本報(bào)記者 周尚伃
5月22日,證監(jiān)會就《關(guān)于修改<證券公司分類監(jiān)管規(guī)定>的決定》公開征求意見,擬對分類評級指標(biāo)進(jìn)行修訂,并在今年證券公司分類評價(jià)中適用。
此次《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)主要優(yōu)化、調(diào)整內(nèi)容包括,優(yōu)化營業(yè)收入指標(biāo)計(jì)算口徑、改進(jìn)盈利能力評價(jià)指標(biāo)、優(yōu)化投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)信息技術(shù)投入評價(jià)方式等,重視盈利規(guī)模聚焦證券主業(yè)。
關(guān)注資管主動管理能力
《征求意見稿》中,優(yōu)化資管業(yè)務(wù)評價(jià)方式引起行業(yè)關(guān)注。《征求意見稿》將優(yōu)化資管業(yè)務(wù)評價(jià)方式,在保留“資管業(yè)務(wù)收入排名”指標(biāo)基礎(chǔ)上,增設(shè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模位于行業(yè)中位數(shù)以上,且資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資權(quán)益類資產(chǎn)的規(guī)模占資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模的比例位于行業(yè)前10名、前20名的,分別加1分、0.5分。引導(dǎo)證券公司優(yōu)化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),提升主動管理能力。
從券商資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看,資管新規(guī)使通道業(yè)務(wù)壓縮,券商主動管理能力成為發(fā)展資管業(yè)務(wù)的關(guān)鍵,大集合產(chǎn)品的規(guī)范也是主動管理能力的一部分,資產(chǎn)端的投資能力和資金端的資本實(shí)力是轉(zhuǎn)型發(fā)展的基礎(chǔ)。
以2020年一季度的最新數(shù)據(jù)為例,在16家有數(shù)據(jù)可比的券商中,8家券商主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其資管總規(guī)模的50%以上。其中,中金公司主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其總資管規(guī)模達(dá)82.86%,位列第一;其次是華融證券,主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其總資管規(guī)模的75.27%;中泰資管排名第三,主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其總資管規(guī)模的70.73%。此外,廣發(fā)資管、國泰君安資管、光大資管、海通資管、浙商資管的主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其總資管規(guī)模的比例也分別高達(dá)67.41%、59.8%、56.86%、53.82%、51.57%。
申萬宏源首席金融行業(yè)研究員馬鯤鵬預(yù)計(jì),包括光大證券、第一創(chuàng)業(yè)在內(nèi)的11家上市券商有望獲得主動資管能力項(xiàng)加分。
粵開證券分析師李興分析認(rèn)為,“雖然國內(nèi)券商資管業(yè)務(wù)收入占比低于自營經(jīng)紀(jì)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù),但仍是券商整體業(yè)務(wù)的重要一環(huán),可與其他部門產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)形成產(chǎn)業(yè)鏈。券商資管應(yīng)做好客戶細(xì)分和產(chǎn)品多元化,滿足客戶多樣化投資需求,從內(nèi)外兩方面提升投研能力,逐步回歸主動管理。”
強(qiáng)調(diào)中后臺技術(shù)系統(tǒng)重要性
近年來,金融科技與證券業(yè)加速融合,多家頭部券商將金融科技視為“核心競爭力”之一。從券商每年不斷加碼的資金投入也能看出券商的重視程度。在信息技術(shù)方面,《征求意見稿》將優(yōu)化信息技術(shù)投入評價(jià)方式,將“信息系統(tǒng)建設(shè)投入排名”絕對數(shù)指標(biāo),調(diào)整為“信息技術(shù)投入金額”相對數(shù)指標(biāo),以更好地體現(xiàn)證券公司對信息技術(shù)投入的重視程度。
據(jù)《證券日報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì),2019年,華泰證券、國泰君安的信息技術(shù)投入均超10億元,分別為14.25億元、11.17億元。還有7家券商的信息技術(shù)投入超過5億元,分別是:廣發(fā)證券(8.05億元)、海通證券(7.8億元)、國信證券(6.96億元)、招商證券(6.53億元)、中信建投(6.06億元)、東方證券(5.86億元)、申萬宏源(5.63億元)。
馬鯤鵬認(rèn)為,預(yù)計(jì)華泰證券、國泰君安等以往信息技術(shù)投入較大的券商將獲得加分。
在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面,《征求意見稿》將調(diào)整證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)評價(jià)方式,擬調(diào)整為“上一年度代理買賣證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的,分別加2分、1分、0.5分”。對此,馬鯤鵬預(yù)計(jì)代理機(jī)構(gòu)買賣款規(guī)模大且占代理款比重高的券商將獲得加分。
在投行業(yè)務(wù)方面,《征求意見稿》將優(yōu)化投行業(yè)務(wù)評價(jià)方式。對此,國開證券分析師程凌認(rèn)為,優(yōu)化投行業(yè)務(wù)評價(jià)方式將承銷保薦和財(cái)務(wù)顧問細(xì)化為兩個考核指標(biāo)。同時,《征求意見稿》還將修訂2項(xiàng)總量指標(biāo),包括優(yōu)化營業(yè)收入指標(biāo)計(jì)算口徑、改進(jìn)盈利能力評價(jià)指標(biāo)。一是將營業(yè)收入計(jì)算口徑由合并報(bào)表口徑調(diào)整為專項(xiàng)合并口徑;二是盈利加分項(xiàng)共同強(qiáng)調(diào)凈利潤排名和ROE水平。
5年后再啟航 全面實(shí)施自貿(mào)區(qū)提升戰(zhàn)略
自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)作為我國對外開放的重要窗口……[詳情]
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