5月13日，21世紀經濟報道記者獲悉，為了解當前機構股東、股權管理存在的問題，銀保監會開展了保險機構股東股權管理情況調研，排查新形勢下股東股權風險苗頭和隱患。

    疫情對股東股權影響幾何？

    此次調研的重要內容之一是保險機構落實股東股權管理監管要求遇到的新困難，以及新形勢下保險機構股東股權管理存在的新風險、新問題。

    例如，在股權托管上，疫情影響下難以確權；在股權管理上，不合規股東清理工作遇到困難；在關聯交易上，關聯交易跟蹤監測存在困難等。

    再如，在股權結構上，是否存在單一股東持股比例過高、股權關系不清晰、股東類型單一、小股東缺位，未形成有效利益制衡等；在股權管理上，是否存在股東資質審查不到位，未及時掌握股東及其關聯方變動情況、實際控制人穿透有難度等；在關聯交易上，是否存在關聯交易審批流程不當、大股東越權干預經營，向自身輸送利益，通過違規交易套取銀行資金等。

    值得一提的是，受疫情影響，部分企業經營波動加大。對此，麥肯錫咨詢公司表示，這次疫情會對大量企業的現金流產生負面影響，這些受影響的企業如果已經投資、參股和控股保險公司，他們有可能因為現金流緊張而通過出讓保險資產股權變現。而一些中小保險公司，特別是新開業的保險公司，也承受著現金流壓力，兩股力量作用下，是否會引發新一輪股權交易，這點值得關注。

    普華永道中國金融行業管理咨詢合伙人周瑾表示，疫情可能會對一些保險機構股東的經營產生影響，它的現金流和盈利能力會影響到出資的可持續能力，從而導致保險公司股東股權的變更。而股東股權發生變化，對保險機構的戰略可持續性和管理層穩定性也可能產生一定影響。

    調研也關注保險公司股東股權是否存在頻繁進行股權質押或拍賣，加劇經營不穩定性、質押比例超過監管要求等。

    據不完全統計，2020年1季度償付能力報告顯示，約有15家保險公司存在股權質押或凍結的現象。這些股東將保險公司股權質押給銀行、信托等獲得融資，從而緩解資金壓力，但其中也可能存在違規或風險。

    針對調研的內容，銀保監會要求保險機構提出日常監管建議，同時參考借鑒國際經驗，提出具體可行、能直接作為政策儲備的政策建議。

    股東股權影響公司治理和業績

    股東股權管理的重要性不言而喻。此前不久，海航投資公告稱，擬支付現金收購海航資本持有的華安財險7.74%的股權。隨后，深交所對海航投資下發問詢函，要求海航投資就9.12億違規擔保相關事項、此前放棄對華安財險股權優先認購原因、此次股權認購意圖、目前貨幣資金使用情況等問題進行說明。

    事實上，保險機構股東股權管理情況對公司治理具有重要意義。2019年7月，銀保監會曾下發《關于開展銀行保險機構股權和關聯交易專項整治工作的通知》，從銀行業保險業機構股權獲得的合規性、資金來源的真實性關聯交易報告及信息披露的合規性等方面做出了規范。

    其中，保險機構主要排查五類股權問題和三類關聯交易問題。五類保險公司股權問題分別包括，股權獲得是否符合規定要求；股東資質是否符合規定要求；資金來源是否符合規定要求；股東行為是否符合規定要求；股東質押保險公司股權是否符合規定要求。三類關聯交易問題包括，關聯交易制度建設；關聯交易審查和風險管控；關聯交易報告和信息披露。

    周瑾表示，一些“不合格”股東，或者資質不符，或者違規代持，對公司和行業的發展方向會產生負面影響；而一些有實力有資源且了解認可保險經營規律有戰略定力的優質股東，對公司和行業長期發展則大有裨益。

    國務院發展研究中心金融研究所教授朱俊生也表示，此前，由于一些保險公司的股東股權存在缺陷，公司治理不健全，誘發了一些違法違規的問題。在公司發展中，股東股權是關鍵因素，會對公司治理和經營業績都有重要影響。