節(jié)前A股持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，滬指跌破3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，一度逼近前期調(diào)整低點(diǎn)，深證成指則調(diào)整至10000整數(shù)關(guān)口附近，距前期低點(diǎn)也僅一步之遙。盤面上看，權(quán)重板塊的低迷成為拖累指數(shù)調(diào)整的主要原因，與此同時(shí)熱點(diǎn)板塊的回落亦對(duì)市場(chǎng)情緒形成較大打擊。對(duì)于后期結(jié)合各方面因素分析，伴隨市場(chǎng)環(huán)境的邊際改善，A股將有望企穩(wěn)反彈。

    首先，外部因素的緩解將減輕市場(chǎng)擔(dān)憂心理，并將在一定程度上對(duì)后期滬深兩市運(yùn)行形成提振。4月以來，受外部事件性因素沖擊，A股市場(chǎng)連續(xù)向下調(diào)整，抑制了市場(chǎng)資金的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好。從目前的情況來看，隨著外部事件降溫，其不確定性對(duì)市場(chǎng)的影響力也將有所減弱。

    其次，央行最新發(fā)布的資管新規(guī)在一定程度上好于之前市場(chǎng)預(yù)期，這將有效減輕對(duì)市場(chǎng)的沖擊，并將提振投資者信心。4月27日，國(guó)內(nèi)正式發(fā)布修改后的資管新規(guī)，相較于征求意見稿正式發(fā)布的資產(chǎn)新規(guī)將過渡期延長(zhǎng)至2020年底，并允許交易不活躍的產(chǎn)品采取攤余成本法，這將有效緩解之前市場(chǎng)對(duì)于緩沖期不足引發(fā)流動(dòng)性問題的擔(dān)憂。同時(shí)，資管新規(guī)也較為明顯地體現(xiàn)管理層穩(wěn)定市場(chǎng)的意圖。而資管新規(guī)的發(fā)布將有效緩解投資者的擔(dān)憂心理，從而利于節(jié)后A股企穩(wěn)運(yùn)行。

    此外，A股國(guó)際化進(jìn)程的加快也將對(duì)節(jié)后市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。6月份A股將正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，初期權(quán)重為2.5%，此外，擴(kuò)大內(nèi)地香港股市互聯(lián)互通每日額度也將于5月1日起實(shí)施。隨著A股國(guó)際化進(jìn)程的加快，其帶來的增量資金入場(chǎng)對(duì)滬深兩市的正面影響也將逐步顯現(xiàn)。

    綜合分析，對(duì)于節(jié)后A股，在經(jīng)過前期的持續(xù)調(diào)整后伴隨市場(chǎng)環(huán)境的邊際改善，滬深兩市將有望企穩(wěn)反彈，外部因素緩解、資管新規(guī)好于預(yù)期以及A股國(guó)際化進(jìn)程的加快，均將節(jié)后市場(chǎng)形成支撐。