■本報(bào)記者 賈麗

    資本市場(chǎng)，長(zhǎng)期沒(méi)有現(xiàn)金分紅的“鐵公雞”屢見(jiàn)不鮮，也有不少高分紅者出現(xiàn)。

    近日，老板電器發(fā)布2017年年報(bào)顯示，公司營(yíng)收達(dá)70.17億元，同比增長(zhǎng)21.10%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.61億元，同比增長(zhǎng)21.08%。

    值得注意的是，公司年報(bào)顯示，其向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.5元（含稅）。粗略計(jì)算可得，老板電器此次分紅現(xiàn)金股利約7.12億元，分紅比例高達(dá)48.71%，創(chuàng)下公司上市以來(lái)最高分紅比例。老板電器的凈利潤(rùn)較去年增長(zhǎng)兩成，但分紅金額卻是去年的一倍，其在分紅上可謂慷慨。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來(lái)老板電器分紅呈現(xiàn)遞增狀態(tài)，長(zhǎng)期持續(xù)的高現(xiàn)金分紅意味著上市公司有較強(qiáng)的盈利能力，隨著價(jià)值投資理念的回歸，有穩(wěn)定分紅能力的上市公司更受市場(chǎng)關(guān)注。

    市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境復(fù)雜多變 如何延續(xù)高成長(zhǎng)？

    縱觀老板電器歷年分紅可見(jiàn)，自2010年上市以來(lái)，老板電器股東分紅額逐年遞增，且在近幾年增速加快。老板電器能夠拿出高分紅方案與其業(yè)績(jī)的表現(xiàn)不無(wú)關(guān)系。

    數(shù)據(jù)顯示，上市8年時(shí)間，老板電器總營(yíng)收增長(zhǎng)5.7倍，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)10倍。

    在公開(kāi)年報(bào)的同時(shí)，老板電器發(fā)布了未來(lái)三年（2018年-2020年）的股東回報(bào)規(guī)劃，稱在滿足現(xiàn)金分紅條件的基礎(chǔ)上，公司將連續(xù)三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的40%。

    中國(guó)家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)張劍鋒表示：“從老板電器的分紅方案和股東回報(bào)規(guī)劃來(lái)看，其對(duì)未來(lái)發(fā)展有較強(qiáng)信心。面對(duì)復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，如何能夠延續(xù)高分紅背后的高成長(zhǎng)對(duì)老板電器來(lái)說(shuō)是一個(gè)考驗(yàn)。”

    不過(guò)，受房地產(chǎn)周期和原材料大幅上漲等客觀因素影響，老板電器利潤(rùn)增速有所放緩。

    老板電器內(nèi)部人士表示，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，老板電器堅(jiān)持主業(yè)，通過(guò)研發(fā)創(chuàng)新來(lái)提高技術(shù)門檻。公司的研發(fā)投入比重逐年增加，已建立了數(shù)字化智能基地和智能物流倉(cāng)儲(chǔ)中心，全自動(dòng)車間、無(wú)人化工廠也將逐步實(shí)現(xiàn)。專業(yè)化是老板電器最大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)公司開(kāi)始加速多元化拓展。

    近年來(lái)，老板電器在家用吸油煙機(jī)基礎(chǔ)上，開(kāi)始拓展中央吸油煙機(jī)，并借此與諸多地產(chǎn)商牽手。據(jù)悉，目前老板電器已進(jìn)駐碧桂園、萬(wàn)科、綠城、首創(chuàng)等多個(gè)國(guó)內(nèi)知名開(kāi)發(fā)商，全國(guó)25個(gè)項(xiàng)目達(dá)成合作。

    同時(shí)，老板電器正在加快渠道下沉。公司年報(bào)顯示，在三四線城市，新增440家專賣店，截止2017年底，專賣店數(shù)量增至2998家。

    雙激勵(lì)計(jì)劃浮出 百億元目標(biāo)如何實(shí)現(xiàn)？

    在對(duì)投資者大把分紅的同時(shí)，老板電器也在推行股份激勵(lì)，革新代理人制度，試圖實(shí)現(xiàn)全員利益共享。在家電企業(yè)中，目前老板電器是唯一在營(yíng)銷模式上采用代理制的公司，通過(guò)管控、股權(quán)激勵(lì)與事實(shí)上的事業(yè)合伙人制度，打造營(yíng)銷體系。

    老板電器在代理人制度上幾經(jīng)摸索。早在五年前，老板電器就開(kāi)始推行“千人合伙人”計(jì)劃，這一計(jì)劃鼓勵(lì)核心員工通過(guò)分紅或入股方式參與經(jīng)營(yíng)，轉(zhuǎn)型為事業(yè)合伙人。當(dāng)時(shí)，老板電器將代理人制度變革與管理團(tuán)隊(duì)激勵(lì)計(jì)劃同時(shí)推行，其目的在于進(jìn)一步激發(fā)管理團(tuán)隊(duì)和代理商的積極性。在其看來(lái)，代理商持股計(jì)劃將有利于鞏固三四線市場(chǎng)，促進(jìn)渠道進(jìn)一步下沉。

    今年1月份，老板電器披露了公司2018年員工持股計(jì)劃，相關(guān)股票占公司總股本的0.42%。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“老板電器在管理團(tuán)隊(duì)和代理商同步推動(dòng)激勵(lì)計(jì)劃，意在通過(guò)這一計(jì)劃增加管理團(tuán)隊(duì)的粘性，保持管理層的穩(wěn)定，同時(shí)捆綁代理商，為渠道發(fā)展打下基礎(chǔ)。這是家族企業(yè)公司對(duì)現(xiàn)代企業(yè)制度的一次有效嘗試。”

    在股權(quán)激勵(lì)方面，老板電器年報(bào)顯示，老板電器通過(guò)組織機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制來(lái)激發(fā)內(nèi)部員工，推進(jìn)扁平化組織調(diào)整，推動(dòng)基層創(chuàng)新，創(chuàng)新管理模式。

    目前，老板電器將目標(biāo)鎖定在了2019年?duì)I收超百億元。面對(duì)復(fù)雜多變的廚電市場(chǎng)環(huán)境，要拓展更多成長(zhǎng)空間，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)持續(xù)高速增長(zhǎng)，將對(duì)老板電器的經(jīng)營(yíng)能力和資源整合能力提出更高的要求。