本報(bào)記者 王寧

    當(dāng)全球宏觀經(jīng)濟(jì)走到十字路口時(shí)，投資者對(duì)于黃金價(jià)格的走向顯得更為關(guān)心。日前，在由金石期貨北京營(yíng)業(yè)部和中信建投證券舉辦的“2019金石期貨黃金策略研討會(huì)”上，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士蔣舒表示，結(jié)合最近5年黃金與美元實(shí)際利率的走勢(shì)來(lái)看，其反向關(guān)系有所弱化，同時(shí)，伴隨著美國(guó)失業(yè)率創(chuàng)下過(guò)去40年來(lái)的新低，市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退周期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明近幾年市場(chǎng)始終存在美股趨勢(shì)出現(xiàn)拐點(diǎn)的擔(dān)憂。

    蔣舒說(shuō)，全球貿(mào)易摩擦取代美國(guó)減稅效應(yīng)，成為引發(fā)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的導(dǎo)火索，假如沒(méi)有全球貿(mào)易摩擦升級(jí)，美聯(lián)儲(chǔ)并不愿意開(kāi)啟降息周期，美國(guó)失業(yè)率距離觸底回升也還有相當(dāng)?shù)木嚯x。綜合來(lái)看，在全球經(jīng)濟(jì)前景因?yàn)槿蛸Q(mào)易摩擦升級(jí)而晦暗不明時(shí)刻，黃金成為近期最受追捧的資產(chǎn)，在全球經(jīng)濟(jì)的十字路口顯得更為閃耀。

    針對(duì)今年四季度黃金走勢(shì)展望，蔣舒認(rèn)為可能存在不同情境：一是全球貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月份再次降息25個(gè)基點(diǎn)，國(guó)際金價(jià)將沖擊1640美元/盎司-1650美元/盎司一線；二是全球貿(mào)易摩擦維持現(xiàn)狀，美聯(lián)儲(chǔ)將不再降息但是有可能推出適度的量化寬松舉措，國(guó)際金價(jià)在經(jīng)歷較大的技術(shù)性回調(diào)后，將沖擊1590美元/盎司-1600美元/盎司一線；三是全球貿(mào)易摩擦出現(xiàn)重大緩和，美聯(lián)儲(chǔ)將維持現(xiàn)有貨幣政策力度不變，國(guó)際金價(jià)和銀價(jià)將出現(xiàn)重大回調(diào)，金價(jià)或回調(diào)至1400美元/盎司一線。

    他說(shuō)，“如果全球經(jīng)濟(jì)衰退真的到來(lái)，參照次貸危機(jī)教訓(xùn)，金價(jià)上揚(yáng)后要防止美元流動(dòng)性緊張引發(fā)的下跌。”

    量化分形理論專家、起投集團(tuán)首席金融專家徐東波認(rèn)為，金融市場(chǎng)作為一個(gè)混沌系統(tǒng)，價(jià)格呈現(xiàn)有序和無(wú)序交替變化，其有序符合分形特征，通過(guò)對(duì)有序特征研究和分析，可以大概率的預(yù)判價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)。短期來(lái)看，黃金周線調(diào)整結(jié)束后，一旦拐頭向上，大概率將迎來(lái)周線的第三輪上漲，上周空間預(yù)計(jì)將突破前期高點(diǎn)364元/克；長(zhǎng)期來(lái)看，黃金在月線和季線上走出了2011年以來(lái)的下跌趨勢(shì)通道，當(dāng)前正在走向新的上升規(guī)律。

    深圳天成凱富董事長(zhǎng)曹軍則表示，黃金價(jià)格在2011年達(dá)到高點(diǎn)后，當(dāng)前仍處在回落階段；大宗商品的超級(jí)周期低點(diǎn)指向2030年，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒仍然是今后決定黃金價(jià)格的主要因素。

（編輯 白寶玉）