本報記者 謝若琳

    見習記者 毛藝融

    作為約束與激勵并重的“金手銬”，A股上市公司股權激勵不斷縱深推進，多期化、常態(tài)化趨勢日益明顯。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，按預案日計，剔除未通過與停止實施狀態(tài)，年內(nèi)272家A股上市公司共推出292單股權激勵計劃，覆蓋5.5萬人，激勵數(shù)量占總股本比例的平均值為2.04%。從進度來看，192單已實施。此外，有75單股權激勵計劃為往年推出，今年實施。

    上述股權激勵計劃中，從上市公司所有制來看，相比民營企業(yè)，國企控股上市公司的股權激勵逐步升溫，不少央企控股上市公司首次實施股權激勵計劃，且多為長期激勵機制。從行業(yè)分布來看，半導體等高新技術行業(yè)股權激勵廣度與深度更大。

    榮正集團創(chuàng)始人、董事長兼首席合伙人鄭培敏對《證券日報》記者表示：“越來越多的上市公司，一方面借勢各類激勵計劃的推出，向資本市場推送利好，建立良好形象；另一方面，借助資本市場的力量，讓更多員工分享公司的增值收益，給員工帶來激勵與收益。”

    央企長期股權激勵機制

    效果顯著

    自2020年5月30日國務院國資委發(fā)布《中央企業(yè)控股上市公司實施股權激勵工作指引》（以下簡稱“《指引》”）以來，已滿三年。

    安永（中國）企業(yè)咨詢有限公司合伙人彭昕在接受《證券日報》記者采訪時表示：“《指引》發(fā)布三年來，近百家央企控股上市公司陸續(xù)實施了長期股權激勵計劃，激活企業(yè)內(nèi)生動力，促進業(yè)績目標達成。推出后的第一年，26家央企控股上市公司推行長期股權激勵計劃，各家公司至今市值平均增長9.48%。”

    從股權激勵的考核指標來看，央企控股上市公司對業(yè)績指標設置的要求相對嚴格。比如，有一家央企2022年考核時，未達成業(yè)績條件，注銷了第二個限售期的全部限制性股票。“這體現(xiàn)了央企為提升經(jīng)營效率，實現(xiàn)經(jīng)營目標，在業(yè)績指標的設置上要求愈加嚴格，以促進企業(yè)管理人員及員工提高生產(chǎn)經(jīng)營意識。”彭昕表示。

    《指引》發(fā)布以來，多家央企控股上市公司完成首次股權激勵計劃披露與實施。

    從央企控股上市公司股權激勵的考核指標來看，多為長期激勵機制，并且將高管、核心員工的收入與公司業(yè)績、股價表現(xiàn)掛鉤。

    “改革持續(xù)推進下，央企控股上市公司需要衡量長期股權激勵對于核心人員利益的綁定程度，以匹配合理、有效的激勵數(shù)量及價值、節(jié)奏安排、考核目標和退出機制等，以實現(xiàn)對不同類型核心人才的有效激勵，從而驅(qū)動公司價值創(chuàng)造、業(yè)績達成和運營改善等。”彭昕表示。

    在鄭培敏看來，隨著央企控股上市公司股權激勵有效性、靈活性的提升，激勵的空間進一步加大，未來將以實現(xiàn)激勵與績效的長期掛鉤為方向，以激發(fā)管理層的積極性與創(chuàng)造力為目標，提高央企控股上市公司治理能力，推動國有企業(yè)整體資本績效的進一步改善。

    三大領域公司

    股權激勵單數(shù)居前

    從A股各板塊來看，上述292單股權激勵計劃中，滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板分別有107單、96單和82單，北交所7單。

    從披露時點來看，今年發(fā)布股權激勵的上市公司中有52家上市時間不到一年；從行業(yè)分布來看，半導體、通用設備、醫(yī)療器械等高新技術細分領域的股權激勵單數(shù)居前，分別為27單、12單、11單。

    一位對股權激勵頗有研究的律師對記者表示：“由于半導體企業(yè)技術創(chuàng)新、人才依賴的特征，在IPO前半導體企業(yè)基本都會實施股權激勵。并且，不少在A股上市的半導體企業(yè)，在招股說明書中提示了所處行業(yè)存在技術人才短缺和流失的風險，將股權激勵計劃作為公司重要制度進行披露。”

    從其股權激勵方案來看，前述半導體行業(yè)的27單股權激勵覆蓋6247人，激勵數(shù)量占當時總股本比例的平均值為1.5%，低于年內(nèi)A股全市場股權激勵占總股本比重的平均值2.04%。

    “這說明實施股權激勵時，由于科創(chuàng)板企業(yè)所在行業(yè)人才更替的頻率相對較快，對于關鍵性崗位的要求也更高，小步快跑的激勵模式更為適合，多次少量的授予有利于把控股份支付對業(yè)績的影響。”鄭培敏表示。

    “在戰(zhàn)略性新興行業(yè)中，半導體行業(yè)對于技術人才與國際化先進人才等核心人才的依賴度遠高于其他行業(yè)。”鄭培敏表示，不管是從實施股權激勵的廣度，還是激勵對象的覆蓋率等角度來看，半導體行業(yè)均高于其他行業(yè)。