若干年前，上海提出在證券交易所中開設國際板，也就是安排海外企業來掛牌上市，但因為沒有得到市場的普遍認同，幾個反復下來不得不擱淺。后來又提出搞戰略新興產業板，并且還形成了大致的框架，但就在準備試點時，遇到了股市“異常波動”，也就只能暫停。不過沒有人想到，在首屆上海進口博覽會上，中央領導宣布將推出科創板，并且在該板塊實行注冊制試點。此舉可謂今年證券市場的頭等大事，在投資者中引起了極大的反響。一時間，科創板與注冊制成為市場的熱詞，很多人都在議論。

    所謂的科創板，從語義上來理解，就是“科技創業新板”，也就是接納在科技領域具有創新特征的企業上市。無疑，它有別于滬深交易所的主板，其重點是科技型企業，并且以在某種領域有所創新為特征，相對主板而言，在成熟度上則多少會欠缺一點。同時它也不同于深圳證券交易所的創業板，創業板盡管明確是服務于創業型“六新”企業，但從實際情況來看，其中的多數企業已經是超越了最初的發展階段，特別是從創新角度而論，各創業板上市公司之間至少是不那么平衡的。而現在上海證券交易所要搞的科創板，應該是之前戰略新興產業板的某種延續與提升，其范圍會更大，當然同時也會更強調創新的內涵，而這就要求其無論是在上市標準還是發行模式上，都需要進行大幅度的改革。否則，就不會有自身的特點，因此也就很難滿足服務于科技創新型實體經濟的需要，其存在的價值，自然是要大打折扣了。

    現實問題是，國內也確實有一批不錯的企業，深度介入了某個細分領域，并且有所創新，具有較高的科技含量。但這樣的企業，又還是處于發展的前期或中期，同時在一些方面也不夠成熟，有的還沒有能夠實現盈利，或者是雖然有盈利，但模式并不很清晰。對這樣的企業，如果資本市場予以支持，就有可能會較快地發展起來，當然也可能最后還是夭折。而如果沒有資本市場的支持，則基本上是發展不起來。這樣的企業，無疑是適合到科創板來的，但客觀上它們又是不符合現行的上市條件，尤其是在核準制背景下，監管部門需要對企業的很多方面作出判斷，以此作為是否予以過會的基礎，但對這類企業，要作這樣的判斷并不容易。而如果是實行注冊制，也就是把對企業的判斷更多是交給市場來完成，也就是通過市場化的手段來遴選、甄別企業，那么就有更多的機會，讓這些企業在獲得市場認同的基礎上，享受來自資本市場的支持。因此，從某種角度來說，像科創板這樣全新的板塊，又是擔負扶持科技創新企業的重任，在現階段如果要搞的話，必須是要有一個新的制度作為基本保證的，而在這里試行注冊制改革，就能夠做到這一點。換言之，要是不搞注冊制，科創板就不具備順利推出的現實可能。

    當然，對于如何搞科創板，人們還是缺乏經驗的，盡管上海股權托管交易中心早就有個自己的“科創板”，但因為是屬于四板市場，其運作思路值得參照的地方很有限。而國內的新三板，盡管一直是實行類注冊制這樣的模式，但因為缺乏配套條件，實施的效果也并不理想，所以投資者對其的認同度也是很有限的。因此，現在推科創板，并且實行注冊制，就一定需要試點，將其作為一個獨立的板塊，與主板及創業板等相隔離，這樣既可以在科創板中進行有力度的改革試驗，同時也得以避免對其他板塊產生大的沖擊。而且，對于其中所取得的成功經驗，以后也可以逐漸在主板和創業板推廣。

    總之，在現階段搞科創板也是在資本市場進行改革的一項重要探索，注冊制即是其中相應的一個試點。對此人們需要有一個全面的認識。顯然，投資者應該重視這種探索與試點，但同時也不必對此太過敏感。現在科創板以及注冊制的基本規則還沒有推出，其對大盤有何影響自然也難以推測，但無疑其方向是正面而積極的。