本報記者 王寧

    為充分滿足市場發展需要，提升期貨市場服務實體經濟能力，2021年4月20日，鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）聯合寧夏地方金融監管局在銀川市舉辦2021年鐵合金期貨系列活動首場分析師培訓。本次培訓包括硅鐵、錳硅現貨市場基本情況、產業市場形勢分析、鐵合金期貨分析體系搭建、風險管理子公司鐵合金期現業務模式及案例分享等內容。吸引來自期貨公司，投資機構、現貨企業等單位近200人參加，近2000人線上參會。

    據了解，鐵合金是煉鋼的重要原料之一。2014年8月8日，鐵合金品種系列中規模最大的兩類——硅鐵、錳硅合金期貨在鄭商所上市交易。經過持續培育和發展，目前鐵合金期貨運行平穩，持倉規模穩步擴大，法人參與度逐漸提高，期貨價格與現貨價格走勢高度吻合，價格發現能力日益增強。目前，鐵合金期貨市場已成為產業企業管理風險的重要平臺。數據顯示，2020年，硅鐵、錳硅期貨日均持倉同比增長52%、66%，法人持倉占比達50%以上，其中，錳硅日均持倉實現連續5年增長。硅鐵、錳硅期現貨價格相關性分別達到0.91和0.95。

    寧夏地方金融監管局副局長張保成在致辭時表示，寧夏資源稟賦獨特，今年以來，在自治區黨委政府的正確領導下，經濟結構轉型升級不斷加快推進，質量效益明顯改善，發展潛力進一步增強。目前，寧夏全區硅鐵合金產量約100萬噸、錳硅合金產量約300萬噸，在全國占較大比例。區內絕大部分鐵合金生產企業直接、間接參與期貨市場，是交易、交割的主力，自治區黨委政府高度重視期貨市場服務經濟發展的作用，結合本地區地域特色和資源優勢，陸續出臺多項支持獎勵政策，支持區內企業利用期貨市場管理生產經營風險，進一步提高效益，大部分企業享受到了期現結合“紅利”，期貨市場服務實體經濟功能得到進一步發揮。

    中原期貨總經理助理陳建威認為，鐵合金期貨在熨平現貨市場價格波動、調節社會庫存等方面發揮著積極作用，正在改變著行業貿易、定價體系。據統計，約60%的鐵合金生產企業和90%的貿易企業已經靈活多樣地利用鐵合金期貨，為企業經營保駕護航。基差點價、含權貿易等逐漸取代“一口價”，有效提升定價效率及鐵合金企業在產業鏈條中的話語權。

    近年來，鐵合金期貨市場規模不斷擴大，合約連續活躍成效初顯。與此同時，受政策、供需等因素影響，鐵合金現貨市場復雜多變，這對鐵合金分析師自身的專業性也提出了更高的要求。方正中期鐵合金高級分析師梁海寬認為，要更好地服務實體企業不能僅停留在對行情的判斷，而是應更加深入到產業中去，了解合金企業自身對風險管理的實際需求。南京鋼鐵證券部期現高級分析師朱豪認為，深入了解基本面是分析師安身立命的本領，在此基礎上還應深刻理解交割制度、市場參與各方等，才能逐漸形成自己的研究框架，而研究框架就是分析師的內核，但也并非一成不變，需要不斷完善，并根據期現貨行業的發展與時俱進。

    參會人士普遍認為，本次培訓選在寧夏，非常契合當前鐵合金市場的關注焦點。培訓內容也都非常有針對性和啟發性，幫助分析師彌補了不少之前對行業的盲點，對近期行業的變化趨勢也有了更為及時的了解。

    期貨分析師是推動期貨行業發展的堅實力量。據了解，鄭商所始終高度重視分析師在市場發展中的重要作用，通過各類培訓、評選等推動行業人才培養，筑牢期貨市場穩健發展的人才基石。

（編輯 田冬）