■本報記者 周尚伃

    步入7月份，券商密集召開中期策略會展望下半年A股市場行情。而由于6月份市場的動蕩，短期內券商對本月的行情走勢也格外關注。其基本共識可歸納為：短期市場有望迎來反彈行情，消費股做配置，成長股謀彈性。

    歷史數據顯示，十年間，上證指數在7月份僅有3次出現過下跌，分別是2011年、2012年、2015年，其余7年全部呈現上漲趨勢。

    從7月份的A股投資趨勢來看，安信證券表示，成長風格和創業板指數將引領7月份市場反彈。經濟格局穩中趨緩，新經濟將保持良好發展勢頭，業績基本面呈現改善趨勢。央行二季度例會“保持流動性合理充裕”的措辭變化顯示，未來貨幣政策中性偏寬趨向。國常會部署融資向小微企業傾斜，去杠桿結構性推進。政策邁向“貨幣中性偏寬+結構性緊信用+推進改革+補短板”，市場信心逐步恢復，A股邁入“重建”階段。

    長城證券的看法與安信證券不謀而合，其認為，政策基調變化助力提振市場情緒，底部思維下A股投資價值逐漸顯現，預計7月份市場將逐漸進入反彈的時間窗口。行業配置層面，長城證券建議從“超跌反彈”+“景氣改善”兩個角度精選行業和個股，預計成長板塊有望領先反彈，部分消費行業在反彈中持續性更好。

    中泰證券表示，短期來看，利空事件正在逐漸消化，政策暖風頻吹，產業資本大量增持，新股發行和CDR發行節奏放緩，同時跟蹤的一些量價指標也開始顯示短期底部信號，結合歷史估值比較與中報業績情況，短期市場有望迎來反彈行情。

    光大證券給出的建議則是，看長做長、做多趨勢。只有看長做長，才能相對順利的渡過市場情緒并不穩定的磨底期；只有做多趨勢，才能在估值地步、泥沙俱下的時候，體現出價值投資者的布局價值。

    相對于多家券商看好7月份的反彈行情，東吳證券則更加看好成長板塊。東吳證券認為，7月份看好成長反彈，板塊性機會關注新能源汽車、消費電子、半導體和云計算。看好7月份成長板塊反彈的關鍵邏輯有兩點：其一，短周期經濟回落帶動流動性邊際改善；其二，7月份和8月份是中報披露的時間窗口，結合A股經驗，業績發布將提振市場情緒。基于成長板塊估值壓力在二季度已經釋放的較為充分，隨著流動性環境和風險偏好的邊際改善，成長反彈值得期待。

    中信建投證券在行業配置方面也給出意見：從7月份開始進一步關注市場的積極因素，在行業配置方面，醫藥、消費仍然是長期的主線，建議投資者首先關注，金融地產等板塊也存在修復性行情。因此，建議投資者通過均衡配置的方法把握市場的期權價值，醫藥和消費板塊可以適當超配。

    當然，在眾多券商認為A股市場7月份即將迎來反彈的同時，也有券商持不同意見，投資者還需審時度勢。

    國金證券認為，短期由于跌幅過大，不排除7月份中旬出現短暫超跌反彈，但7月份A股震蕩偏弱的狀態不會變化，佯裝在進攻，實則在防御。行業配置上，當前宏觀經濟“穩中趨降”背景下，偏向于“企業盈利確定性遠高于其成長性”，試圖去尋找低估值“α”的板塊或個股。

    華泰證券的意見也較為謹慎，其表示，短期內對大勢繼續保持中性；但從中期視角來看，當前所處的經濟周期位置，將帶給A股較難得的雙下殺的估值底部，見底回升或在明年上半年。