鋰業(yè)的供需兩旺，使上游擁有鋰資源的企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)暴漲。最新財(cái)報(bào)顯示，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科（688779）、贛鋒鋰業(yè)（002460）今年前三季度凈利潤分別勁增逾13倍、6倍。不過，這兩家企業(yè)的第三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊伲啾惹皟杉径纫呀?jīng)有放緩的趨勢(shì)，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科業(yè)績(jī)還略低于預(yù)期。而贛鋒鋰業(yè)盡管業(yè)績(jī)亮眼，第三季度仍遭明星基金減持。

    長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科業(yè)績(jī)略低于預(yù)期

    10月26日晚間，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科發(fā)布三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.36億元，同比增長(zhǎng)322.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.87億元，同比增長(zhǎng)1312.21%。基本每股收益0.32元，同比增長(zhǎng)1261.78%。

    其中，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約16.87億元，同比增長(zhǎng)313.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.73億元，同比增長(zhǎng)807.42%。

    長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科是今年8月份剛登陸科創(chuàng)板的資本市場(chǎng)新秀，作為鋰業(yè)風(fēng)口的一員而備受關(guān)注。招股書顯示，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的主營構(gòu)成主要包括三元正極材料、鈷酸鋰正極材料、球鎳等，其中，三元正極材料的營收占比超過八成。

    長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科是寧德時(shí)代的上游供應(yīng)商，主要為寧德時(shí)代及其子公司銷售三元正極材料、三元前驅(qū)體及提供受托加工服務(wù)。其2020年的收入組成中，來自寧德時(shí)代及其下屬企業(yè)的部分約為38%。隨著寧德時(shí)代市場(chǎng)占有率不斷提高，公司三元正極材料等產(chǎn)品的需求也大幅增長(zhǎng)。

    截至10月26日，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科最新市值為501億元，最新股價(jià)為每股25.96元，是發(fā)行價(jià)5.65元的4.6倍。這源于其亮眼的業(yè)績(jī)：今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.14億元，同比增長(zhǎng)1939.93%。

    不過，10月份以來，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科股價(jià)以橫盤震蕩為主。從剛剛公布的財(cái)報(bào)來看，公司業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，一方面，雖然第三季度凈利潤勁增逾8倍，但遠(yuǎn)不如上半年的19倍；另一方面，前三季度的凈利潤，比公司招股書中的業(yè)績(jī)預(yù)告下限5.14億元低近3000萬元。

    這不影響機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科的追捧。截至三季度末，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科前十大流通股東除社保基金一一八組合外，其余全部為基金。九只基金合計(jì)持有長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科3017萬股，占其流通股本的8.68%。其中，匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略混合型證券投資基金、東方阿爾法優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合型發(fā)起式證券投資基金三季度末的持有市值均超過1億元。

    贛鋒鋰業(yè)遭明星基金減持

    贛鋒鋰業(yè)也在10月26日晚間發(fā)布了三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入70.54億元，同比增81.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤24.73億元，同比增長(zhǎng)648.24%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營收29.89億元，同比增長(zhǎng)98.5%；凈利潤10.56億元，同比增長(zhǎng)506.99%。

    與長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科一樣，贛鋒鋰業(yè)的第三季度凈利潤雖然勁增逾5倍，但增速仍不如前兩季度。不過，與長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科不同的是，贛鋒鋰業(yè)的凈利潤基本符合預(yù)期，此前公司預(yù)告前三季度的凈利潤為20.8億元至25.7億元。

    對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，贛鋒鋰業(yè)表示，主要系公司萬噸鋰鹽改擴(kuò)建項(xiàng)目（三期）達(dá)產(chǎn)，鋰鹽產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升。

    記者注意到，今年以來，贛鋒鋰業(yè)還在加速投資海外鋰礦。10月20日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，公司擬通過全資孫公司荷蘭贛鋒向國際鋰業(yè)收購其持有的Litio公司8.58%股權(quán)，交易金額為1317.8萬美元。本次交易已于近日完成交割，公司間接持有Litio公司以及其旗下Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目100%股權(quán)。

    在此之前，贛鋒鋰業(yè)還公告表示，同意全資子公司贛鋒國際以自有資金1.3億美元的價(jià)格收購荷蘭SPV公司50%的股權(quán)，交易完成后將幫助開發(fā)建設(shè)Goulamina鋰輝石礦項(xiàng)目；同意以自有資金14.7億元人民幣收購伊犁鴻大基業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）100%財(cái)產(chǎn)份額，標(biāo)的公司旗下持有柴達(dá)木一里坪鋰鹽湖項(xiàng)目部分股權(quán)。

    在風(fēng)口上不斷擴(kuò)產(chǎn)，贛鋒鋰業(yè)股價(jià)第三季度還迭創(chuàng)新高，累計(jì)漲逾30%。股價(jià)高歌猛進(jìn)的背后，外資在持續(xù)加倉。三季報(bào)顯示，陸股通第三季度增持贛鋒鋰業(yè)1644萬股，截至三季度末的持倉市值高達(dá)116億元，占贛鋒鋰業(yè)流通A股股本的8.31%，成為該股的第二大流通股東。

    明星基金卻邊漲邊撤，第三季度對(duì)贛鋒鋰業(yè)進(jìn)行了減持。贛鋒鋰業(yè)的前十大股東中，周應(yīng)波管理的中歐時(shí)代先鋒股票型發(fā)起式證券投資基金、趙詣的農(nóng)銀匯理新能源主題靈活配置混合型證券投資基金分別在第三季度減持了718萬股、274萬股。

    鋰價(jià)漲價(jià)趨緩

    目前，鋰價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，不過漲價(jià)趨緩。上周（10月18日-10月22日），電池級(jí)氫氧化鋰（56.5%）、電池級(jí)碳酸鋰（99.5%）價(jià)格分別報(bào)收18.3萬元/噸，19萬元/噸，環(huán)比上漲0.55%、0.53%。本周二者價(jià)格繼續(xù)上漲，10月26日分別報(bào)收18.5萬元/噸、19.5萬元/噸。

    民生證券研究報(bào)告指出，供給端，鋰精礦價(jià)格繼續(xù)上漲，鹽湖提鋰未來月份或?qū)⑹芗竟?jié)影響，生產(chǎn)效率放緩；需求端，隨著國家調(diào)控政策下煤炭等能源價(jià)格走低，下游三元材料廠商限產(chǎn)壓力有望減輕，且隨著“缺芯”問題逐步緩解，下游新能源車需求高增長(zhǎng)趨勢(shì)明確，預(yù)計(jì)鋰鹽價(jià)格仍有望進(jìn)一步上漲。

    第三季度減持贛鋒鋰業(yè)的趙詣，在基金報(bào)告中表示，展望后市，隨著上游價(jià)格上漲趨緩，中游制造業(yè)在成本端的壓力開始逐步緩解，對(duì)于需求持續(xù)增長(zhǎng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的企業(yè)，業(yè)績(jī)有望開始觸底回升。

    消息面上，雅保公司的擴(kuò)產(chǎn)使得市場(chǎng)對(duì)更長(zhǎng)期的鋰行業(yè)供需格局以及鋰價(jià)產(chǎn)生擔(dān)憂。10月22日，美國雅保公司發(fā)布公告稱，與揚(yáng)子江國際化學(xué)工業(yè)園（張家港市）和彭山經(jīng)開區(qū)（眉山市）簽訂投資協(xié)議，兩項(xiàng)目分別計(jì)劃投資5億美元，各規(guī)劃5萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能；10月25日，澳洲MineralResources公司公告稱，其與雅保公司的合資項(xiàng)目MARBL計(jì)劃重啟澳洲Wodgina鋰礦生產(chǎn)，礦山將從2022年第三季度開始產(chǎn)出鋰精礦。

    Wodgina鋰礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度略超預(yù)期，此前市場(chǎng)普遍預(yù)期其重啟不早于2023年。中信證券研究報(bào)告指出，隨著雅保的鋰鹽擴(kuò)產(chǎn)加速，項(xiàng)目重啟時(shí)間提前，預(yù)計(jì)本次重啟將使得2022年鋰精礦市場(chǎng)新增約10萬噸供應(yīng)。不過，受制于資源開發(fā)周期和轉(zhuǎn)化產(chǎn)能的建設(shè)周期，2022年鋰供應(yīng)端的增量并不會(huì)因?yàn)楸敬窝疟５臄U(kuò)產(chǎn)計(jì)劃出現(xiàn)顯著變化，2022年鋰供需格局將仍然維持偏緊局面。