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2019-10-10 06:21  來源：中國證券報

    經過9月底短暫調整后，步入10月，國內貴金屬股期標的出現聯動上漲。截至10月9日收盤，期貨方面，滬銀、滬金期貨主力合約分別收漲3.22%、1.42%；A股方面，貴金屬指數漲3.11%。

    分析人士表示，美國經濟數據走疲打壓美元走勢、美聯儲降息預期攀升以及市場避險情緒升溫均利多金銀價格走勢。短期來看，市場避險情緒變化將左右貴金屬走勢，從中期看，黃金長牛格局不變。

    股期齊漲

    “十一”長假歸來，國內貴金屬期貨表現亮眼。截至10月9日收盤，滬銀期貨主力1912合約收報4429元/千克，漲3.22%，領漲國內期市；滬金期貨主力1912合約收報349.5元/克，漲1.42%。

    A股方面，貴金屬板塊亦有不俗表現。數據顯示，截至10月9日收盤，貴金屬指數漲3.11%。

    國信期貨分析師蔡丹青表示，美國9月PPI月率意外下滑，為八個月來最大跌幅，且同比增幅降至近三年來最低水平，該數據打壓美元，進而提振貴金屬價格。此外，有機構認為，9月PPI數據受商品和服務成本減少影響，這或將給予美聯儲本月再次降息提供空間，以限制貿易局勢和全球經濟增速放緩對經濟增速的拖累，利多金銀表現。

    蔡丹青表示，盡管美聯儲主席鮑威爾在周二的講話中并未承諾進一步降息，但他表示現在是時候讓美聯儲的資產負債表開始再次擴大，美聯儲將“很快宣布逐步增加儲備供應的措施”，其言論一定程度上利多金銀。

    “宏觀擾動事件再次引發市場避險情緒升溫，亦對貴金屬價格上漲提供支撐。”南華期貨貴金屬分析師薛娜表示。

    展望后市，中信建投證券有色金屬行業分析師秦源認為，未來一段時間，六大事件將對黃金有重大影響：一是美國經濟是否走向衰退；二是宏觀擾動事件；三是美歐貿易沖突；四是英國退歐的進展；五是特朗普被彈劾的進展以及美國總統競選的態勢演變；六是Libra的推進情況。

    “這六大事件中，2-4事件短期影響較大，但市場可能有所定價；1、5、6對黃金價格走勢中長期有重大影響，但短期難以判斷出趨勢。在黃金長牛背景下，短期金價可能難以走出大幅方向性行情。”秦源表示。

    薛娜認為，短期來看，金銀走勢將與市場避險情緒變化密切相關。從中期看，美國經濟放緩和美聯儲降息預期將利多金銀，建議逢低買入。

    中大期貨貴金屬分析師趙曉君認為，在黃金面臨1550美元/盎司的關鍵壓力關口、利率下行趨勢以及美元指數磨頂情況下，長期的基本因素并未改變，回調和突破都是很好介入時機。