本報(bào)記者 張曉玉

    目前，全面注冊(cè)制改革已正式啟動(dòng)，作為河北唯一法人券商，財(cái)達(dá)證券副總經(jīng)理胡恒松2月4日接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪，就全面注冊(cè)制特點(diǎn)、對(duì)于資本市場(chǎng)河北板塊的影響以及實(shí)體企業(yè)應(yīng)對(duì)等方面作出分析。

    金融機(jī)構(gòu)服務(wù)資本市場(chǎng)有了更廣闊空間

    2月1日，證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》等主要制度規(guī)則草案向社會(huì)公開征求意見。

    胡恒松表示，“本次征求意見的面世標(biāo)志著經(jīng)歷四年多的試點(diǎn)，市場(chǎng)主體對(duì)當(dāng)前注冊(cè)制的基本架構(gòu)和制度規(guī)則等的肯定，具備了向全市場(chǎng)推廣的條件。近年來(lái)，在注冊(cè)制試點(diǎn)之下，隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的陸續(xù)改革發(fā)展，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是助力科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用凸顯。與此同時(shí)，資本市場(chǎng)誠(chéng)信建設(shè)進(jìn)一步夯實(shí)了資本市場(chǎng)法治和誠(chéng)信基礎(chǔ)，優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)生態(tài)不斷優(yōu)化。注冊(cè)制改革的本質(zhì)是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束和法治約束。隨著股票發(fā)行注冊(cè)制在全市場(chǎng)的正式推開，資本市場(chǎng)將迎來(lái)全面深化改革的新局面，這也為金融機(jī)構(gòu)服務(wù)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展打開了更廣闊的空間。”

    全面實(shí)行注冊(cè)制是資本市場(chǎng)一項(xiàng)涉及全局性的重大改革部署。全面注冊(cè)制改革對(duì)于資本市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)，胡恒松認(rèn)為全面注冊(cè)制下以下方面需要關(guān)注和重視：第一，本次改革將科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核程序、機(jī)制和信息披露要求推廣至主板；第二，提出了改進(jìn)主板交易制度的主要措施，包括新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌制度，新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機(jī)制等，這對(duì)于主板影響巨大；第三，完善優(yōu)化了發(fā)行上市審核具體安排，制定首次公開發(fā)行、再融資和重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則；第四，交易所審核、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的基本架構(gòu)更加明確，這兩個(gè)環(huán)節(jié)各有側(cè)重、相互銜接，二者職責(zé)分工也更加明確。

    企業(yè)應(yīng)盡早進(jìn)行規(guī)范治理

    全面注冊(cè)制對(duì)資本市場(chǎng)河北板塊的意義幾何？胡恒松認(rèn)為，全面注冊(cè)制對(duì)河北省意義重大，首先是審核機(jī)制的改變，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的注冊(cè)制試點(diǎn)已經(jīng)達(dá)到即報(bào)即審的審核效率，各交易所審核機(jī)制和規(guī)則在本次全面注冊(cè)制落地后也將更加成熟，對(duì)企業(yè)申報(bào)效率來(lái)講無(wú)疑是重大利好；其次，全面注冊(cè)制更加明確了各板塊之間的區(qū)別，很好地減少了企業(yè)闖關(guān)不合適自身板塊而導(dǎo)致審核機(jī)構(gòu)、企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)浪費(fèi)時(shí)間及各類成本的現(xiàn)象；再次，本次主板打開發(fā)行市盈率，意味著將企業(yè)發(fā)行定價(jià)的權(quán)力回歸市場(chǎng)本身，使得市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)值有了更加合理的引導(dǎo)，本身優(yōu)勝劣汰的主旨不斷優(yōu)化。

    近幾年，在推進(jìn)注冊(cè)制改革試點(diǎn)和北京證券交易所設(shè)立的大背景下，河北省委省政府、河北證監(jiān)局高度重視資本市場(chǎng)發(fā)展，出臺(tái)一系列文件推動(dòng)企業(yè)上市工作，河北省上市公司數(shù)量不斷增加，且質(zhì)量不斷提升。截至2月4日，河北上市公司達(dá)到74家。

    胡恒松表示，近年來(lái)，我國(guó)A股市場(chǎng)包容性、多樣性的特點(diǎn)十分突出，而全面注冊(cè)制帶來(lái)的資本市場(chǎng)進(jìn)一步開放，也使得多行業(yè)、多類型的企業(yè)獲得了市場(chǎng)融資支持的機(jī)會(huì)，進(jìn)而也有希望帶動(dòng)高科技、新能源等產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

    但是，胡恒松強(qiáng)調(diào)，全面注冊(cè)制絕非不審核，而是更加側(cè)重注重信息披露，也就是事中管理，將規(guī)范及優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)的責(zé)任放回企業(yè)本身及中介機(jī)構(gòu)，由市場(chǎng)參與者來(lái)監(jiān)督企業(yè)。從具體內(nèi)容來(lái)看，此次改革對(duì)一些前期規(guī)范不到位，或者具有僥幸心理的企業(yè)影響較大。建議企業(yè)若確實(shí)以登陸資本市場(chǎng)為目標(biāo)，應(yīng)盡早地合理地對(duì)企業(yè)進(jìn)行規(guī)范。

    就當(dāng)前正在申報(bào)的首發(fā)和再融資企業(yè)，證監(jiān)會(huì)做了過渡期安排。證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)接收主板首次公開發(fā)行股票、再融資和并購(gòu)重組申請(qǐng)。全面實(shí)行注冊(cè)制前，證監(jiān)會(huì)將按現(xiàn)行規(guī)定正常推進(jìn)上述行政許可工作。對(duì)于非上市公眾公司，證監(jiān)會(huì)同樣在按照現(xiàn)行規(guī)定正常推進(jìn)相關(guān)工作。

    公開數(shù)據(jù)顯示，目前，河北省共有IPO在審企業(yè)16家，已過會(huì)企業(yè)5家，分別為科力股份、恒工精密、派瑞特氣、愛迪特、無(wú)線傳媒。在全面注冊(cè)制時(shí)代，資本市場(chǎng)將迎來(lái)新發(fā)展，河北省上市公司數(shù)量也將會(huì)迎來(lái)新突破。

（編輯 上官夢(mèng)露）