2018年以來，全球主要經濟體的增長勢頭出現(xiàn)放緩跡象。在全球大環(huán)境影響之下，我國經濟也面臨著由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段的換擋。而依靠科技進步和自主創(chuàng)新，提高企業(yè)的全要素生產率將是支撐宏觀經濟邁向高質量發(fā)展的重要途徑。

    在此背景下，資本市場肩負起引領經濟發(fā)展向創(chuàng)新驅動轉型的使命。可喜的是，三十而立的中國資本市場已逐步培育壯大，日益成為經濟要素市場化配置的重要平臺。而設立科創(chuàng)板并試點注冊制，成為資本市場落實國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措，有力詮釋了資本市場如何服務和推進經濟社會高質量發(fā)展。

    2018年11月5日，首屆中國國際進口博覽會開幕式上傳來重磅消息——在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制；2019年1月23日，中央全面深化改革委員會第六次會議審議通過《在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制總體實施方案》和《關于在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》。

    2019年1月28日，經黨中央、國務院同意，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》。《實施意見》指出要準確把握科創(chuàng)板的定位，即堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務于符合國家戰(zhàn)略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。

    基于上述定位，科創(chuàng)板重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)，推動互聯(lián)網、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領中高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。

    2019年3月1日，證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法》，自公布之日起實施。上交所、中國結算相關業(yè)務規(guī)則也隨之發(fā)布，標志著科創(chuàng)板正式啟動。

    從落地的制度和規(guī)則看，科創(chuàng)板在發(fā)行、定價等一系列關鍵制度上進行了市場化改革的突破。僅從發(fā)行制度上看，科創(chuàng)板發(fā)行上市標準取消了強制性盈利要求，綜合考慮科創(chuàng)板企業(yè)特點，為不同成長階段、不同投票權架構、不同注冊地的科創(chuàng)企業(yè)設置了多套上市標準。

    “科創(chuàng)企業(yè)前期對資金的需求很大，等到符合A股上市盈利條件的時候，往往已經錯過了最需要資金投入的早期階段。因此在中國大量公司向高端制造業(yè)和科技創(chuàng)新型企業(yè)轉型的時候，科創(chuàng)板的推出正當其時。面向科創(chuàng)企業(yè)的科創(chuàng)板既能扶持科創(chuàng)企業(yè)不斷壯大，也使得中國資本市場能夠享受到科創(chuàng)公司發(fā)展浪潮的紅利。”瑞銀證券董事長錢于軍作出這樣的評價。

    2019年7月22日，伴隨黃浦江畔一聲鑼響，科創(chuàng)板正式開市，首批共25只股票掛牌交易，其中包括瀾起科技、中微公司、中國通號等一眾新興產業(yè)代表。時至今日，科創(chuàng)板在近兩年的時間內經受住了市場檢驗，總體運行平穩(wěn)。更重要的是，科創(chuàng)板對科技創(chuàng)新的引領示范作用逐步顯現(xiàn)，日益成為暢通科技、資本和產業(yè)良性循環(huán)的重要平臺。截至2021年6月4日，科創(chuàng)板共有上市公司283家，總市值達4.2萬億元。一批新興產業(yè)公司在資本賦能下積極開展科技創(chuàng)新攻堅，成為推動經濟高質量發(fā)展的中堅力量。

    設立科創(chuàng)板并試點注冊制是一項增量改革，試驗田的經驗很快被復制并推廣向存量市場。2020年4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》。同年8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制首批18家企業(yè)上市交易，資本市場注冊制改革取得又一突破性進展。

    2020年10月，黨的十九屆五中全會通過了《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》，提出“全面實行股票發(fā)行注冊制，建立常態(tài)化退市機制，提高直接融資比重”，對“十四五”時期資本市場改革發(fā)展提出了明確目標和具體要求。

    資本市場的資源配置效率是一個經濟體能否成功轉型的重要決定因素。設立科創(chuàng)板、穩(wěn)步推進注冊制改革，可以增強資本市場對實體經濟的包容性，更好地服務于具有核心技術和良好發(fā)展前景的企業(yè)，有助于提高我國資本市場的資源配置效率。隨著各項改革舉措不斷推進，中國資本市場必將成為推動經濟高質量發(fā)展的重要助推器。