如何研究一家公司，很大程度上決定了你的投研水平和投資業績。很多時候，“如何做”比“做”本身是更重要的，方法論其實是行動的指南，方法論不對，做的太多，也沒用。

    在投資這件事上，本質上是投資企業的股權，和企業一起成長，享受企業成長的紅利，但大部分投資者其實是做不到這樣的，即便是研究一家上市公司，如何研究就是一個很大的門檻。有的人會根據消息一把梭，有的人會看技術面，有的人會實地調研，有的人會坐在家里仔細研讀上市公司的財務報表，各有各的道，不一而足。那么，頂級私募機構是如何研究一家上市公司的呢？

    近日和深圳一位頂尖級私募老總聊天，他今年主要重倉了港股和美股市場上的消費互聯網公司，賺得不亦樂乎，這位私募老總已經54歲了，為何對這些新興商業模式如此感興趣？而我更感興趣的是，這位私募老總是如何調研這些消費互聯網公司的？

    按照他的說法，高端白酒和醫藥龍頭股是“底倉”，這些資產可以至少保證獲取平均收益，A股市場的醫藥股和科技股估值水平太高，超出了價值投資者的理解范疇，而要獲取超額收益的話，港股和美股市場里那些估值水平合理又代表未來經濟發展趨勢的資產，便成為上述私募老總的首選，顯然，消費互聯網成為他的首選。

    但如何去調研這些公司呢？除了研究上市公司商業模式、財務報表外，這位私募老總最依賴的一種調研方式，就是去跟一級市場投資互聯網的大佬聊。當然，頂級私募老板的“朋友圈”是一般人比不了的，比如這位私募老板的校友、老鄉、EMBA班同學中，就有不少是國內頂尖級PE機構的創始人或高管，以及知名上市公司的高管，這些人最了解新興經濟的動向，比如在了解一家運營外賣的公司時，除了做一般投資者必然要做的功課外，這位私募老板還向投資了這家運營外賣公司的PE機構負責人了解公司的最新情況，并且保持持續跟蹤。

    毫無疑問，這種通過一級市場已經投資了某家公司的大佬去了解這家公司，絕對是最可靠的，信息最準確，也有前瞻性，當然，已經投資了一家公司的股權機構高管，也許會有意無意屏蔽掉不利于公司的信息，但作為頂尖級二級市場的私募，對此還是有保持警惕的能力的。

    說白了，這是一種運用產業資本的眼光來了解公司，而且無形中頂尖級一級市場的大佬實際上充當了二級市場私募的“研究員”，這完全是高配的節奏。

    當然，對于我們大部分投資者來說，不可能有這樣的“朋友圈”，但是我們完全可以借助這種研究一家公司的方法論，我們也可以試著用產業資本的眼光去了解一家公司，比如去一家消費品公司的產業鏈上下游看看，去看看它生產的產品在市場的銷售情況如何、口味如何，等等，多研究一段時間，才有可能看得更準，投資的勝算才能更高一些。