本報記者 李豪悅 陳瀟

    5月26日，IP經濟概念股持續走強，遠望谷（002161）、游族網絡（002174）漲停，冰川網絡（300533）、盛天網絡（300494）、星輝娛樂（300043）、奧飛娛樂（002292）等個股紛紛跟漲。

    消息面上，近期IP消費賽道熱度不斷升溫，站上風口。其中，港股泡泡瑪特（09992）股價再創歷史新高，市值一度突破3000億港元。根據公司公告，公司2025年一季度營收同比增長165%—170%，其中中國市場營收同比增長95%—100%，海外市場營收同比增長475%—480%，顯示其強大的潮玩IP孵化及變現能力。

    與此同時，海內外資本市場對IP消費市場的潛力越來越看好。摩根大通近日首次覆蓋泡泡瑪特，給予“增持”評級，目標價250港元/股。摩根大通預計泡泡瑪特海外銷售額在2025年同比增長152%，并將在2025至2027年實現42%的年復合增長率，屆時海外業務將占公司總銷售額的65%。

    IPO方面，2025年上半年尚未結束，已有布魯可（00325）、卡游有限公司（以下簡稱“卡游”）、北京樂自天成文化發展股份有限公司（以下簡稱“52TOYS”）等潮玩品牌先后上市或遞表。布魯可自1月10日上市以來，股價較發行價持續上漲，近期再創新高；52TOYS于今年5月份遞表赴港上市；卡游則在今年更新的招股書顯示，2024年營收突破百億元，毛利率高達67.3%。此外，名創優品、泡泡瑪特等已上市企業也在2024年實現百億元營收。

    不少A股上市公司也在積極布局。例如，奧飛娛樂重點圍繞“年輕向”戰略發展方向，聚焦資源布局泛人群，推進“年輕向”相關業務的落地實踐。例如嘗試打造“年輕向”內容與品牌，加快拓展潮玩、卡牌、谷子周邊等品類布局，旨在滿足年輕消費者的多樣化需求，構建面向Z世代的全新消費場景。

    “潮玩企業憑借高增長性、IP壁壘和全球化潛力，已成為資本市場的稀缺標的，尤其在Z世代消費崛起和國產文化輸出背景下。”上海夏至良時咨詢管理有限公司高級研究員、大消費行業分析師楊懷玉向《證券日報》記者表示，“然而，行業競爭加劇與IP風險要求投資者更關注企業的持續創新能力和運營效率。未來，具備自有IP孵化、智能制造優勢及出海本土化能力的企業，更可能維持稀缺性并吸引長期資本。”

    “隨著越來越多IP玩具企業冒頭，并引發投資者關注。原創IP的開發和營銷能力變得至關重要。”某衍生品公司創始人向《證券日報》記者表示，“在當前市場，產品能力、創意能力、供應鏈能力都在快速追平，只有IP是區別于其他企業的壁壘。”

    數據顯示，國內潮玩市場規模持續增長，預計到2026年，潮玩產業總價值將攀升至1101億元，年均增速超過20%。隨著游戲、動漫、影視等內容領域加速擁抱IP產業，中國IP消費市場有望迎來新的增長周期。

（編輯 才山丹）