本報(bào)記者 方凌晨

    母基金“隊(duì)伍”持續(xù)擴(kuò)容。4月23日，江蘇常州高端功能材料產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金（有限合伙）順利完成工商注冊(cè)登記。該基金總規(guī)模30億元，聚焦高端功能材料產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)投向高性能碳纖維及復(fù)合材料、納米材料、石墨烯材料、生物醫(yī)用材料、高端電子化學(xué)品等關(guān)鍵領(lǐng)域。

    近年來，隨著中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展與成熟，相對(duì)于直接投資的基金運(yùn)行方式，私募股權(quán)母基金因其分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)以及高水平、專業(yè)化等特質(zhì)迅速發(fā)展起來。

    母基金研究中心此前發(fā)布的《2024中國(guó)母基金全景報(bào)告》顯示，截至2024年12月31日，市場(chǎng)上共有442只母基金，相較于2023年年末、2022年年末、2021年年末、2020年年末分別增加24只、92只、152只、169只。全部442只母基金總管理規(guī)模達(dá)45681億元。

    在442只母基金中，包括政府引導(dǎo)基金326只、市場(chǎng)化母基金107只、S基金（只做S基金并無正常母基金業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)）9只，管理規(guī)模分別為39429億元、6224億元、28億元。

    中國(guó)國(guó)際科技促進(jìn)會(huì)母基金分會(huì)會(huì)長(zhǎng)、母基金研究中心創(chuàng)始人唐勁草對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹稱：“根據(jù)我們對(duì)行業(yè)的觀察和調(diào)研，從業(yè)人員普遍認(rèn)為2019年以來中國(guó)私募股權(quán)母基金行業(yè)進(jìn)入了深度調(diào)整期。不過，從2020下半年以來，隨著各項(xiàng)政策利好，母基金行業(yè)出現(xiàn)了‘回春’之勢(shì)，尤其是進(jìn)入到2021年，各地方母基金設(shè)立出現(xiàn)高潮。同時(shí)，自2023年以來，各地母基金發(fā)展更加規(guī)范化、體系化、集群化。”

    唐勁草同時(shí)介紹，2024年以來，母基金行業(yè)正在積極探索建設(shè)耐心資本與“大膽資本”。對(duì)于耐心資本來說，“耐心”兩個(gè)字是關(guān)鍵，穩(wěn)定性和長(zhǎng)期性是其內(nèi)在要求。耐心資本具有能夠主動(dòng)提供長(zhǎng)期支持、穿越周期以及對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)高度容忍、對(duì)于失敗高度包容等特點(diǎn)。這樣的資本才能適應(yīng)科技創(chuàng)新周期非常長(zhǎng)、不確定性非常大、失敗率非常高的特點(diǎn)。GP（普通合伙人）的耐心，離不開長(zhǎng)期、耐心的LP（有限合伙人），我們認(rèn)為，國(guó)資LP（有限合伙人），是我國(guó)建設(shè)耐心資本、長(zhǎng)期資本的主力軍。從展望長(zhǎng)期的角度看，當(dāng)前業(yè)內(nèi)發(fā)展耐心資本的舉措包括主動(dòng)為已有基金延期、為新設(shè)基金制訂更長(zhǎng)的存續(xù)期。從承受風(fēng)險(xiǎn)角度來看，發(fā)展耐心資本，也意味著完善容錯(cuò)機(jī)制，即發(fā)展“大膽資本”。

（編輯 郭之宸）