本報(bào)記者 周尚伃

    7月11日，中信證券發(fā)布最新研究觀點(diǎn)稱，經(jīng)濟(jì)階段性擾動增多，超預(yù)期政策調(diào)整做出應(yīng)對，投資者對弱經(jīng)濟(jì)和強(qiáng)流動性預(yù)期轉(zhuǎn)向一致，短期市場極致分化接近尾聲，7月中下旬或有階段性修正，而徹底逆轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)發(fā)生在三季度末，中報(bào)季繼續(xù)緊抓高景氣成長制造主線，關(guān)注軍工等相對滯漲行業(yè)。

    首先，中信證券預(yù)計(jì)6月宏觀數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性擾動有所增多，全面降準(zhǔn)主要為應(yīng)對階段性經(jīng)濟(jì)擾動并防范金融風(fēng)險。

    其次，超預(yù)期的政策調(diào)整后投資者對于經(jīng)濟(jì)節(jié)奏放緩的預(yù)期從分歧轉(zhuǎn)向一致，高度一致的弱經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)流動性預(yù)期可能推動市場分化在下周接近尾聲。

    最后，博弈性因素可能導(dǎo)致市場分化在7月中下旬階段性修正，但預(yù)計(jì)修正后成長制造板塊在中報(bào)季仍將主導(dǎo)市場，直至三季度末經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏重新加快才會逆轉(zhuǎn)當(dāng)前的市場分化格局。

    配置上，中信證券建議在中報(bào)季繼續(xù)緊抓新能源、半導(dǎo)體等高景氣成長制造主線，并把握階段性修正帶來的入場時機(jī)，此外重點(diǎn)關(guān)注軍工、計(jì)算機(jī)板塊里部分中報(bào)高景氣但相對滯漲的細(xì)分行業(yè)。

（編輯 李波）