■謝若琳

    5月23日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)更新保薦代表人分類(lèi)名單D（暫停業(yè)務(wù)類(lèi)），新增8名保薦代表人，總?cè)藬?shù)增至15人。本次更新涉及的保薦項(xiàng)目方面，既有項(xiàng)目已撤回但依然被重罰的情況，也有追溯至十年前的舊案。這不僅再次警示了資本市場(chǎng)“看門(mén)人”要?dú)w位盡責(zé)，也釋放了監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”對(duì)歷史違規(guī)行為的“零容忍”的信號(hào)。

    此次公示的依據(jù)是2024年修訂的《證券公司保薦業(yè)務(wù)規(guī)則》，該規(guī)則首次發(fā)布于2020年12月4日，后分別于2022年9月份和2024年9月份進(jìn)行修訂。第二次修訂時(shí)，完善了保薦代表人負(fù)面評(píng)價(jià)公示機(jī)制，在A、B、C三類(lèi)名單基礎(chǔ)上新增一項(xiàng)保薦代表人分類(lèi)名單D（暫停業(yè)務(wù)類(lèi)）。

    一方面，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任，通過(guò)市場(chǎng)化的聲譽(yù)約束倒逼保薦代表人勤勉盡責(zé)，有助于加快保薦代表人的優(yōu)勝劣汰，提升行業(yè)整體的執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

    保薦代表人作為資本市場(chǎng)的“看門(mén)人”，其職責(zé)履行質(zhì)量直接關(guān)系市場(chǎng)健康度與投資者利益。本次更新D類(lèi)名單，再次強(qiáng)調(diào)保薦代表人及其他從事保薦業(yè)務(wù)的人員應(yīng)當(dāng)遵守社會(huì)公德、職業(yè)道德，珍視和維護(hù)職業(yè)聲譽(yù)，保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，嚴(yán)于律己，勤勉盡責(zé)。

    近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)全面從嚴(yán)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)發(fā)行上市活動(dòng)監(jiān)管，強(qiáng)化發(fā)行上市全鏈條責(zé)任，堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，嚴(yán)查欺詐發(fā)行等違法違規(guī)問(wèn)題，尤其是針對(duì)財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等亂象，暴露出的部分保薦機(jī)構(gòu)“只薦不保”“重申報(bào)、輕督導(dǎo)”等問(wèn)題，重拳出擊。

    根據(jù)2024年中國(guó)證監(jiān)會(huì)執(zhí)法情況綜述，去年證監(jiān)會(huì)持續(xù)加大執(zhí)法力度，依法從嚴(yán)查辦中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)案件95件，連續(xù)三年增加，占案件總數(shù)的13%。

    另一方面，此次公示的保薦代表人涉及多個(gè)IPO及非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目，時(shí)間跨度較長(zhǎng)，體現(xiàn)了監(jiān)管層堅(jiān)持穿透式監(jiān)管和全鏈條問(wèn)責(zé)的決心。可以說(shuō)，這不僅是對(duì)保薦代表人執(zhí)業(yè)質(zhì)量的堅(jiān)守，更是對(duì)資本市場(chǎng)“看門(mén)人”責(zé)任重構(gòu)的深刻警示——“裝睡的看門(mén)人”終將被監(jiān)管之劍的利刃喚醒。

    從紫鑫藥業(yè)非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目的處罰結(jié)果來(lái)看，2014年，東吳證券在為紫鑫藥業(yè)非公開(kāi)發(fā)行股票提供保薦（含持續(xù)督導(dǎo)）服務(wù)過(guò)程中未勤勉盡責(zé)，出具的《發(fā)行保薦書(shū)》等文件存在虛假記載。蔣序全（現(xiàn)任職財(cái)信證券）、李佳佳（現(xiàn)任職廣發(fā)證券）為直接負(fù)責(zé)的主管人員。盡管目前二人資格已轉(zhuǎn)為一般證券業(yè)務(wù)，但仍被追溯處罰并被列入D類(lèi)名單。

    這進(jìn)一步說(shuō)明，無(wú)論項(xiàng)目是否完成、保薦代表人是否在職，只要存在失職行為，均可能被追責(zé)。我們要看到，欺詐發(fā)行從源頭上侵蝕市場(chǎng)誠(chéng)信根基，扭曲資源配置機(jī)制，是資本市場(chǎng)“首害”，通過(guò)嚴(yán)懲保薦人、強(qiáng)化追責(zé)機(jī)制，有助于從根源上解決“帶病申報(bào)”“一查就撤”等問(wèn)題。

    長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，也對(duì)券商投行在項(xiàng)目篩選、質(zhì)量控制把關(guān)、合規(guī)履職等環(huán)節(jié)提出更高要求，不但要進(jìn)一步提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)把控能力，還需督促保薦代表人規(guī)范運(yùn)作，提升專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)和服務(wù)能力，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)“看門(mén)人”作用，服務(wù)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。