f本報記者 陳紅

    6月9日，花王生態工程股份有限公司（以下簡稱“*ST花王”）發布重大資產購買事項進展公告，公司擬以支付現金的方式向HUANG RAN、孫鑫海、上海咨凡企業發展有限公司等合計購買其所持有的安徽尼威汽車動力系統有限公司（以下簡稱“尼威動力”）55.50%股權。交易完成后，尼威動力控股股東將變更為*ST花王。

    本次擬轉讓股權對價預估6.66億元，資金來源于自有資金及自籌資金（含銀行并購貸款）。交易完成后，*ST花王將正式進軍新能源混合動力汽車金屬高壓油箱業務領域，這是公司踐行綠色低碳理念、尋求全新增長路徑的關鍵舉措，有助于提升整體競爭力，構建可持續發展模式。

    財務數據顯示，截至2024年12月底，尼威動力資產總額5.11億元、資產凈額1.44億元，2024年營業收入7.07億元；*ST花王資產總額11.73億元、資產凈額5.12億元，2024年營業收入9164.08萬元。本次交易對價占*ST花王資產總額、資產凈額比例分別為56.79%、130%；尼威動力2024年營業收入占*ST花王2024年營業收入的比例為771.05%。

    參照雙方2024年度審計報告及標的資產作價，此次交易符合《上市公司重大資產重組管理辦法》認定標準，構成重大資產重組，但不涉及關聯交易與重組上市。

    *ST花王于2025年6月5日召開董事會審議通過相關議案，6月6日披露《重大資產購買報告書（草案）》。鑒于交易仍在推進，董事會決定暫不召開臨時股東會，待條件具備后再按程序召集審議。

    本次交易前，*ST花王業務集中于城市更新、鄉村振興、生態修復等領域，形成生態產業鏈。2024年，*ST花王歸屬于母公司所有者的凈利潤為-8.13億元，轉型迫在眉睫。

    尼威動力專注新能源混合動力汽車高壓燃油箱系統研發、生產與銷售，擁有完整業務體系，伴隨新能源混合動力汽車市場滲透率提升，在金屬高壓油箱市場占據較高份額。

    中國城市專家智庫委員會常務副秘書長林先平向《證券日報》記者表示，園林工程行業競爭激烈、回款慢、資金壓力大，*ST花王業績低迷，急需新增長點。新能源汽車行業發展迅猛，政策支持、市場需求旺盛，尼威動力技術先進、客戶穩定、口碑良好，通過本次收購，*ST花王可快速切入新能源汽車零部件領域，實現多元化布局，增強競爭力，獲取新盈利點。

    根據北方亞事資產評估有限責任公司出具的《資產評估報告》，以2025年2月28日為基準日，尼威動力100%股權評估值12.23億元。另外，根據立信中聯會計師事務所（特殊普通合伙）審計的財務報告，尼威動力2025年2月28日歸屬于母公司股東口徑賬面凈資產為1.6億元，其100%股權評估增值10.63億元，增值率665.84%。

    值得一提的是，本次交易設置了三年業績補償條款（2025年至2027年），交易對方承諾尼威動力三年歸屬于母公司所有者的凈利潤合計不低于3.2億元，若實際凈利潤低于承諾，將履行補償義務。

    中國金融智庫特邀研究員余豐慧表示：“*ST花王此次收購是大膽跨界轉型嘗試。若順利完成并有效整合，一方面，*ST花王可以借助尼威動力切入新能源汽車產業鏈，享受行業紅利，改善營收利潤，奠定可持續發展基礎；另一方面，新業務與現有生態景觀業務或在資源利用、市場拓展等方面產生協同效應，構建多元化業務格局，提升綜合競爭力。”

    不過，轉型之路并非坦途。眾和昆侖（北京）資產管理有限公司董事長柏文喜表示，此次收購面臨多重風險。除高商譽及業績承諾風險外，跨行業整合中的管理文化差異、技術融合難題、市場渠道協同困境等，都可能阻礙收購成功。*ST花王需在后續整合中發揮優勢、應對挑戰，才有望實現從傳統園林工程企業向新能源領域的成功跨界轉型，進而拓展業務版圖，實現多元化發展。