本報記者 吳曉璐

    中國經(jīng)濟較強的韌性，持續(xù)吸引外資關(guān)注，這從外資機構(gòu)對A股上市公司的調(diào)研情況中可見一斑。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月2日，今年以來，643家外資機構(gòu)調(diào)研A股公司4835家次，其中，全球頭部對沖基金Point72 Asset Management、高盛（亞洲）證券有限公司調(diào)研均超百次。

    電子、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備行業(yè)是外資關(guān)注度較高的行業(yè)。從關(guān)注問題來看，今年以來，AI應(yīng)用、人形機器人布局、創(chuàng)新藥研發(fā)、分紅和并購計劃等成為外資關(guān)注的熱點話題。

    電子、醫(yī)藥生物等領(lǐng)域

    受關(guān)注

    今年以來，中國資產(chǎn)吸引了全球投資者的目光。截至7月2日，年內(nèi)A股共有883家公司接待外資調(diào)研，其中，電子、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備行業(yè)公司較多，分別有142家、114家和104家。其中，深圳市匯川技術(shù)股份有限公司成為今年以來外資關(guān)注度最高的上市公司，年內(nèi)共迎來67輪調(diào)研，合計接待了485家次外資機構(gòu)。深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司、瀾起科技股份有限公司分別獲299家次、173家次外資調(diào)研。

    “在調(diào)研方面，我更關(guān)注成長性高的公司，對行業(yè)并沒有特別的偏好。”貝萊德基金首席權(quán)益投資官神玉飛在接受《證券日報》記者采訪時表示，投資組合經(jīng)理（PM）的調(diào)研方向與其過往投資風格和策略有關(guān)。

    從外資機構(gòu)調(diào)研中關(guān)注的問題來看，除了研發(fā)、毛利率、市場開拓等方面外，外資機構(gòu)對于AI應(yīng)用落地進展、人形機器人布局的關(guān)注度明顯提升。例如，樂鑫信息科技（上海）股份有限公司被問及如何看待AI端側(cè)落地的進展時表示，AI端側(cè)產(chǎn)品很快會落地。

    渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕杰在接受《證券日報》記者采訪時表示，這體現(xiàn)了外資對中國新舊動能轉(zhuǎn)換的共識度上升。當下，外資可能更關(guān)注新經(jīng)濟相關(guān)細分方向，特別是AI端落地情況、人形機器人的布局。外資正在以更長遠的眼光來看待中國的科技行業(yè)。

    “從全球范圍內(nèi)來看，外資對科技領(lǐng)域AI技術(shù)以及創(chuàng)新藥兩個方向關(guān)注度比較高。”神玉飛表示，AI應(yīng)用、算力基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域增長確定性高，所以市場關(guān)注度也較高。另外，海外投資者非常關(guān)注創(chuàng)新藥發(fā)展。

    自去年新“國九條”和“并購六條”出臺以來，上市公司分紅穩(wěn)定性提升，并購重組市場活躍度提高。今年以來，上市公司的分紅計劃、未來分紅率以及并購規(guī)劃和進展也頻頻出現(xiàn)在外資調(diào)研問題中。對此，神玉飛表示，在資本市場改革的背景下，市場對分紅和并購重組關(guān)注度提升。

    多方面因素疊加

    中國資產(chǎn)吸引力提升

    近日，多家國際投行上調(diào)中國經(jīng)濟增長預(yù)期。花旗將中國2025年GDP增長預(yù)期從4.7%上調(diào)至5%；摩根士丹利研究部在年中展望報告中，將今明兩年中國經(jīng)濟增速分別上調(diào)0.3個百分點和0.2個百分點；德意志銀行將2025年中國GDP增長預(yù)測上調(diào)0.2個百分點。

    中國資產(chǎn)為什么可以吸引全球投資者的目光？王昕杰表示，首先，近期科技領(lǐng)域的突破引發(fā)中國資產(chǎn)的重估。其次，中國穩(wěn)定的政策環(huán)境有利于經(jīng)濟增長。再次，中國大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，并不斷為民營經(jīng)濟營造更好的發(fā)展環(huán)境，提振了市場信心。最后，中國資產(chǎn)具備低估值、流動性較強和分散風險等優(yōu)勢。此外，中國始終堅持穩(wěn)步擴大金融市場開放，拓寬跨境投融資渠道。未來，中國資產(chǎn)對于外資的吸引力將不斷提升。

    王昕杰表示，本輪中國資產(chǎn)上漲的動力來自中國科技行業(yè)的突圍，中國資產(chǎn)基本面正在發(fā)生變化。A股核心資產(chǎn)將受益于國內(nèi)政策穩(wěn)定、經(jīng)濟增長回穩(wěn)等有利因素，其對海外資金的吸引力也更大。

    神玉飛表示，隨著A股公司赴港上市熱情提升，A股和港股聯(lián)動性越來越強。從估值和流動性來看，A股和港股存在一定差異。短期來看，南向資金對港股形成支撐；從長期來看，全球或進入降息周期，利率下降有望對港股估值提供進一步支撐。中國資產(chǎn)仍處于低估狀態(tài)，其估值將進一步受到支撐。

    從具體投資領(lǐng)域來看，神玉飛表示，主要關(guān)注以下領(lǐng)域：一是科技領(lǐng)域，包括算力相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施、AI應(yīng)用、安全相關(guān)領(lǐng)域，以及人形機器人等方向；二是養(yǎng)老領(lǐng)域，人口老齡化趨勢下創(chuàng)新藥需求增長；三是制造業(yè)領(lǐng)域，包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如固態(tài)電池、人形機器人相關(guān)配套零部件等方向；四是新消費，例如創(chuàng)新IP賦能的新消費領(lǐng)域。