本報(bào)記者 周尚伃

    6月30日，粵開證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔在2021年基金中期策略及下半年展望中表示，大財(cái)富管理時(shí)代，權(quán)益基金布局正當(dāng)時(shí)。

    陳夢(mèng)潔表示，公募基金行業(yè)仍舊保持了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)能，延續(xù)了2020年以來穩(wěn)健的發(fā)展勢(shì)頭。產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，全市場(chǎng)產(chǎn)品數(shù)量已超過8000只。一方面，對(duì)普通投資者來說，擇基難度越來越大。與此同時(shí)，基金投顧業(yè)務(wù)逐步發(fā)展壯大，除了已獲得資格的18家金融機(jī)構(gòu)外，目前還有近百余家機(jī)構(gòu)都在投顧資格申請(qǐng)審批報(bào)送進(jìn)程之中，越來越多的金融機(jī)構(gòu)將為基金投資者提供更系統(tǒng)化的專業(yè)服務(wù)，這將進(jìn)一步促進(jìn)基金業(yè)的良性發(fā)展。

    對(duì)于下半年基金行業(yè)的展望，陳夢(mèng)潔認(rèn)為，一是下半年的核心還是要關(guān)注貨幣政策的邊際效應(yīng)，結(jié)合貨幣供給量數(shù)據(jù)和社融數(shù)據(jù)綜合判斷貨幣政策變化和資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)。從資金層面來看，雖然市場(chǎng)普遍預(yù)期今年將會(huì)是貨幣政策回歸正?；囊荒?，但一方面是房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)，另一方面資管新規(guī)后以房地產(chǎn)信托和銀行非標(biāo)理財(cái)為代表的金融產(chǎn)品受到監(jiān)管的壓制，閑余資金持續(xù)流向?qū)I(yè)、公開、標(biāo)準(zhǔn)化投資的公募基金是大勢(shì)所趨，我國(guó)居民理財(cái)中公募基金的占比相較海外處于較低水平，后續(xù)仍有較大的轉(zhuǎn)化空間。在產(chǎn)品發(fā)展層面，以公募REITs基金和細(xì)分領(lǐng)域指數(shù)基金為代表的創(chuàng)新型產(chǎn)品，未來仍有廣闊空間。

    二是2021下半年由于宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)資本市場(chǎng)運(yùn)行擾動(dòng)因素較多，A股大概率仍將維持寬幅震蕩格局，波動(dòng)性加大。前期抱團(tuán)上漲的“茅指數(shù)”類的核心資產(chǎn)在今年農(nóng)歷春節(jié)后經(jīng)歷了深度回調(diào)，一定程度上釋放了風(fēng)險(xiǎn)，也使一部分股票重新具備投資價(jià)值。大部分基金經(jīng)理對(duì)今年的高波動(dòng)性有充分預(yù)期，坦言很難預(yù)測(cè)波動(dòng)的時(shí)點(diǎn)和幅度。但仍對(duì)未來中長(zhǎng)期的市場(chǎng)保持相對(duì)樂觀，認(rèn)為未來全球持續(xù)復(fù)蘇大背景下最好的投資機(jī)會(huì)仍在中國(guó)，部分行業(yè)或者賽道仍然存在走出偉大公司的潛力，結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)尚存。

    三是基于估值和風(fēng)險(xiǎn)偏好型的股價(jià)驅(qū)動(dòng)因素的不確定性，大部分基金經(jīng)理開始弱化自上而下的通過宏觀分析或行業(yè)輪動(dòng)選股的策略，更偏重自下而上的優(yōu)選標(biāo)的，從消費(fèi)復(fù)蘇、外需提振、轉(zhuǎn)型升級(jí)下的制造業(yè)投資等投資主線深度挖掘好賽道中估值合理的好公司。

（編輯 張偉）