2000億元已到賬！央行對(duì)中小銀行的定向降準(zhǔn)如期而至！

    今日早間央行公告表示：

    從2020年4月15日開(kāi)始，人民銀行對(duì)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。今日為實(shí)施該政策的首次存款準(zhǔn)備金率調(diào)整，釋放長(zhǎng)期資金約2000億元。

    根據(jù)記者梳理，這是今年以來(lái)央行第三次開(kāi)展降準(zhǔn)操作。1月1日，央行宣布決定于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司）。

    3月13日，央行宣布決定于2020年3月16日實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)，對(duì)達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個(gè)百分點(diǎn)。在此之外，對(duì)符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。以上定向降準(zhǔn)共釋放長(zhǎng)期資金5500億元。

    近4000家中小銀行受益

    央行頻頻放“大招”，誰(shuí)從中受益？

    央行說(shuō)：

    央行有關(guān)負(fù)責(zé)人此前表示，本次定向降準(zhǔn)面向中小銀行，包括兩類(lèi)機(jī)構(gòu)，一類(lèi)是農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，另一類(lèi)是僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行。

    上述負(fù)責(zé)人稱(chēng)，獲得定向降準(zhǔn)資金的中小銀行有近4000家，在銀行體系中家數(shù)占比為99%，數(shù)量眾多、分布廣泛，立足當(dāng)?shù)亍⒃鶎樱欠?wù)中小微企業(yè)的重要力量。進(jìn)一步降低中小銀行存款準(zhǔn)備金率，將增加中小銀行的資金實(shí)力，有助于引導(dǎo)其以更優(yōu)惠的利率向中小微企業(yè)發(fā)放貸款，擴(kuò)大涉農(nóng)、外貿(mào)和受疫情影響較嚴(yán)重產(chǎn)業(yè)的信貸投放，增強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展的支持力度。

    專(zhuān)家說(shuō)：

    “在普惠定向降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金5500億元、3月30日逆回購(gòu)操作利率下調(diào)20BP之后，央行一個(gè)月時(shí)間內(nèi)第三次加大貨幣政策操作力度，也是2020年以來(lái)，央行第三次采取降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)的方法釋放流動(dòng)性”，新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對(duì)證事聽(tīng)表示，在年初全面降準(zhǔn)50BP釋放8000億元的基礎(chǔ)上，通過(guò)普惠降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)再次釋放流動(dòng)性9500億元，總共釋放了1.75萬(wàn)億長(zhǎng)期資金，通過(guò)銀行傳導(dǎo)有利于促進(jìn)降低小微、民營(yíng)企業(yè)貸款實(shí)際利率。

    蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金對(duì)證事聽(tīng)表示，此次定向降準(zhǔn)再次為中小銀行注入流動(dòng)性，有助于中小銀行向中小微企業(yè)、外貿(mào)以及受疫情影響較嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)提供更多的信貸投放。農(nóng)信社、農(nóng)村商業(yè)銀行、規(guī)模較小的城商行等中小銀行是支持縣域、鄉(xiāng)村中小微企業(yè)信貸投放的主要力量，因此針對(duì)他們進(jìn)行定向降準(zhǔn)符合長(zhǎng)期以來(lái)的政策方向。

    降息20個(gè)基點(diǎn)千億“麻辣粉”釋放積極信號(hào)

    展望后續(xù)貨幣政策，陶金認(rèn)為，在保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，進(jìn)一步實(shí)施降息和降準(zhǔn)均較為可期。由于銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)寬松，DR007利率降至歷史低位，未來(lái)逆回購(gòu)等公開(kāi)市場(chǎng)操作頻率可能會(huì)減小，但定向降準(zhǔn)和降息的空間仍然較大，且必要性仍然較大。

    值得關(guān)注的是，4月15日，央行開(kāi)展一年期中期借貸便利（MLF）操作1000億元，操作利率下調(diào)至2.95%，此前為3.15%，下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)（BP）。

    圖源于央行

    “二季度社融將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，除了下調(diào)MLF外，央行降息降準(zhǔn)等多種貨幣政策工具依然可期。”潘向東判斷，4月20日商業(yè)銀行1年期LPR報(bào)價(jià)大概率會(huì)下調(diào)15-20BP，5年期LPR也將會(huì)作出相應(yīng)調(diào)整，從而中長(zhǎng)期貸款利率也將顯著下行。

    中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，從LPR報(bào)價(jià)機(jī)制以及此前變動(dòng)規(guī)律看，預(yù)計(jì)4月20日1年期LPR報(bào)價(jià)將與MLF利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)的幅度一致，利率為3.85%。同時(shí)，為保持房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，5年期以上LPR利率下降10個(gè)基點(diǎn)至4.65%。

    東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，當(dāng)前全球疫情防控尚未穩(wěn)定，全球經(jīng)濟(jì)還存在進(jìn)一步惡化的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)時(shí)間有可能相應(yīng)拉長(zhǎng)，調(diào)節(jié)力度也會(huì)進(jìn)一步加大。考慮到當(dāng)前包括MLF利率在內(nèi)的政策利率仍遠(yuǎn)高于零利率水平，以及未來(lái)CPI同比漲幅有望趨勢(shì)性下降，降息周期或?qū)⒀永m(xù)到年底，4月之后MLF利率還有30個(gè)基點(diǎn)左右的下調(diào)空間。