本報(bào)記者 孟珂

    6月6日，北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北交所”）發(fā)布北證專(zhuān)精特新指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北證專(zhuān)精特新”）編制方案與樣本股名單，擬于6月30日正式發(fā)布實(shí)時(shí)行情，以反映北交所專(zhuān)精特新企業(yè)整體表現(xiàn)，為市場(chǎng)提供多維度投資標(biāo)的和業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

    北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一個(gè)逐漸成熟的交易所需要多樣化的指數(shù)來(lái)展示上市企業(yè)。北交所作為專(zhuān)精特新企業(yè)上市集中地，已有超過(guò)一半上市公司為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，率先推出專(zhuān)精特新指數(shù)水到渠成。

    北交所“雙指數(shù)”時(shí)代將啟幕

    據(jù)了解，北證專(zhuān)精特新樣本空間由在審核截止日同時(shí)滿(mǎn)足以下條件的北交所上市公司證券組成：一是，上市時(shí)間超過(guò)6個(gè)月，上市以來(lái)日均總市值排名在北交所市場(chǎng)前5名且發(fā)行總市值超過(guò)100億元的除外；二是，非退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示類(lèi)上市公司證券。

    選樣方法方面，北證專(zhuān)精特新按照以下方法選擇經(jīng)營(yíng)狀況良好、無(wú)違法違規(guī)事件、財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)重大問(wèn)題、價(jià)格無(wú)明顯異常波動(dòng)或市場(chǎng)操縱的上市公司證券：對(duì)樣本空間內(nèi)的證券按照過(guò)去6個(gè)月的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后30%的證券；對(duì)上述符合流動(dòng)性條件的證券，選取其中專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)作為待選樣本；對(duì)待選樣本按照過(guò)去6個(gè)月的日均總市值由高到低排名，選取排名前50的證券，構(gòu)成最新一期指數(shù)樣本。

    北證專(zhuān)精特新將依據(jù)樣本穩(wěn)定性和動(dòng)態(tài)跟蹤相結(jié)合的原則，每半年審核一次樣本，并根據(jù)審核結(jié)果調(diào)整指數(shù)樣本。樣本定期調(diào)整的參考依據(jù)為6個(gè)月日均數(shù)據(jù)。為有效降低指數(shù)樣本周轉(zhuǎn)率，北證專(zhuān)精特新指數(shù)樣本每次調(diào)整數(shù)量比例一般不超過(guò)20%，采用緩沖區(qū)規(guī)則，排名在前40名的候選新樣本優(yōu)先進(jìn)入指數(shù)，排名在前60名的老樣本優(yōu)先保留。

    為提高指數(shù)樣本臨時(shí)調(diào)整的可預(yù)期性和透明性，北證專(zhuān)精特新設(shè)置備選名單，用于樣本定期調(diào)整之間發(fā)生的臨時(shí)調(diào)整。備選名單中證券數(shù)量一般為指數(shù)樣本數(shù)量的10%。當(dāng)備選名單中證券數(shù)量使用過(guò)半時(shí)，將及時(shí)補(bǔ)充并公告新的備選名單。

    在華興會(huì)計(jì)合伙人、副總裁朱為繹看來(lái)，北證專(zhuān)精特新的發(fā)布對(duì)北交所是重大利好，北交所將從此進(jìn)入“雙指數(shù)”運(yùn)行階段，預(yù)計(jì)初期將給北交所帶來(lái)數(shù)十億元的增量資金，長(zhǎng)期規(guī)模或與北證50持平，帶來(lái)百億元級(jí)別的增量資金。

    朱為繹表示，北證專(zhuān)精特新與北證50有27家公司重疊，這一方面說(shuō)明北證專(zhuān)精特新指數(shù)的含金量比較高，有27家上市公司進(jìn)入雙指數(shù)；另一方面，專(zhuān)精特新指數(shù)排除了北證50里面的一些傳統(tǒng)企業(yè)，更符合北交所專(zhuān)精特新的定位。對(duì)比來(lái)看，北證專(zhuān)精特新指數(shù)標(biāo)的更具備投資價(jià)值，因?yàn)槌砷L(zhǎng)性和業(yè)績(jī)比北證50更好。

    灤海資本董事長(zhǎng)高鳳勇表示，跟北證50指數(shù)相比，北證專(zhuān)精特新樣本股里少了一些市值較大的公司。同時(shí)，還少了一些相對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的樣本，更具有“小而新興”的特點(diǎn)。

    中國(guó)小康建設(shè)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展工作委員會(huì)專(zhuān)家余偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，北證專(zhuān)精特新對(duì)上市公司的流動(dòng)性要求更高，這將幫助上市公司重視其在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性和活躍度。對(duì)于“雙指數(shù)”的上市公司理論上會(huì)得到更多資金的主動(dòng)或被動(dòng)配置，但股價(jià)的走勢(shì)受多方面因素影響，并不一定會(huì)助推其股價(jià)上漲。

    首發(fā)樣本創(chuàng)新性突出

    根據(jù)指數(shù)編制方案，北證專(zhuān)精特新在北交所專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)中選取市值規(guī)模和流動(dòng)性排名靠前的證券作為指數(shù)樣本。首發(fā)樣本涵蓋生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新材料、新一代信息技術(shù)等重點(diǎn)領(lǐng)域；創(chuàng)新性突出，2024年合計(jì)研發(fā)支出17.9億元，同比增長(zhǎng)2.6%，研發(fā)強(qiáng)度5.6%，顯著高于市場(chǎng)平均水平；成長(zhǎng)性較強(qiáng)，依托穩(wěn)定的創(chuàng)新投入，2024年?duì)I收、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)8.6%、9.6%。

    今年以來(lái)，北交所二級(jí)市場(chǎng)交投活躍，日均成交額近300億元，日均換手率超8%，較去年同期明顯上升。

    南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，北交所二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性顯著提高，投資者參與度不斷提升，不僅直接增強(qiáng)了北交所市場(chǎng)的整體穩(wěn)定性，還顯著提升了市場(chǎng)的估值水平與資源配置效率。這一系列正面效應(yīng)為專(zhuān)精特新企業(yè)構(gòu)建了一個(gè)更為優(yōu)越、更為高效的融資環(huán)境。專(zhuān)精特新指數(shù)作為衡量專(zhuān)精特新企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的重要指標(biāo)，將推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和轉(zhuǎn)型，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

    “作為全市場(chǎng)首個(gè)專(zhuān)精特新指數(shù)，進(jìn)一步體現(xiàn)了北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的定位，引導(dǎo)市場(chǎng)關(guān)注和支持那些在細(xì)分領(lǐng)域有專(zhuān)長(zhǎng)、創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長(zhǎng)潛力大的專(zhuān)精特新中小企業(yè)。”周運(yùn)南認(rèn)為，北證專(zhuān)精特新指數(shù)的推出，也意味著公募機(jī)構(gòu)將可基于該指數(shù)研發(fā)并推出對(duì)應(yīng)的公募基金產(chǎn)品，既能為北交所帶來(lái)更多的新增資金，又讓投資者有了更多元的投資機(jī)會(huì)。

    此外，周運(yùn)南還表示，隨著北交所上市公司規(guī)模的不斷壯大和新型指數(shù)的持續(xù)推出，北證ETF也有望加速落地。