本報(bào)訊 文化和旅游部數(shù)據(jù)顯示，2021年“五一”假期，全國(guó)國(guó)內(nèi)出游2.3億人次，已超疫前同期水平。機(jī)票、酒店、民宿、門票、租車等旅游場(chǎng)景消費(fèi)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁反彈。此外，“五一”期間線下實(shí)體商超與線上消費(fèi)也呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)回暖之勢(shì)。

    多家證券機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，消費(fèi)金融ABS和汽車金融ABS業(yè)務(wù)或?qū)⒃谀陜?nèi)迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。

    ABS（Asset Backed Securitization），即資產(chǎn)證券化，是指以基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，通過(guò)結(jié)構(gòu)化等方式進(jìn)行信用增級(jí)，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動(dòng)。作為企業(yè)融資的一種重要工具，在國(guó)內(nèi)大消費(fèi)回暖大背景下，ABS業(yè)務(wù)有可能以更高的收益溢價(jià)、更好的信用支持兩大優(yōu)勢(shì)，受到更多企業(yè)的青睞。

    天風(fēng)資管ABS資產(chǎn)投資部負(fù)責(zé)人近日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，ABS與同期限同評(píng)級(jí)的短融、中票及公司債等信用債產(chǎn)品相比，具有流動(dòng)性溢價(jià)、資產(chǎn)出表溢價(jià)、流轉(zhuǎn)溢價(jià)及現(xiàn)金流重新切割以后的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)四重溢價(jià)，相比充分定價(jià)的同評(píng)級(jí)債券，能夠取得較高的利差空間。從風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)ABS產(chǎn)品有明確的基礎(chǔ)資產(chǎn)回款作為還款來(lái)源，同時(shí)部分產(chǎn)品還有發(fā)行人或第三方進(jìn)一步信用支持，較信用債單純依靠發(fā)行人自身信用和再融資，多了一層保障；此外，ABS還可以設(shè)置優(yōu)先次級(jí)分層、設(shè)置信用觸發(fā)機(jī)制等增信方式，并通過(guò)相應(yīng)的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)產(chǎn)生特定的現(xiàn)金流瀑布，形成符合投資人偏好的相應(yīng)期限和信用等級(jí)的證券，是投資人穩(wěn)健配置的重器和實(shí)現(xiàn)收益增強(qiáng)的利器。

    近年來(lái)，消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)三駕馬車中一直扮演第一拉動(dòng)力的角色，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率超五成。天風(fēng)資管表示，一方面隨著國(guó)內(nèi)疫情管控局勢(shì)良好，消費(fèi)需求恢復(fù)的節(jié)奏會(huì)加快；另一方面，國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革進(jìn)一步深化，擴(kuò)大內(nèi)需與促進(jìn)消費(fèi)的重要性會(huì)與日俱增。從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，消費(fèi)信貸資產(chǎn)和汽車金融資產(chǎn)的質(zhì)量經(jīng)過(guò)疫情的壓力測(cè)試，表現(xiàn)良好，相信將迎來(lái)持續(xù)向好的發(fā)展周期。（記者 矯月）

（編輯 崔漫）