11月12日，中國投資有限責任公司原總經理、上海市原常務副市長屠光紹在“新財經戰略與中國式現代化”2022年上海財經大學高峰論壇上作了題為《健全資本市場功能服務高質量發展》的主題演講。

    黨的二十大報告提出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務，同時還提出要健全資本市場功能，提高直接融資比重。如何通過健全資本市場功能來服務好高質量發展這個大局，是當前和今后資本市場的重要任務。

    就如何健全資本市場功能，結合黨的二十大報告的學習，屠光紹具體談了八點認識。

    第一，要健全資本市場支撐科技創新產業升級的功能，建設現代化產業體系。現代化產業體系中，一個最重要的環節是科技創新引領，科創板建設就是資本市場服務科技創新的重要改革成果。而科技創新是一個持續的過程，數字經濟的發展、產業結構升級、新的經濟業態也在不斷變動中，應該通過資本市場改革的深化，不斷適應并滿足科技創新、產業升級的需求。

    第二，要健全資本市場助力綠色低碳發展的功能，實現經濟社會可持續發展。目前我國的綠色金融主要靠債權性融資的方式驅動，相比之下，綠色投資方面的股權投資和權益性投資還不足，這需要加快碳排放權市場的發展，形成碳市場和資本市場的聯動效應，通過健全市場機制，使企業碳排放行為的外部性向內部性轉化，激勵企業加大綠色低碳的技術和管理投入，發揮資本市場對綠色低碳資產估值定價的作用，引導綠色低碳的權益性投資，完善綠色金融體系。

    第三，健全資本市場推動社會融資體系優化的功能，提高直接融資比重。提高直接融資比重一直是金融供給側結構性改革的重要內容。黨的二十大報告將健全資本市場功能和提高直接融資比重放在一起表述，是富有深意的，說明只有健全資本市場功能，才能為提高直接融資比重提供堅實基礎。

    第四，健全資本市場引導居民財富結構轉型的功能，增加居民財產性收入。當前居民的財富結構正在進行三大轉型，即從儲蓄到非儲蓄、從實物資產（房產）到金融資產、從單一配置到多元配置。居民財富結構轉型最核心的問題是要健全資本市場的投資功能，提高資本市場在財富管理中的有效性，促進資產和財富管理行業發展，為居民金融投資和財富結構轉型提供良好的市場環境。

    第五，健全資本市場提升資產流動配置效率的功能，盤活存量資源。隨著我國改革深入、經濟結構轉型升級，產生了大量的存量資產，其中，既有一些不良資產和困境資產，也有不少好的需要通過流動重新配置的資產，通過資本市場機制，比如兼并收購、資產證券化等資本市場工具盤活存量資源，這也是高質量發展的要求。

    第六，健全資本市場深化金融對外開放的功能，服務“雙循環”新發展格局。黨的二十大報告進一步明確了高水平開放的戰略目標，又提出了制度型開放的重要任務。資本市場作為對外開放的重要領域，既要提高外資對我國債券、股票的投資比例，又要推進制度型開放即規則、規制、標準、管理的開放，為促進資本跨境流動提供更具長期性可持續的基礎。

    第七，健全資本市場促進公司治理的功能，完善現代企業制度。黨的二十大報告提出要完善中國特色現代企業制度，這既要符合現代企業制度的國際性一般規律，也要體現現代企業制度的中國特色。上市公司是資本市場的基石，也是中國特色現代企業制度的引領者，資本市場通過發揮投資人作用，在促進提高公司治理能力方面有重要使命。

    第八，健全資本市場服務民生福祉的功能，擴大社會責任和普惠投資。資本市場要通過多層次市場體系建設改善對中小企業的服務機制和方式，要支持社會責任投資和普惠投資，服務鄉村振興，也為養老金融等提供市場支持，更好地完善中小投資人的保護機制，引導資本市場更好地服務民生，體現社會價值。