10月9日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》。其中提及：積極穩(wěn)妥化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持控制增量、化解存量，強(qiáng)化場(chǎng)內(nèi)外一致性監(jiān)管，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，A股總計(jì)有1746家上市公司控股股東對(duì)所持股票進(jìn)行了質(zhì)押，占全部A股上市公司（4048家）比約為43%。53家上市公司累計(jì)被質(zhì)押的股份占總股本的比例超50%。此外，控股股東質(zhì)押所持上市公司股份超過(guò)50%的上市公司數(shù)量為848家。

    制圖/劉歡

    溫莎資本投研副總監(jiān)熊琦向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“上市公司股票被質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)一直存在，但目前A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不是特別高，原因之一是A股指數(shù)已經(jīng)較前端時(shí)段有上漲，此外，券商等對(duì)股票質(zhì)押的審查也比較嚴(yán)格。”

    在熊琦看來(lái)，上市公司被質(zhì)押的股票數(shù)量占總股本的比例超過(guò)50%，這個(gè)值就比較高了。“一旦上市公司股票質(zhì)押發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，以后股東股票質(zhì)押的騰挪空間就比較小了。對(duì)于這類上市公司的股票質(zhì)押，券商也極為謹(jǐn)慎。”

    1746家上市公司控股股東質(zhì)押

    10月12日，證監(jiān)會(huì)指出，當(dāng)前要下大力氣解決的“痛點(diǎn)”是股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、資金占用、違規(guī)擔(dān)保等問(wèn)題。

    對(duì)于A股上市公司而言，在市場(chǎng)波動(dòng)加大的情況下，如果公司股價(jià)連續(xù)下跌，會(huì)催生質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)“螺旋式”加大，可能給上市公司造成較大流動(dòng)性損失。在對(duì)上市公司股票進(jìn)行質(zhì)押的股東中，尤其是以控股股東及實(shí)際控制人的股票質(zhì)押情況為外界所關(guān)注。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，在上述1746家上市公司中，有319家上市公司控股股東將所持上市公司股份進(jìn)行質(zhì)押的比例超90%。其中115家上市公司控股股東質(zhì)押所持上市公司股份超100%。

    例如，希努爾在2020年半年報(bào)中介紹，截至2020年06月30日，公司控股股東廣州雪松文化旅游投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“雪松文投”）持有公司股份34610.38萬(wàn)股，占公司總股本的63.62%。其中質(zhì)押給長(zhǎng)安國(guó)際信托股份有限公司34610.38萬(wàn)股，占其持股的100%。

    圖片截自希努爾半年報(bào)

    此外，按照不同板塊的上市公司來(lái)分，滬深主板總計(jì)有706家上市公司控股股東進(jìn)行了股票質(zhì)押，此外，中小板有558家上市公司控股股東進(jìn)行了質(zhì)押；創(chuàng)業(yè)板有482家上市公司控股股東進(jìn)行了股票質(zhì)押。

    按照同花順-申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類來(lái)看，來(lái)自生物醫(yī)藥、化工、機(jī)械設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)的上市公司控股股東質(zhì)押股票的數(shù)量較多，其中來(lái)自生物醫(yī)藥行業(yè)的上市公司數(shù)量位居第一。

    未來(lái)解“壓”與加“壓”并存

    據(jù)記者梳理，今年以來(lái)，總計(jì)有1596家上市公司發(fā)布了關(guān)于股東股票質(zhì)押的公告，具體包括控股股東等進(jìn)行股票質(zhì)押、解除質(zhì)押、補(bǔ)充質(zhì)押或者質(zhì)押展期、質(zhì)押回購(gòu)等。其中10月9日以來(lái)，截至10月16日，已經(jīng)有超百家上市公司發(fā)布關(guān)于股權(quán)質(zhì)押相關(guān)的公告。

    例如，10月14日晚間，保隆科技發(fā)布關(guān)于公司實(shí)際控制人部分股票解除質(zhì)押的公告。公告稱，截止本公告日，實(shí)際控制人之一張祖秋持有上市公司1896.36萬(wàn)股無(wú)限售條件流通股，占公司總股本的11.48%。本次質(zhì)押解除后，張祖秋累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量為166.3萬(wàn)股，占其所持有公司股份的8.77%。

    圖片截自保隆科技公告

    錦州港發(fā)布了《關(guān)于股東部分股份解除質(zhì)押及再質(zhì)押的公告》稱，截至公告披露日，西藏海涵交通發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西藏海涵”）持有上市公司股份數(shù)量約為3億股，占公司總股本的15%。本次股份解除質(zhì)押及再質(zhì)押后，西藏海涵累計(jì)質(zhì)押數(shù)量為2.786億股，占其持有公司股份數(shù)的92.77%，占公司總股本的13.92%。

    圖片截自錦州港公告

    這也意味著，股票質(zhì)押作為一種融資工具，未來(lái)將持續(xù)“解壓”與“加壓”并存。

    “對(duì)于很多機(jī)構(gòu)投資者而言，上市公司股權(quán)質(zhì)押是被當(dāng)作風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看的。”在熊琦看來(lái)，“上市公司的股權(quán)質(zhì)押得分類看，我們更關(guān)注控股股東及實(shí)際控制人對(duì)上市公司的股票質(zhì)押以及質(zhì)押的比例、用途等。”

    “如果是成熟、進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段的上市公司，不需要大規(guī)模的投資擴(kuò)張，例如消費(fèi)類上市公司，控股股東及實(shí)際控制人的股票質(zhì)押比例不應(yīng)太高；而一些成長(zhǎng)型的上市公司，作為投資者，我們是允許上市公司控股股東及實(shí)際控制人進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，前提是這些股票質(zhì)押融資是用于上市公司發(fā)展，而非用于投資上市公司體外的業(yè)務(wù)以及其他用途。”熊琦向記者表示。