春節(jié)假期國內消費、旅游全面激活，在經(jīng)濟復蘇的強烈預期下，A股被寄予厚望，機構積極看多A股市場。多家機構認為，經(jīng)濟有望在2023年迎來復蘇，中央經(jīng)濟工作會議著力部署穩(wěn)增長各項工作，2023年也將進入政策兌現(xiàn)階段，流動性和經(jīng)濟預期將對權益資產(chǎn)形成支撐。

    中國經(jīng)濟

    有望階段式修復

    國家稅務總局近日發(fā)布的增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期，全國消費相關行業(yè)銷售收入與上年春節(jié)假期相比增長12.2%，比2019年春節(jié)假期年均增長12.4%。其中，商品消費和服務消費同比分別增長10%和13.5%，比2019年春節(jié)假期年均分別增長13.1%和8.1%。生活必需品、家居升級類商品、旅游服務等消費增長較快。

    “隨著國內疫情影響逐步消退，人員流動已經(jīng)基本恢復正常水平，穩(wěn)增長政策不斷發(fā)力的背景下，未來中國市場需求將持續(xù)回暖、盈利預期也將有所提升，逐步迎來基本面拐點。”銀河證券指出，其中地產(chǎn)、內需是關鍵，預計整體經(jīng)濟有望階段式修復。

    西部證券表示，隨著春節(jié)期間線下消費快速修復，疊加年報業(yè)績預告窗口期的臨近推動盈利預期改善，推動經(jīng)濟預期快速上修；另一方面，年前地方兩會漸次召開，市場對于宏觀政策的預期將進一步強化。

    中金公司表示，伴隨海外進入通脹壓力減弱的窗口期，以及國內增長預期逐步企穩(wěn)，部分有望受益產(chǎn)業(yè)政策支持的細分成長領域將延續(xù)良好表現(xiàn)。

    興業(yè)證券表示，2022年中央經(jīng)濟工作會議著力部署穩(wěn)增長各項工作，2023年也將進入政策兌現(xiàn)階段，流動性和經(jīng)濟預期將對權益資產(chǎn)形成支撐。后續(xù)穩(wěn)增長政策發(fā)力以及經(jīng)濟企穩(wěn)之后，A股可能迎來估值和預期修復的上漲行情。

    堅定看好中國經(jīng)濟

    外資大舉流入

    Wind數(shù)據(jù)顯示，1月以來，北上資金累計凈流入超過1300億元，創(chuàng)陸港通以來最高單月紀錄，已超過去年全年凈流入量。與此同時，隨著中國金融市場高水平對外開放穩(wěn)步推進，國際金融巨頭也在新的一年紛至沓來，積極推進在華布局展業(yè)。海外投資者紛紛押注中國資產(chǎn)，其背后是對中國經(jīng)濟實現(xiàn)強勁復蘇的信心。

    興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，外資近期的大幅流入絕不是“一時沖動”。從全球資產(chǎn)配置的角度來看，當前對經(jīng)濟、地產(chǎn)風險和美聯(lián)儲加息的擔憂，都在明顯緩解和改善。中國資產(chǎn)性價比提升，正吸引外資加速回流。

    在對2023年中國經(jīng)濟前景的預測中，多數(shù)外資機構一致認為，疫情防控措施的優(yōu)化將釋放消費潛力，中國經(jīng)濟將在2023年率先復蘇，人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的優(yōu)勢進一步凸顯。

    國際貨幣基金組織（IMF）1月30日發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》更新內容，大幅上調今年中國經(jīng)濟增長預期至5.2%，認為中國優(yōu)化調整防疫政策等因素將改善中國和全球經(jīng)濟增長前景。

    匯豐環(huán)球研究大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家劉晶表示，總體而言，經(jīng)濟重啟將會成為2023年和2024年的關鍵主題，并推動這兩年中國的GDP增長分別達到5%和5.8%。在勞動力市場好轉、房地產(chǎn)市場企穩(wěn)和超額儲蓄的支持下，隨著信心改善和被壓抑的需求得到釋放，消費將大幅增長。

    劉晶還指出，在不確定性的影響下，人們在疫情期間積累了超額儲蓄。“我們預計，疫情期間積累的超額儲蓄達到約6.55萬億元，約占名義GDP的5.4%。這些儲蓄將支持之前被壓抑的需求在2023年得以釋放。”

    渣打也認為，現(xiàn)有的貨幣和財政刺激措施更加有效，而政府出臺支持房地產(chǎn)市場的相關舉措也有助于減低部分下行風險。經(jīng)濟重啟將推動消費價格指數(shù)和生產(chǎn)價格指數(shù)再次溫和上升，但仍在可控范圍。

    “今年消費的復蘇，可能不一定會出現(xiàn)2020年中的V形反彈，因為企業(yè)和個人需要修復各自的資產(chǎn)負債表，收入和消費意愿的恢復也需要一些時間。”瑞銀首席中國經(jīng)濟學家、亞洲經(jīng)濟主管汪濤也表示，近幾年，中國居民的儲蓄率不斷提高，而這或將成為出行限制放開后消費復蘇的動能。

    中信證券預計，2023年外資凈流入規(guī)模在2000億元至3000億元，有望成為2023年A股市場重要增量資金。