎn)的公司，已按相關(guān)法律程序開展清算流程。

    阿里巴巴：第四財(cái)季營(yíng)收2，364.5億元人民幣，同比增7%，預(yù)估2，379.1億元人民幣；第四財(cái)季調(diào)整后每ADS收益12.52元人民幣，上年同期10.14元人民幣，預(yù)估12.71元人民幣；調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)417.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)36%，預(yù)估412.3億元人民幣。該季度調(diào)整后凈利潤(rùn)298.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)22%，預(yù)估293.9億元人民幣。

    魚躍醫(yī)療：公司控股子公司之孫公司Metrax GmbH近日收到了TüV SüD Product Service GmbH的通知，Metrax GmbH申請(qǐng)的自動(dòng)體外除顫器（AED）獲得符合歐盟《醫(yī)療器械第2017/745號(hào)法規(guī)》要求的III類醫(yī)療器械CE認(rèn)證證書。

    孚能科技：人形機(jī)器人對(duì)電池的能量密度、輕量化與安全性要求大幅提高，固態(tài)電池預(yù)計(jì)將是人形機(jī)器人領(lǐng)域主流的電池路線，公司生產(chǎn)的軟包電池具備高能量密度、高安全性、輕量化等優(yōu)勢(shì)，與人形機(jī)器人的需求高度契合。目前，公司正在與國(guó)內(nèi)知名的5~6家頭部人形機(jī)器人客戶對(duì)接項(xiàng)目需求，其中包括多家頭部車系人形機(jī)器人客戶，目前整體進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)有多個(gè)項(xiàng)目今年實(shí)現(xiàn)送樣。

    城地香江：定標(biāo)公示期已結(jié)束，發(fā)包人中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)有限公司寧夏分公司與承包人中建三局集團(tuán)有限公司，聯(lián)合體成員華信咨詢?cè)O(shè)計(jì)研究院有限公司和香江系統(tǒng)工程有限公司（系公司全資子公司）完成了“中國(guó)移動(dòng)（寧夏中衛(wèi)）數(shù)據(jù)中心B區(qū)B01、B02號(hào)機(jī)房樓項(xiàng)目EPC總承包合同”的簽署。簽約合同價(jià)（含稅）為16.32億元。

    恒瑞醫(yī)藥：公司本次回購(gòu)股份期限屆滿，本次回購(gòu)股份事項(xiàng)完成，實(shí)際回購(gòu)公司股份1290.51萬(wàn)股，占公司總股本的比例為0.2%，最高成交價(jià)為57.01元/股，最低成交價(jià)為39元/股，回購(gòu)均價(jià)約為46.59元/股，成交總金額為6.01億元（不含交易費(fèi)用）。

    湖北宜化：公司控股股東宜化集團(tuán)計(jì)劃6個(gè)月內(nèi)，通過(guò)深交所交易系統(tǒng)（包括但不限于集中競(jìng)價(jià)、大宗交易等），以自有資金擇機(jī)增持公司股份，本次擬增持股份金額不低于2億元，不超過(guò)4億元。本次增持不設(shè)置價(jià)格區(qū)間。

    機(jī)會(huì)提前看

    李強(qiáng)：把做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的戰(zhàn)略之舉

    國(guó)務(wù)院召開做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)工作推進(jìn)會(huì)，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，內(nèi)需為主導(dǎo)、內(nèi)部可循環(huán)是大國(guó)經(jīng)濟(jì)的獨(dú)有優(yōu)勢(shì)。要圍繞加快構(gòu)建新發(fā)展格局，把做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)擺到更加突出的位置，不斷提升經(jīng)濟(jì)循環(huán)的質(zhì)量和層次。

    中辦、國(guó)辦重磅發(fā)文!城市更新頂層設(shè)計(jì)出爐，有望激活萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)

    中辦、國(guó)辦發(fā)文推進(jìn)城市更新，文件提出八項(xiàng)主要任務(wù)，包括加強(qiáng)既有建筑改造利用，推進(jìn)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)整治改造，推進(jìn)老舊街區(qū)、老舊廠區(qū)、城中村等更新改造，加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)改造等。多位分析師認(rèn)為，城市更新將成為激活市場(chǎng)的重要引擎，有望帶動(dòng)萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)。

    編傳“小作文”追究刑責(zé)!最高法、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布綱領(lǐng)文件

    最高人民法院、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文提出，上市公司退市，投資者因虛假陳述等違法行為造成損失的，可以依法提起民事賠償訴訟。對(duì)于通過(guò)編傳“小作文”等虛假信息擾亂市場(chǎng)秩序、損害他人權(quán)益的行為，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

    央行等四部門：全方位支持科技創(chuàng)新，大力投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技

    央行等四部門召開會(huì)議提出，金融管理部門、科技部門和金融機(jī)構(gòu)要全方位支持科技創(chuàng)新，大力投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。加快科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策落實(shí)，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大科技企業(yè)首貸融資和設(shè)備更新貸款投放。

    工信部：推動(dòng)工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，避免“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)

    華龍證券：政策大力扶持背景下，我國(guó)機(jī)床應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)一步打開，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程有望加速;疊加大規(guī)模設(shè)備更新，工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈有望景氣復(fù)蘇。

    雷軍官宣小米自研手機(jī)芯片：玄戒O1，將在5月下旬發(fā)布

    國(guó)盛證券：目前國(guó)產(chǎn)廠商在分立器件和模組領(lǐng)域均具備較強(qiáng)實(shí)力。在國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品性能提升，海外加征關(guān)稅的背景下，本土CPU有望迎接歷史性的替代機(jī)遇。

    華為發(fā)布鴻蒙電腦新品預(yù)熱海報(bào)，新品疑似將采用折疊形態(tài)

    太平洋證券：硬件創(chuàng)新的焦點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向折疊屏方向，而中國(guó)廠商有望保持全球最大的折疊屏手機(jī)市場(chǎng)份額，據(jù)IDC預(yù)測(cè)，中國(guó)折疊屏手機(jī)出貨量未來(lái)5年CAGR將高達(dá)19.8%。

    機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

    中金公司：推遲美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)測(cè)至第四季度

    中金公司指出，中美日內(nèi)瓦會(huì)談后雙邊大幅削減關(guān)稅，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)降低。然而，15.5%的有效稅率仍較去年的2.4%明顯抬升，通脹風(fēng)險(xiǎn)并未完全解除。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，漲價(jià)一般發(fā)生在關(guān)稅全面落地后的2-3個(gè)月，最新的通脹數(shù)據(jù)還無(wú)法反映這一點(diǎn)。中金公司認(rèn)為，關(guān)稅緩和將使美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)（衰退）的擔(dān)憂下降，進(jìn)而更加看重通脹風(fēng)險(xiǎn)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒗^續(xù)觀望，等待更清晰的通脹數(shù)據(jù)。推遲聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)的預(yù)測(cè)至第四季度（此前為第三季度），并預(yù)計(jì)年內(nèi)降息幅度將低于50個(gè)基點(diǎn)。

    財(cái)通證券：準(zhǔn)備金率改革已經(jīng)開始了

    財(cái)通證券表示，5月7日，央行宣布“階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金調(diào)整至0%”，標(biāo)志著準(zhǔn)備金率改革已經(jīng)正式開始。在結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性短缺的貨幣政策操作框架下，商業(yè)銀行擴(kuò)表就會(huì)增加繳準(zhǔn)需求，準(zhǔn)備金率調(diào)降是大勢(shì)所趨、而且逐漸接近5%的隱性下限，因此央行將準(zhǔn)備金改革提上日程。對(duì)于債市，準(zhǔn)備金率改革是利好，意味著寬貨幣空間延申，而且伴隨準(zhǔn)備金率進(jìn)一步走低、微觀縮表與財(cái)政擴(kuò)表并存，中長(zhǎng)期內(nèi)貨幣投放的重心可能逐漸向買賣國(guó)債與貨幣化轉(zhuǎn)移，只是短期內(nèi)“適度”、“擇機(jī)”的基調(diào)尚在，因此財(cái)通證券認(rèn)為債市利率總體保持震蕩下行的趨勢(shì)。

    華泰證券：重視基金改革下銀行配置新邏輯

    華泰證券認(rèn)為，公募改革落地有望驅(qū)動(dòng)銀行板塊估值。證監(jiān)會(huì)最近發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，顯著強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)約束力，預(yù)計(jì)未來(lái)基金配置或向業(yè)績(jī)基準(zhǔn)靠攏。2025年一季度主動(dòng)權(quán)益深度欠配銀行，較滬深300偏離度近10pct，改革驅(qū)動(dòng)下或有較大增配空間。近期一攬子政策落地，驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，此外，被動(dòng)基金持續(xù)擴(kuò)容，險(xiǎn)資加速入市，增量資金持續(xù)流入可期，有望進(jìn)一步支撐板塊行情。個(gè)股關(guān)注：1）2025年一季度公募低配的股份行；2）穩(wěn)健大行仍有配置價(jià)值；3）質(zhì)優(yōu)個(gè)股。