自7月份創(chuàng)下階段性新高以來，國際油價陷入回調(diào)和盤整，但賣方分析師們的看多熱情依然高脹。

    美國銀行大宗商品主管FranciscoBlanch近日在一份報告中表示，接下來天氣將成為能源市場最重要的驅(qū)動因素，如果出現(xiàn)嚴冬，油價有望沖擊百元大關(guān)：

    如果這個冬天比正常情況下冷得多，全球石油需求可能會激增100萬至200萬桶/天。在這種情況下，今年冬季的石油市場赤字很可能會超過200萬桶/天，我們明年年中100美元/桶的目標(biāo)可能會很快提前6個月。

    美銀強調(diào)，其基準(zhǔn)預(yù)測依然是認為油價將在下半年維持區(qū)間震蕩，布倫特原油年底目標(biāo)價為75美元/桶，但目前該行看到越來越多的上行風(fēng)險。

    首先，天然氣價格的快速上漲可能會導(dǎo)致原油市場出現(xiàn)一些替代性需求：

    隨著天然氣和煤炭等其他能源價格持續(xù)走高，石油市場的上行風(fēng)險開始增加。首先，據(jù)估計，歐洲和亞洲的發(fā)電廠每天有180萬桶天然氣需求被轉(zhuǎn)換成石油。包括一些煉油廠在內(nèi)的工業(yè)部門也有可能進行轉(zhuǎn)換，這可能導(dǎo)致今年冬季石油需求增加。

    另外，越來越嚴峻的供需失衡是刺激油價進一步走高的關(guān)鍵。美銀指出，全球需求正在回升，而經(jīng)合組織（OECD）的石油庫存卻降至10年平均水平。

    美銀表示，需求已經(jīng)回到了大流行前的水平，盡管新冠變種病毒Delta仍然是個問題，但消費正在報復(fù)性復(fù)蘇：

    從石化過程中使用的液化天然氣，到汽油等輕質(zhì)產(chǎn)品，再到航運和發(fā)電中的船用燃料，石油需求似乎非常強勁。由于航空運輸有限，餾分油表現(xiàn)不佳，但隨著取暖油和煤油需求的激增，可能會刺激餾分油需求。高盛也預(yù)計油價將進一步走高。

    高盛首席經(jīng)濟學(xué)家JeffreyCurrie在周末發(fā)表的一份報告中寫道，進入秋季，油價將大幅上漲，尤其是伊朗核協(xié)議談判破裂的情況下。如果油價達到80美元/桶的目標(biāo)，全球投資者將重回大宗商品再通脹交易。

    高盛認為，Delta病毒對全球原油需求影響有限，在疫情爆發(fā)期間石油需求幾乎沒有下降；而受“艾達”颶風(fēng)沖擊，美國原油生產(chǎn)恢復(fù)繼續(xù)低于市場預(yù)期。

    花旗集團分析師EdMorse同樣看好油價年內(nèi)的表現(xiàn)。

    Morse在一份報告中指出，颶風(fēng)艾達讓石油市場在夏季結(jié)束時看起來比預(yù)期更強勁，持續(xù)的大規(guī)模復(fù)蘇將支撐價格進入第四季度。但明年可能出現(xiàn)利空因素，包括美國準(zhǔn)備增加石油供應(yīng)，沙特正計劃提高其產(chǎn)量，俄羅斯也計劃提高產(chǎn)量并增加出口。

    隨著全球經(jīng)濟逐步走出疫情陰霾，油價展開一波凌厲的反彈，年內(nèi)累計漲幅超40%。目前，布倫特原油在74美元/桶左右，WTI原油在71美元/桶左右。相比與賣方分析師們的激進，石油行業(yè)機構(gòu)對油價前景的判斷則較為謹慎。

    美國能源情報署（EIA）上周表示，預(yù)計布倫特原油價格在2021年剩余時間內(nèi)將維持在當(dāng)前水平附近，第四季度平均價格為每桶71美元。

    該機構(gòu)稱，市場仍需要了解病毒在短期內(nèi)的影響，在此之前，包括石油在內(nèi)的大多數(shù)資產(chǎn)都可能繼續(xù)橫盤震蕩。

    本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。市場有風(fēng)險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。