本報記者 夏芳

    3月20日，康師傅控股交出了2017年成績單，而這份亮麗成績的背后，公司毛利率下滑也是不爭的事實(shí)。

    營收凈利雙增長

    根據(jù)康師傅控股發(fā)布的2017年年報業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，在報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)收益589.53億元人民幣（下同），同比增長6.07%；實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占凈利18.19億元，同比增長56.59%；基本每股收益32.45分；擬每股派現(xiàn)2.49美仙。

    根據(jù)產(chǎn)品分類來看，在報告期內(nèi)，康師傅方便面及飲品的收益分別同比成長4.91%及6.96%。方便面收益為226.202億元，占集團(tuán)總收益38.37%。

    盈利方面，分銷成本占收益比率同比下降2.61個百分點(diǎn)至19.11%。EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）同比增長10.63%至72.022億元，EBITDA率同比上升0.51個百分點(diǎn)至12.22%；受惠于收益增長，分銷成本同比下降以致全年公司股東應(yīng)占凈利同比成長56.59%至18.191億元；股東應(yīng)占凈利率為3.09%，同比上升1.00個百分點(diǎn)。

    對于公司業(yè)績的表現(xiàn)，康師傅控股2017年董事長報告中稱，“集團(tuán)在本年度雖有進(jìn)步的表現(xiàn)，我與董事局成員仍希望未來經(jīng)營團(tuán)隊(duì)能兢兢業(yè)業(yè)，掌握城鎮(zhèn)化商機(jī)，推進(jìn)各項(xiàng)改革，并做好世代交替的工作。”

    在康師傅相關(guān)人士看來，在報告期內(nèi)，因應(yīng)國家“三去一降一補(bǔ)”宏觀產(chǎn)業(yè)政策，落實(shí)既定的“鞏固、革新、發(fā)展”方針，通過資產(chǎn)配置、渠道建設(shè)、組織管理三方面進(jìn)行合理化變革，為企業(yè)賦能。另外，公司業(yè)績的取得與優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，貼近市場，增強(qiáng)組織效能，推動年輕化、本土化、多元化人才戰(zhàn)略的實(shí)施不無關(guān)系。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，康師傅業(yè)績表現(xiàn)與公司祭出的多重舉措分不開，從目前來看，康師傅已率先走出行業(yè)低谷，公司內(nèi)部的調(diào)整期已經(jīng)結(jié)束。

    毛利率下滑企業(yè)面臨成本壓力

    值得一提的是，根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2017方便面、飲料行業(yè)整體呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。而康師傅成績的取得與公司的多重舉措不無關(guān)系。

    數(shù)據(jù)顯示，2017年公司方便面事業(yè)貫徹集團(tuán)的多價格帶產(chǎn)品策略，鞏固高價面、發(fā)展高端面；飲品事業(yè)仍以聚焦長青品類、鞏固核心產(chǎn)品為策略，通過布局多價格帶及規(guī)格滿足化，立足大眾市場、服務(wù)中產(chǎn)階級；而DIY面與“金湯系列”產(chǎn)品，獲得了消費(fèi)者與行業(yè)的一致認(rèn)可。

    對于康師傅2017年業(yè)績表現(xiàn)，中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬接受《證券日報》記者采訪時表示，康師傅營收、利潤增長符合后營銷時代的發(fā)展。

    值得一提的是，在亮麗業(yè)績的背后，康師傅控股的毛利率同比出現(xiàn)下滑也是不爭的事實(shí)，數(shù)據(jù)顯示，2017年的毛利率為29.41%，而2016年同期為31.27%，同比下降了1.86個百分點(diǎn)。

    對此，朱丹蓬表示，公司毛利率下滑與內(nèi)部成本和外部成本有關(guān)，康師傅正在走國際化布局，此舉不僅消化產(chǎn)能，可以把品牌打造成國際化品牌，康師傅開拓國際化市場，必將增加公司的成本。

    同樣，在業(yè)內(nèi)人士看來，康師傅去年毛利率同比下降，增加公司的成本壓力，另外，在高端市場方面康師傅仍需努力、康師傅包裝飲用水、茶飲料的市占均有下滑，公司未來仍充滿挑戰(zhàn)和不確定性。

    不過，在朱丹蓬看來，在整個宏觀經(jīng)濟(jì)向好，行業(yè)回暖的背景下，公司轉(zhuǎn)型升級去打階段性成果，在新營銷的磨合期、行業(yè)復(fù)蘇的適應(yīng)期、中長期戰(zhàn)略調(diào)整期的節(jié)點(diǎn)上，包括統(tǒng)一等食品飲料企業(yè)都要把內(nèi)功和國際化外功練好，抓住國際化市場機(jī)遇，對中國企業(yè)會有一個比較好的典范作用。

    而展望公司未來發(fā)展，康師傅表示，將順應(yīng)趨勢，去產(chǎn)能補(bǔ)短板，迎接新挑戰(zhàn)。“展望2018年，全球經(jīng)濟(jì)形勢多變、中國城鎮(zhèn)化與中產(chǎn)階級快速崛起帶來消費(fèi)者需求分層多樣。原物料價格持續(xù)上漲、宏觀政策調(diào)整帶來的多重挑戰(zhàn)。康師傅將繼續(xù)以消費(fèi)者需求為中心，持續(xù)通過新品研發(fā)、產(chǎn)品升級、配方精進(jìn)、包裝優(yōu)化等方式強(qiáng)化市占。”公司表示，2018年，公司繼續(xù)推動與航天深度合作、提升食安水平，推動航天高科技成果轉(zhuǎn)化，全方位提升行業(yè)食安水平，并結(jié)合科普，惠及下一代。另外，公司會持續(xù)合理化變革，在食品安全為基礎(chǔ)的前提下，延續(xù)供給側(cè)改革、繼續(xù)推動輕資產(chǎn)及資產(chǎn)活化工作，合理控制費(fèi)用，強(qiáng)化組織效能，優(yōu)化自由現(xiàn)金流，為消費(fèi)者提供更優(yōu)質(zhì)便利的產(chǎn)品服務(wù)。