本報記者 王寧

    9月15日，燒堿和對二甲苯（以下簡稱“PX”）期貨及期權(quán)在鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）正式掛牌交易，這意味著全市場期貨及期權(quán)品種總量已增至125個。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，期貨及期權(quán)品種的不斷擴容，是我國期貨市場高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)實體經(jīng)濟功能有效發(fā)揮的重要體現(xiàn)。

    從四個品種首日運行情況來看，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與積極，整體運行平穩(wěn)。多位產(chǎn)業(yè)人士向記者表示，四個期貨及期權(quán)新品種的推出，將為實體企業(yè)風(fēng)險管理提供有效工具；企業(yè)后期也將結(jié)合自身實際生產(chǎn)經(jīng)營需求，更好的運用衍生品工具。

    年內(nèi)新上市15個品種

    隨著燒堿和PX期貨及期權(quán)的推出，我國期貨期權(quán)品種總量已增至125個，其中商品類105個（商品期貨71個、期權(quán)34個），金融類20個（金融期貨8個、金融期權(quán)12個）。今年以來，全市場共新上市15個品種，包括7個期貨品種和8個期權(quán)品種。

    徽商期貨有限責(zé)任公司工業(yè)品研究員王琪唯告訴記者，期貨品種快速擴容是我國期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的重要體現(xiàn)，同時，也反映了實體企業(yè)風(fēng)險管理需求的不斷提升。期貨品種對現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)覆蓋率不斷提高，能夠為產(chǎn)業(yè)鏈上下游實體企業(yè)提供更加多元化的風(fēng)險管理工具。“以燒堿期貨及期權(quán)為例，能夠完善化工產(chǎn)業(yè)鏈品種體系，與上下游品種形成聯(lián)動，通過價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理等功能，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。”

    “PX和燒堿期貨及期權(quán)的推出，有利于上下游企業(yè)利用衍生品工具進(jìn)行套期保值，助力企業(yè)增強抗風(fēng)險能力。”徽商期貨能源化工研究員李劭賢補充道，PX品種屬于中間產(chǎn)品，上市后能與PTA、短纖等品種形成有效聯(lián)動，豐富聚酯產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種，完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。

    完善風(fēng)險管理工具體系、提供更加多元化服務(wù)內(nèi)容，是期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的主要抓手。對于如何補足短板、更好提升服務(wù)質(zhì)量，金信期貨有限公司研究院院長姚興航向記者表示，期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟，研究是核心，期貨公司應(yīng)當(dāng)加快培養(yǎng)優(yōu)秀的研究員；同時，還應(yīng)圍繞產(chǎn)業(yè)展開緊密合作。期貨公司應(yīng)進(jìn)一步提升自身投研能力、交易能力，幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)掌握熟練運用衍生品工具能力。

    首日運行整體平穩(wěn)

    工業(yè)上有“三酸兩堿”之說，包括鹽酸、硫酸、硝酸和燒堿、純堿，是國民經(jīng)濟中基礎(chǔ)性化工原材料。倘若沒有“三酸兩堿”的基礎(chǔ)化工產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)代化工業(yè)無法得到發(fā)展。其中，燒堿和純堿合計占國內(nèi)原鹽消費量的90%以上，均屬鹽化工產(chǎn)業(yè)的核心品種。

    從燒堿和PX期貨及期權(quán)首日運行情況來看，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與較為積極，整體運行平穩(wěn)。記者從鄭商所處獲悉，首日燒堿期貨共成交41.72萬手，成交金額364.57億元；PX期貨共成交24.23萬手，成交金額116.57億元。此外，燒堿期貨首單產(chǎn)業(yè)客戶為廈門國貿(mào)石化有限公司，對手方為成都云圖控股股份有限公司，PX首單產(chǎn)業(yè)客戶為中基寧波集團(tuán)股份有限公司，對手方是中國石油國際事業(yè)有限公司。

    在多位受訪產(chǎn)業(yè)客戶看來，燒堿和PX在我國化工產(chǎn)業(yè)中處中間位置，推出衍生品工具利好實體企業(yè)風(fēng)險管理，可以預(yù)期，未來將會有更多化工產(chǎn)業(yè)參與交易。

    浙江逸盛石化有限公司研究中心副總經(jīng)理吳良均告訴記者，公司一直在積極利用期貨、期權(quán)等衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險管理。公司參與期貨市場的模式主要有三種：一是利用PTA（精對苯二甲酸）期貨便捷高效管理庫存；二是利用PTA期貨鎖定產(chǎn)品利潤；三是助力聚酯瓶片遠(yuǎn)期現(xiàn)貨銷售管理，解決了連續(xù)生產(chǎn)與下游脈沖式采購矛盾，也平滑了公司的盈利曲線，幫助公司實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。“借助PTA期貨，我國PTA、聚酯產(chǎn)業(yè)在國際貿(mào)易中已經(jīng)贏得一定的主動和有利地位，出口量不斷創(chuàng)新高，PX期貨的上市更是一種鞏固提升。”

    新鳳鳴集團(tuán)總裁助理章四夕向記者表示，近年來，國際原油價格波動加劇，給聚酯企業(yè)經(jīng)營帶來較大的壓力和挑戰(zhàn)，企業(yè)對于風(fēng)險管理的意識不斷加強，公司也在積極運用期貨衍生品進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移和對沖。“公司通過積極參與各類期貨活動，熟悉了解相關(guān)金融工具的運用，并積極參與到期貨市場中，作為生產(chǎn)PTA的實體企業(yè)，積極主動申請交割品牌、交割廠庫等，更好地利用期貨工具，為轉(zhuǎn)移風(fēng)險打下基礎(chǔ)。對于產(chǎn)業(yè)鏈而言，PX期貨的上市可完善整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為投資者和產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供服務(wù)，也讓更多的機構(gòu)參與其中，增加市場流動性，加大市場創(chuàng)新力度。”