對于2019年券商行業(yè)走勢，東興證券1月3日發(fā)布策略報(bào)告表示，2019年上半年看好受益于風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升，貝塔屬性較高的中小券商。

    報(bào)告中指出，2019年全部上市券商將采用I9準(zhǔn)則，預(yù)計(jì)一季度券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)將計(jì)提較高信用減值損失，使業(yè)績承壓。但從券商股票質(zhì)押資產(chǎn)質(zhì)量來看，隨著質(zhì)押股票到期再質(zhì)押的進(jìn)程，實(shí)際違約擔(dān)保比例將不斷動(dòng)態(tài)調(diào)高，券商凈資產(chǎn)侵蝕的擔(dān)憂也將不斷趨于緩和，2019年上半年看好風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升帶來的券商階段行情。

    “從2019年全年來看，受益于刺激社融、擴(kuò)大直接融資比重、便利化兼并重組和科創(chuàng)板注冊制等政策驅(qū)動(dòng)，券商投行業(yè)務(wù)有望大幅度回暖。預(yù)計(jì)券商加杠桿的意愿在2019年前期不確定性較高，因此PB-ROE趨勢線向上傾斜的過程更大可能發(fā)生在2019年下半程，屆時(shí)大券商將有更好的投資機(jī)會(huì)。2019年上半年看好受益于風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升，貝塔屬性較高的中小券商。”東興證券表示。