蘇詩鈺

    近日，多個(gè)重磅會(huì)議相繼聚焦“兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的貨幣政策工具”這一關(guān)鍵話題，足見其重要性與市場(chǎng)關(guān)切。

    1月13日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開2025年系統(tǒng)工作會(huì)議，會(huì)議要求堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭。其中提到“會(huì)同中國(guó)人民銀行更好發(fā)揮兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具效用，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量?jī)?chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)。加強(qiáng)政策解讀和宣傳引導(dǎo)，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期”。

    1月14日，中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人、貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾在國(guó)新辦舉行的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)上表示，人民銀行將根據(jù)前期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善工具設(shè)計(jì)和制度安排，不斷提升工具使用的便利性，相關(guān)企業(yè)和機(jī)構(gòu)可以根據(jù)需要隨時(shí)獲得足夠的資金來增加投資。

    去年9月24日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)人民銀行第一次創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場(chǎng)。

    第一項(xiàng)是“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利”，這一舉措大幅提升相關(guān)機(jī)構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力，有助于提升市場(chǎng)流動(dòng)性。第二項(xiàng)是“股票回購、增持再貸款”，這一舉措則通過激勵(lì)商業(yè)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購和增持上市公司股票，從而穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，提升市場(chǎng)信心。這兩項(xiàng)工具通過不同的機(jī)制共同支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

    資本市場(chǎng)既是信心的“風(fēng)向標(biāo)”，也是金融資源配置的重要渠道，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。中國(guó)人民銀行新設(shè)的兩個(gè)貨幣政策工具既及時(shí)又巧妙，備受市場(chǎng)關(guān)注。一方面，體現(xiàn)出貨幣政策的針對(duì)性和有效性，以最快的速度穩(wěn)住信心，改善投資者預(yù)期，提升市場(chǎng)流動(dòng)性。另一方面，政策的干預(yù)不僅有助于短期的市場(chǎng)穩(wěn)定，更有助于資本市場(chǎng)提高資源配置的效率和質(zhì)量。通過一系列的政策措施引導(dǎo)資源向更高效的領(lǐng)域流動(dòng)，促進(jìn)創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展，提升整個(gè)經(jīng)濟(jì)的韌性。

    從實(shí)施效果來看，去年9月份以來，資本市場(chǎng)信心顯著增強(qiáng)，交易量和市場(chǎng)指數(shù)均大幅攀升。截至2024年末，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利累計(jì)操作超過1000億元，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)和超過700家上市公司或者是主要股東簽訂了股票回購、增持貸款合同，金額超過300億元，2024年全市場(chǎng)披露回購、增持計(jì)劃上限接近3000億元。

    對(duì)于投資者而言，兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的實(shí)施為其帶來了實(shí)質(zhì)性利好。對(duì)于監(jiān)管層來說，應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化，持續(xù)密切跟蹤政策實(shí)施效果，靈活且精準(zhǔn)地進(jìn)行政策的優(yōu)化調(diào)整，在確保市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)的潛在活力。

    未來，期待市場(chǎng)的各方參與主體，積極把握住這一政策機(jī)遇，推動(dòng)資本市場(chǎng)提升資源配置效率，讓市場(chǎng)活力充分釋放，實(shí)現(xiàn)自身與市場(chǎng)的雙贏發(fā)展。共同助力資本市場(chǎng)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的征程上，穩(wěn)健前行，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮，源源不斷地貢獻(xiàn)磅礴力量。