滬指盤中跌破2900點(diǎn)悲觀情緒主導(dǎo)投資者情緒降至冰點(diǎn)

    聚焦6·19暴跌

    A股遭遇“黑色星期二”，兩市再現(xiàn)千股跌停。前一交易日市場(chǎng)還在熱議3000點(diǎn)的支撐力度，周二滬指便連破兩關(guān)，最低探至2871.35點(diǎn)。隨著中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，A股破位大跌，個(gè)股大范圍跌停，未來走勢(shì)也存在較大變數(shù)。分析人士指出，中期來看A股將受到貿(mào)易摩擦的影響，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并未解除。但就短期來看，暴跌過后或迎來報(bào)復(fù)性反彈。

    ■記者林珂

    回放

    千股跌停慘烈堪比熔斷

    受利空消息影響，A股周二明顯低開，滬指直接在3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口下方開盤，午后殺跌進(jìn)一步加劇，盤中股指最低探至2871.35點(diǎn)，尾盤勉強(qiáng)站上2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。深成指表現(xiàn)明顯弱于滬指，盤中股指一度暴跌超過6%，收盤回升力度也不如滬指。

    截至收盤，滬指報(bào)收2907.82點(diǎn)，大跌3.78%；深成指報(bào)收9414.76點(diǎn)，暴跌5.31%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收1547.15點(diǎn)，暴跌5.76%，兩市成交量均出現(xiàn)明顯放大。盤面上，在大盤大跌背景下板塊悉數(shù)飄綠，保險(xiǎn)、銀行、豬肉等板塊跌幅相對(duì)較小。知識(shí)產(chǎn)權(quán)、5G、智能交通、鋼鐵、造紙、安防等板塊跌幅居前，板塊跌幅均超過8%。個(gè)股方面，兩市僅107只個(gè)股逆勢(shì)收紅，其中14股封死漲停板。而下跌個(gè)股則達(dá)到3162只，其中2616股跌幅超過5%，1953股跌幅超過8%，1573股跌幅超過9%，超1000只個(gè)股封死跌停。

    就單日跌幅來看，滬指創(chuàng)出了年內(nèi)第二大單日跌幅，深成指則創(chuàng)出年內(nèi)最大單日跌幅。和熔斷時(shí)期股災(zāi)相比，雖然指數(shù)跌幅沒有熔斷時(shí)劇烈，但近千股跌停，近2000股跌幅超過8%，并不輸于股災(zāi)時(shí)期。

    在破壞震蕩格局后，股指開始向下快速探底，滬指已經(jīng)回到2016年6月低點(diǎn)附近，深成指則回到了2016年3月位置，創(chuàng)業(yè)板則直接回到了2015年1月一波牛市的起點(diǎn)位置。僅一個(gè)交易日，A股2.44萬億市值蒸發(fā)。

    誘因

    中美貿(mào)易摩擦升級(jí)是“導(dǎo)火索”

    對(duì)于周二大跌，市場(chǎng)普遍認(rèn)為中美貿(mào)易摩擦升級(jí)是主要誘因。據(jù)報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普指示美國貿(mào)易代表確定準(zhǔn)備加征10%關(guān)稅的2000億美元中國商品。特朗普稱，若中國拒絕改變做法，關(guān)稅舉措將生效；上述擬議關(guān)稅是對(duì)中國上周五針對(duì)美國關(guān)稅計(jì)劃宣布的對(duì)500億美元美國商品征稅的回應(yīng)。特朗普威脅稱，若中國再次加征關(guān)稅美國將進(jìn)一步加征關(guān)稅。

    中國商務(wù)部新聞發(fā)言人隨后對(duì)美白宮6月18日聲明發(fā)表談話，商務(wù)部指出，如果美方失去理性、出臺(tái)清單，中方將不得不采取數(shù)量型和質(zhì)量型相結(jié)合的綜合措施，做出強(qiáng)有力反制。

    有分析指出，由于中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)反復(fù)，影響到底有多大還無法評(píng)估。雖然業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期中美最終達(dá)成合作共識(shí)的概率較大，只不過在這個(gè)過程中，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)比較紊亂。

    個(gè)股

    中興通訊或“數(shù)到”7個(gè)跌停板

    從微觀層面來看，中興通訊是中美貿(mào)易爭端中的焦點(diǎn)之一。隨著貿(mào)易摩擦升級(jí)，中興通訊恢復(fù)業(yè)務(wù)或再次受阻。美國參議院6月19日剛剛通過一項(xiàng)新的法案，其中包括將重新激活對(duì)中興的拒絕令，這意味著此前美國總統(tǒng)特朗普簽署的中興和解協(xié)議被推翻。值得一提的是，特朗普計(jì)劃6月20日與國會(huì)的共和黨議員會(huì)晤，討論允許中興通訊恢復(fù)經(jīng)營的途徑，對(duì)于美國商務(wù)部與中興通訊達(dá)成的和解協(xié)議能否維持效力顯得更加關(guān)鍵。

    受利空消息影響，中興通訊A股不出意料的一字跌停，這已經(jīng)是中興通訊復(fù)牌以來的第四個(gè)跌停板，但綜合來看，中興通訊A股的跌停之旅或許還未結(jié)束。參考中興通訊H股，6月13日中興通訊H股復(fù)牌大跌41.56%，14日小幅休整后繼續(xù)大跌，15日中興通訊H大跌11.49%，16日跌幅超過20%。短短4個(gè)交易日，中興通訊H股便從25.6元最低跌至9.56元，最大跌幅達(dá)到62%。以此跌幅換算至A股，中興通訊A股跌停板或許將達(dá)到7個(gè)。

    券商

    估值歷史低位不必過于悲觀

    A股出現(xiàn)大幅下挫，內(nèi)憂外患對(duì)市場(chǎng)信心形成巨大打擊。國泰君安證券表示，當(dāng)前市場(chǎng)存在悲觀情緒，擔(dān)心內(nèi)部經(jīng)濟(jì)去杠桿，外部貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的綜合影響。但市場(chǎng)大可不必過于悲觀，一則我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能增強(qiáng)，中周期仍然處于上升階段，經(jīng)濟(jì)韌性不可低估；二則我國去杠桿帶動(dòng)的金融周期回落屬于主動(dòng)可控式，雖在一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)有壓力，但在“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)下，失控的可能性不高。

    中銀國際認(rèn)為，年初至今，主要寬基指數(shù)估值已經(jīng)降至歷史平均水平。比如，截至上周五收盤，上證綜指市盈率13.6倍，歷史分位數(shù)48%；深圳成指市盈率23倍，歷史分位數(shù)50%。從目前A股主要公司估值分布來看，大部分公司估值在0至40倍之間。同時(shí)，從業(yè)績來看，目前上市公司業(yè)績預(yù)期即使打八折之后也高于目前估值水平。短期市場(chǎng)的走勢(shì)，決定于投資者預(yù)期。形成悲觀一致預(yù)期時(shí)，通常意味著市場(chǎng)到達(dá)底部。隨著市場(chǎng)不斷下跌，投資者情緒不斷下降，股票倉位也不斷下滑。按照估算的基金投資股票比例的數(shù)據(jù)來看，二季度以來一直處于下降過程，目前倉位已經(jīng)處于較低的水平。

    而就在市場(chǎng)一片悲觀背后，也有券商認(rèn)為擊穿3000點(diǎn)是空頭陷阱。英大證券分析師李大霄表示，在悲觀的時(shí)候不要絕望，千萬不要恐慌。中國的市場(chǎng)有它的特殊性，A股有它的運(yùn)行獨(dú)特性。跌穿3000點(diǎn)不是世界末日，從5178點(diǎn)以來跌穿3000點(diǎn)的都是空頭陷阱。而且跌穿3000點(diǎn)和在3000點(diǎn)之下停留的時(shí)間都是短暫的，不管潛多久總會(huì)起來的。

    判斷

    短線或迎報(bào)復(fù)性反彈

    大盤破位下行，調(diào)整呈現(xiàn)加速跡象，短期大盤將何去何從？源達(dá)投顧表示，從技術(shù)上看，滬指長陰放量殺跌，成為近期市場(chǎng)單日下跌幅度最高。從技術(shù)上看，滬指已經(jīng)跌破3000點(diǎn)，預(yù)計(jì)周三仍有順勢(shì)低開探底的可能。但由于市場(chǎng)經(jīng)過連續(xù)下跌，殺跌動(dòng)能已然有限，周二量能放大說明恐慌盤殺出，技術(shù)上有反抽的預(yù)期，但由于市場(chǎng)情緒不穩(wěn)，后期反彈的高度或有限，關(guān)注是否出現(xiàn)帶動(dòng)性板塊。黃金坑出現(xiàn)后將有一個(gè)震蕩磨底的過程，還需要有一定耐心。

    從年內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，多次出現(xiàn)百點(diǎn)大跌，大跌后的走勢(shì)或許可供投資者參考。湘財(cái)證券表示，年內(nèi)滬指單日跌幅超過百點(diǎn)一共有四次，前三次百點(diǎn)大跌后的第二天，市場(chǎng)即企穩(wěn)并出現(xiàn)明顯的階段回升行情。統(tǒng)計(jì)的目的不是期望克隆之前的走勢(shì)，但可做一種數(shù)據(jù)參考。

    單日暴跌后，也有不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為大盤將出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。接受金融投資報(bào)記者采訪的券商分析師表示：“短期來看大盤調(diào)整有望一步到位，雖然接下來可能有慣性走低的可能，但報(bào)復(fù)性反彈已經(jīng)漸行漸近。但需要提出的是，目前大盤已經(jīng)破位，報(bào)復(fù)性反彈不會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榉崔D(zhuǎn)，故投資者對(duì)反彈高度不應(yīng)預(yù)期過高?？焖傧乱频?日均線、3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，以及缺口位置都將是反彈的壓力位。”

    巨豐投顧表示，指數(shù)跳空暴跌，短期技術(shù)面基本失效，超跌之下，只能期待短期反彈?？傮w看，悲觀情緒不斷升級(jí)是市場(chǎng)走低的核心原因。當(dāng)下的悲觀情緒已達(dá)到冰點(diǎn)，而在跌破3000點(diǎn)后市場(chǎng)迎來加速探底，或也是情緒的進(jìn)一步集中釋放。眼下，市場(chǎng)基本面沒有發(fā)生較大變化，主要變化在于國內(nèi)外環(huán)境的改變，而情緒仍是主導(dǎo)。因此，隨著情緒的集中宣泄，市場(chǎng)短期有望迎來階段性的超跌反彈，建議隨時(shí)做好短期抄底準(zhǔn)備。

    相關(guān)報(bào)道

    商務(wù)部“閃電”回應(yīng)白宮聲明

    中方將做出強(qiáng)有力反制

    商務(wù)部新聞發(fā)言人就美白宮6月18日聲明發(fā)表談話。發(fā)言人說，美方在推出500億美元征稅清單之后，又變本加厲，威脅將制定2000億美元征稅清單。這種極限施壓和訛詐的做法，背離雙方多次磋商共識(shí)，也令國際社會(huì)十分失望。如果美方失去理性、出臺(tái)清單，中方將不得不采取數(shù)量型和質(zhì)量型相結(jié)合的綜合措施，做出強(qiáng)有力反制。

    發(fā)言人指出，美方發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，違背市場(chǎng)規(guī)律，不符合當(dāng)今世界發(fā)展潮流，傷害中美兩國人民和企業(yè)利益，傷害全世界人民利益。中方的應(yīng)對(duì)既是為了維護(hù)和捍衛(wèi)國家和人民利益，也是維護(hù)和捍衛(wèi)自由貿(mào)易體制，維護(hù)和捍衛(wèi)人類共同利益。無論外界環(huán)境如何變化，中方都將按照既定節(jié)奏，堅(jiān)持以人民為中心，堅(jiān)定推進(jìn)改革開放，堅(jiān)定推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，加快建設(shè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系。