本報記者 許潔 見習記者 陳瀟

    當前，我國房地產市場供求關系已發生重大變化，房地產政策持續優化中，市場有望邊際回穩，但其恢復程度和可持續性還有待進一步觀察。

    9月1日，清華大學五道口金融學院不動產金融研究中心邀請行業協會、金融機構、商業銀行、市場研究機構、房地產企業等領域專家開展閉門研討，共同針對當前房地產市場行情展開分析和回顧，并就如何形成房價的“錨”、化解房企風險等破解當前行業困境的具體路徑，展開深入探討。

    在現場，中國房地產業協會名譽副會長張其光表示，當前房地產市場風險仍未完全出清，關鍵在于購房者對于房價的預期仍在下跌，所以亟需形成市場的底部或房價的“錨”，但當前市場調節機制本身有所失靈，需要政府部門協助市場形成房價的“錨”。

    張其光進一步表示，中國人民銀行可以通過發行低息長期貸款，以再貸款形式發放至商業銀行，商業銀行再將資金貸給符合條件的機構收購房地產開發企業的資產，資產收購之后可以通過出售或者發展長租房方式處理，以此逐步形成房價的“錨”。

    中國建設銀行研究院副院長宋效軍指出，當前房地產的困境不在交易端，也不在于政策端，而是在于房價本身，居民對房價的預期十分重要，因此形成穩定房價的“錨”就十分關鍵。當前市場可以通過政府出手用專項債或房地產穩定基金收購再用作保障房長租房、房企適當打折銷售等等方式去庫存，推動市場恢復，同時也可化解房企風險，逐步形成房價的“錨”。

    高和資本執行合伙人、清華五道口金融學院不動產金融研究中心副主任周以升表示，在確定房價的“錨”時，需要考慮到無風險利率、風險溢價以及增長率三大因素，但當前增長率這一指標不確定性較大，如日本此前達到5%-7%的收益率是因為其增長率較低，同時其風險溢價較寬。

    在融資支持以及推動房企轉型升級方面，張其光認為，銀行層面需要適當給予房企融資貸款以支持其流動性，控制房企出險產生的恐慌情緒。如可以設立主辦銀行制度，按照貸款數額確定一家主辦銀行，主辦銀行協調相關銀行對房企提供流動性資金貸款，逐步緩解房企流動性風險。

    此外，張其光表示銀行還應適當降低貸款成本，包括個人貸款、企業貸款等，釋放消費、投資需求。

    宋效軍認為，當前我國房企自有資金占比太少，負債率高企，下半年仍有一定比例房企存在出險風險，應當對商業銀行再貸款、適度解綁以滿足房企合理的融資需求，同時，還應追溯房企責任，遵從市場化規律推動房企破產倒閉、并購重整。

    有金融機構研究專家表示，當前針對房企的金融救助應該依賴公共金融的概念，即不應以過度盈利為目的，在市場真正恢復之后再依靠市場化金融的方式。該專家還表示房地產是一種金融化資產，可從金融監管的角度來管理房地產市場，房地產開發商也應逐漸向資管機構轉型。

    周以升也認為，未來中國不動產市場存量運營空間巨大，應該盡早培育本土不動產資管機構。從國際經驗來看，大型資管機構也是在初期市場動蕩時逐步培育而成，如黑石、喜達屋資產等，我國也有巨大潛力培育本土專業化的大型不動產資管機構。

（編輯 何帆）