各位尊敬的領(lǐng)導(dǎo)、來(lái)賓，大家上午好！首先感謝主辦方邀請(qǐng)我，給我提供了一個(gè)和大家交流的機(jī)會(huì)。

    剛才主持人也介紹了我要講的內(nèi)容是關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)和宏觀政策，我想除了這個(gè)以外，再利用幾分鐘的時(shí)間說(shuō)一下我對(duì)山西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些粗淺的看法。

    從今年的運(yùn)行情況來(lái)看，總體是趨向于逐步恢復(fù)的，但是這個(gè)恢復(fù)的過(guò)程中間確實(shí)也是一波三折，每每出現(xiàn)一些季度的數(shù)據(jù)、月度的數(shù)據(jù)是不穩(wěn)定的。但是在下半年以來(lái)，也出現(xiàn)了一些新的情況，就是對(duì)于一些預(yù)期最終出來(lái)的數(shù)據(jù)在某些方面是超過(guò)了預(yù)期的，比預(yù)期要來(lái)得好，這是下半年和上半年明顯的不同。這也就說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)也是在逐步向前推進(jìn)，繼續(xù)是朝著向好的方向在發(fā)展。

    今年的情況之所以復(fù)雜，三年疫情帶來(lái)“傷疤效應(yīng)”。從國(guó)際上來(lái)看，高通脹和緊貨幣的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致出口承壓、資本外流，也帶來(lái)了一定的壓力。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)重創(chuàng)后處在逐步恢復(fù)的過(guò)程，但總的來(lái)說(shuō)還是信息不足，與預(yù)期偏差比較大。房地產(chǎn)繼續(xù)深度下行，到目前為止盡管出臺(tái)了一系列的相關(guān)政策，其實(shí)房地產(chǎn)政策在去年的下半年已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)明顯的調(diào)整，幅度比較大的是在今年9月份以后，出現(xiàn)了較為寬松的政策，在更多的城市逐步推進(jìn)。這種情況下，房地產(chǎn)目前的調(diào)整，周期性調(diào)整加上結(jié)構(gòu)性因素的調(diào)整，并沒(méi)有出現(xiàn)大家所預(yù)期中的等待期望看到的市場(chǎng)回暖，而是繼續(xù)處在一個(gè)深度調(diào)整的過(guò)程中。

    城鎮(zhèn)化狀況從中長(zhǎng)期的角度去看，也對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了一些壓力，也就是說(shuō)城鎮(zhèn)化水平在最近這些年明顯降低了。2020年城鎮(zhèn)化的增長(zhǎng)只有0.5個(gè)百分點(diǎn)，而在這之前的很長(zhǎng)一段時(shí)間都在1.5個(gè)百分點(diǎn)左右，所以是明顯放緩，就對(duì)投資消費(fèi)和GDP的增長(zhǎng)帶來(lái)了一些負(fù)面的影響。

    綜合各方面的情況來(lái)看，當(dāng)前往后看經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步走向復(fù)蘇，著力點(diǎn)是應(yīng)該在房地產(chǎn)，一個(gè)就是出口，總得來(lái)說(shuō)是承受了一定的壓力，但是明年外部的環(huán)境依然還是比較復(fù)雜，同時(shí)出口不是我們所能完全掌控的，雖然我們可以出臺(tái)一些政策來(lái)進(jìn)行支持，但是不能完全掌控，關(guān)鍵還是在全球的需求，外部的環(huán)境，明年的環(huán)境應(yīng)該是比較復(fù)雜的。

    從投資的形勢(shì)來(lái)看還是比較清晰的，制造業(yè)的投資在整個(gè)韌性比較強(qiáng)，功能比較齊全、門(mén)類(lèi)齊全，在這樣的結(jié)構(gòu)下，在全球來(lái)看我們出口的能力還是比較強(qiáng)的。對(duì)制造業(yè)來(lái)說(shuō)，也會(huì)帶來(lái)一系列的需求，國(guó)際上的需求和國(guó)內(nèi)的需求，再加上裝備制造業(yè)出現(xiàn)的快速增長(zhǎng)，還有跟制造業(yè)有關(guān)的高新技術(shù)的發(fā)展，這些都拉動(dòng)了制造業(yè)的投資。

    基建來(lái)看的話，今年以來(lái)總體態(tài)勢(shì)是緩中有所平穩(wěn)，增速是在放緩，最近的數(shù)據(jù)是3%都不到，比上個(gè)月又下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。但是我們認(rèn)為伴隨著財(cái)政政策積極的態(tài)勢(shì)更加優(yōu)良，更多的資源投入加上更多的項(xiàng)目推出，這些相結(jié)合，再加上地方政府的狀況改善，對(duì)下一個(gè)階段基礎(chǔ)建設(shè)的投資會(huì)帶來(lái)比較好的推動(dòng)，所以預(yù)期是最后這兩個(gè)月基建投資明顯上升會(huì)出現(xiàn)，可能再出現(xiàn)明顯下降的可能性比較小。

    從消費(fèi)來(lái)看，因?yàn)槿ツ暝谀甑椎南M(fèi)基數(shù)比較低，消費(fèi)整體現(xiàn)在處在一個(gè)平穩(wěn)恢復(fù)的過(guò)程，目前的消費(fèi)水平已經(jīng)明顯超過(guò)疫情前的水平。也就是說(shuō)在這之前，三年疫情基本消費(fèi)是沒(méi)有恢復(fù)到疫情前的水平，現(xiàn)在已經(jīng)超出了疫情前的水平，而且很多方面的指標(biāo)都明顯超出。在下一個(gè)階段，我們認(rèn)為還是處在一個(gè)比較好的平穩(wěn)增長(zhǎng)的狀態(tài)下，不大可能出現(xiàn)明顯的回落，但是消費(fèi)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上要出現(xiàn)更加大幅度的上升，這種可能性也基本上不存在。

    現(xiàn)在唯一的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中間的薄弱環(huán)節(jié)，同時(shí)也是一個(gè)需要我們政策給予更多支持的領(lǐng)域環(huán)節(jié)就是房地產(chǎn)，房地產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中間有個(gè)說(shuō)法，“3456”，應(yīng)該說(shuō)它對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是非常大的。而目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)依然處在一個(gè)深度下行的周期運(yùn)行過(guò)程中，有中長(zhǎng)期和結(jié)構(gòu)性因素的影響，尤其是拖累了民間投資。

    如果我們能夠有進(jìn)一步針對(duì)性的政策來(lái)針對(duì)房地產(chǎn)，使得房地產(chǎn)在接下來(lái)的這段時(shí)間，年底到明年能夠企穩(wěn)，逐步趨向回升，房地產(chǎn)的周期出現(xiàn)一個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行應(yīng)該會(huì)相對(duì)來(lái)說(shuō)比今年比較平穩(wěn)，不見(jiàn)得會(huì)比今年的增速來(lái)得更高，但是相對(duì)要平穩(wěn)一些，同時(shí)也更穩(wěn)固一些，因?yàn)榉康禺a(chǎn)畢竟對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響非常大。

    從宏觀政策來(lái)看，總的來(lái)說(shuō)積極的基調(diào)是不會(huì)改變的，從現(xiàn)在開(kāi)始一直到明年都不會(huì)改變的，整個(gè)宏觀政策是擴(kuò)張性的，無(wú)論是財(cái)政政策還是貨幣政策，繼續(xù)保持一個(gè)總體擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)，這一點(diǎn)沒(méi)有疑問(wèn)，不用擔(dān)心明年會(huì)出現(xiàn)明顯的貨幣緊縮或者是財(cái)政的緊縮。

    在貨幣政策來(lái)說(shuō)，中央金融工作會(huì)議這一次提出了一個(gè)提法是從來(lái)沒(méi)有這樣提過(guò)的，叫始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，其實(shí)暗含著一個(gè)背景，因?yàn)橛幸环N政策主張是認(rèn)為貨幣政策應(yīng)該大幅度放松，應(yīng)該像2008-2009年那樣的方式去進(jìn)行放松。我們還記得那段時(shí)間的放松，我們就稱(chēng)之為大水漫灌，這句話其實(shí)就是回應(yīng)這樣的一種政策主張，而且講得比較堅(jiān)定，“始終”就是從現(xiàn)在開(kāi)始往后，貨幣政策一直是要保持這樣的穩(wěn)定性。

    當(dāng)前的貨幣政策還是要保持總量合理的適度，利率也是進(jìn)一步有下降的空間。之所以前一個(gè)階段我們利率的下降，第一是政策利率比較緊縮，調(diào)整的幅度都比較小，15、20個(gè)基點(diǎn)。回過(guò)去看看十年以前利率的調(diào)整，通常是存貸款利率的調(diào)整，最起碼也是25個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在連10、15個(gè)基點(diǎn)都不調(diào)了，所以幅度還是非常有限，掌握得比較小的一個(gè)幅度，但是方向是明確向下的。

    貨幣政策我們認(rèn)為下一步可能還會(huì)運(yùn)用一些結(jié)構(gòu)性的工具來(lái)支持經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，剛才我們也提到了房地產(chǎn)是接下來(lái)一個(gè)重要的著力點(diǎn)，如果把房地產(chǎn)能夠治好，企穩(wěn)開(kāi)始回升，明年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行就可能會(huì)比較穩(wěn)固，穩(wěn)固在一個(gè)潛在增長(zhǎng)水平的范圍里面，可能性就比較大了。

    所以，往后不排除可能會(huì)應(yīng)用結(jié)構(gòu)性的工具來(lái)支持一些金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)這個(gè)行業(yè)尤其是對(duì)房企還有相關(guān)的市場(chǎng)給予一些適當(dāng)?shù)闹С郑绕涫且ㄟ^(guò)這種支持來(lái)減弱房企所存在的一些風(fēng)險(xiǎn)。

    從資產(chǎn)和負(fù)債的角度去看中國(guó)目前的財(cái)政擴(kuò)張程度，應(yīng)該說(shuō)是非常安全的，進(jìn)一步有所擴(kuò)張，應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題，中國(guó)可以在相當(dāng)程度上或者說(shuō)基本上我們達(dá)到了跟發(fā)達(dá)國(guó)家差不多的水平，我們還是要安全一步。但是我們離發(fā)達(dá)國(guó)家的杠桿水平差距還是比較大的，因此傾向性的觀點(diǎn)認(rèn)為，中央財(cái)政應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)張。

    現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)往后看也存在許多的困難，在全球大的氛圍來(lái)看，環(huán)境對(duì)我們的壓力是持續(xù)存在的。同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在目前往后看5-10年是最關(guān)鍵的一個(gè)階段，如果這5-10年之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠繼續(xù)保持一個(gè)中高速的增長(zhǎng)，5%以上或者5%左右的增長(zhǎng)，連續(xù)五年甚至于更長(zhǎng)一段時(shí)間，可能全球的優(yōu)勢(shì)就會(huì)更加明顯地顯現(xiàn)出來(lái)，我們就會(huì)度過(guò)這個(gè)最危險(xiǎn)的階段，而這個(gè)最危險(xiǎn)的階段要度過(guò)，需要有相應(yīng)的資源投入，我們既然有中央財(cái)政可以進(jìn)一步擴(kuò)張的空間，我們擁有在這方面相應(yīng)的資源，這些資源現(xiàn)在不用，更待何時(shí)？！這個(gè)時(shí)候用下去，使得我們5-10年保持平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就度過(guò)了最困難、危險(xiǎn)的階段，之后不說(shuō)是一馬平川吧，但是也肯定對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)講優(yōu)勢(shì)是會(huì)比較明顯的。所以，在這種關(guān)鍵的時(shí)候，我們?cè)谶@方面的資源應(yīng)該保持一個(gè)適度地?cái)U(kuò)張，進(jìn)行投入，推動(dòng)重要經(jīng)濟(jì)在未來(lái)保持一個(gè)平穩(wěn)的增長(zhǎng)。

    現(xiàn)在來(lái)看，中央金融工作會(huì)議在這個(gè)之前包括國(guó)債的發(fā)行，已經(jīng)明確地告訴大家基本的思路就是這樣的，繼續(xù)中央財(cái)政要進(jìn)行加杠桿。今年推出國(guó)債1萬(wàn)億，5000億是今年四季度發(fā)行，5000億是明年，所以著眼的不是今年，是以明年為主，今年第四季度發(fā)債用下去是用于明年，不要小看這1萬(wàn)億，是邊際投入，會(huì)產(chǎn)生明顯的邊際效益。之前財(cái)政地方和中央都已經(jīng)有很大的擴(kuò)張，再加上這1萬(wàn)億，財(cái)政政策積極的態(tài)勢(shì)更加明顯，也可以說(shuō)是一種重大的政策轉(zhuǎn)變。

    所以，這次增發(fā)國(guó)債，不簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單說(shuō)是增加了1萬(wàn)億，反映了整個(gè)財(cái)政政策在當(dāng)前和未來(lái)一個(gè)時(shí)期政策的轉(zhuǎn)向比較明確了，這一條如果明確了，我們是有空間的。所以，我們可以相信未來(lái)財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行支撐的力度會(huì)更大。中央借債于地方用，實(shí)質(zhì)上就是中央幫忙地方來(lái)借債、還債。

    還有一個(gè)很重要的，就是特殊債融資債券的發(fā)行，這是一條很有針對(duì)性的問(wèn)題，針對(duì)地方政府的債務(wù)壓力。地方政府債務(wù)壓力延伸出去還影響到民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、企業(yè)，還有一系列中小微企業(yè)他們所遇到的困難，很多是他們替政府打工，做了很多項(xiàng)目，但是拿不到全額的該給他支付的。為什么呢？說(shuō)到底地方政府明白他也沒(méi)錢(qián)，有錢(qián)他肯定不會(huì)欠的，所以他就拖欠了企業(yè)的款項(xiàng)，這個(gè)款項(xiàng)拖欠了以后，顯然這些企業(yè)就有很多的困難。所以，從這點(diǎn)去看，不要讓地方政府債務(wù)問(wèn)題持續(xù)很長(zhǎng)的時(shí)間，時(shí)間拖得越長(zhǎng)，受不了的不是地方政府，而是很多企業(yè)，尤其是民營(yíng)企業(yè)，再說(shuō)時(shí)間越長(zhǎng)也會(huì)影響到政府的信用。

    對(duì)四季度的展望，我們剛才也提到了一些，總的來(lái)說(shuō)四季度可能是全年季度增長(zhǎng)的次高，兩季度是一個(gè)高點(diǎn)，因?yàn)槿ツ甑幕鶖?shù)高，兩季度出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)，但事實(shí)上兩季度很多相關(guān)的數(shù)據(jù)都不太好。到年底可能會(huì)比三季度要高一些，也有基數(shù)的影響，但還是經(jīng)濟(jì)整個(gè)復(fù)蘇繼續(xù)向前推進(jìn)，消費(fèi)保持一個(gè)比較好的態(tài)勢(shì)。消費(fèi)在一季度對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率是66%，而在兩季度達(dá)到了84.5%，拉動(dòng)了GDP5.3個(gè)百分點(diǎn)，三季度是罕見(jiàn)地上升到接近95%，也就是說(shuō)整個(gè)這個(gè)季度GDP的增長(zhǎng)光靠消費(fèi)這一塊兒就達(dá)到了很高的一個(gè)水平。出口貢獻(xiàn)負(fù)的程度比較高，投資實(shí)際上帶來(lái)的拉動(dòng)也不大，因?yàn)榉康禺a(chǎn)在下行，對(duì)沖掉了基建的投資。

    因此，消費(fèi)在第四季度可以預(yù)計(jì)依然可以保持在較高的水平，所以對(duì)整個(gè)四季度增長(zhǎng)的拉動(dòng)起到了決定性的作用，因?yàn)楸戎馗撸直３至艘粋€(gè)平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)，整個(gè)四季度的GDP保持一個(gè)相對(duì)較高的水平就有保障了。

    2023年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)剛才說(shuō)了很多，基本的判斷四季度比三季度高，全年可能會(huì)在5.4%左右的增長(zhǎng)，大家要注意這個(gè)中間有去年基數(shù)比較低的因素。如果兩年平均下來(lái)，水平還是處于比較低的。因?yàn)閺?023年的發(fā)展規(guī)劃來(lái)說(shuō)，從現(xiàn)在開(kāi)始往后每年的增長(zhǎng)至少要達(dá)到4.8%以上，但是按照我們目前的預(yù)期來(lái)看難以達(dá)到。所以，明年很關(guān)鍵，2024年我們認(rèn)為三駕馬車(chē)，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)有所放緩，但是這個(gè)放緩主要是跟基礎(chǔ)有關(guān)，今年的基礎(chǔ)穩(wěn)定下來(lái)，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度大概在5%左右，增速放緩，但是會(huì)比2023年要來(lái)得穩(wěn)一些，2023年的波動(dòng)太大了，明年不會(huì)有那么大的波動(dòng)。如果說(shuō)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，周期性地恢復(fù)態(tài)勢(shì)出現(xiàn)的話，再加上一些政策布局，超過(guò)5%以上的增長(zhǎng)是有可能出現(xiàn)的，明年增長(zhǎng)不一定比今年的增速來(lái)得高，但是會(huì)穩(wěn)定。

    對(duì)山西的經(jīng)濟(jì)發(fā)展我談一點(diǎn)兒粗淺的看法。山西目前的發(fā)展面臨著幾個(gè)大的機(jī)遇，一個(gè)是我們國(guó)家高新技術(shù)發(fā)展的浪潮，山西已經(jīng)有比較好的基礎(chǔ)。第二綠色經(jīng)濟(jì)在快速推進(jìn)，各方面都在發(fā)展有關(guān)低碳的創(chuàng)新和業(yè)務(wù)，山西可以借這個(gè)機(jī)會(huì)推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型。第三就是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，目前沿海成本高了，勞動(dòng)力成本高了，向中西部轉(zhuǎn)移，這個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)好多年了，接收了長(zhǎng)三角的轉(zhuǎn)移，山西作為中部地區(qū)，都有機(jī)會(huì)可以借助轉(zhuǎn)移的勢(shì)頭，抓住更多產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到山西，來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第四就是“一帶一路”，對(duì)山西來(lái)說(shuō)是伸伸手可以夠得上的，積極地參與就好了，能夠享受“一帶一路”在未來(lái)帶來(lái)的紅利，當(dāng)然也要注意控制好風(fēng)險(xiǎn)。

    未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的著力點(diǎn)，我想有這樣幾個(gè)方面是可以力度再更大一些，再加以推廣。一個(gè)就是新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，目前山西戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP12%，明顯低于全國(guó)平均水平17%，需要趕上去。第二基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資未來(lái)應(yīng)該更多地去投入和加以推動(dòng)，因?yàn)槟阋獙?duì)接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，還要對(duì)接“一帶一路”，當(dāng)然就需要更好地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。第三是出口，山西出口規(guī)模不大，近兩年增速非常快，是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和“一帶一路”帶來(lái)的效益，未來(lái)要把握住這樣的機(jī)會(huì)，發(fā)展空間是比較大的。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在全國(guó)的水平是比較低的，進(jìn)一步出口和發(fā)展經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)會(huì)有更好的發(fā)展空間，這個(gè)時(shí)候也有更大的發(fā)展需求，所以政府要?jiǎng)?chuàng)造這方面的條件。房地產(chǎn)業(yè)，山西的房地產(chǎn)是比較安全的，從很多數(shù)據(jù)來(lái)看都比全國(guó)平均水平要低，可以進(jìn)一步推動(dòng)這方面的發(fā)展，尤其是省會(huì)城市以及周邊的地區(qū)，未來(lái)有可能隨著人口的濃度這方面的需求進(jìn)一步增大，要更好地滿足剛需和改善型需求。

    最后就是山西的財(cái)政和政府的債務(wù)，要把握機(jī)遇，在一系列的著力點(diǎn)上要進(jìn)行推動(dòng)，要推動(dòng)就必須要有資源。作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展從政府這個(gè)角度來(lái)看，毫無(wú)疑問(wèn)就是財(cái)政借債空間來(lái)拓展著力點(diǎn)資源的投入來(lái)源，主要就是靠財(cái)政這方面。

    山西財(cái)政債務(wù)總的來(lái)說(shuō)結(jié)構(gòu)是比較好的，對(duì)中央轉(zhuǎn)移支付的依賴性相對(duì)不高，對(duì)土地的依賴程度也是不高的，低于全國(guó)的水平，另外對(duì)債務(wù)的依賴程度也不高，本身借的債并不多，就說(shuō)明壓力不大，依賴程度不高。還有就是城投長(zhǎng)債相對(duì)于其他地區(qū)屬于比較少的。

    所以，山西要彎道超車(chē)，進(jìn)一步推進(jìn)中部崛起的發(fā)展，需要有更多的資源投入，這個(gè)資源當(dāng)然也是政府財(cái)政要加力，同時(shí)有空間去進(jìn)一步增加債務(wù)，增加對(duì)著力點(diǎn)的投入，我相信對(duì)山西的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)帶來(lái)推動(dòng)，同時(shí)也有助于結(jié)構(gòu)未來(lái)的改善。（以上文字為現(xiàn)場(chǎng)速記， 僅供參考）