■本報(bào)記者 左永剛

    日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用<關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)>操作指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），明確400余只投資者人數(shù)不受200人限制的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱大集合產(chǎn)品）在2020年12月31日前對(duì)標(biāo)公募基金進(jìn)行規(guī)范管理。

    依據(jù)《證券法》，證監(jiān)會(huì)于2003年發(fā)布《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司或其資管子公司先后依法設(shè)立了大集合產(chǎn)品。2013年《證券投資基金法》發(fā)布施行以來(lái)，證監(jiān)會(huì)持續(xù)督促行業(yè)機(jī)構(gòu)按照公募基金的要求對(duì)大集合產(chǎn)品予以規(guī)范。2018年4月份發(fā)布實(shí)施《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》），進(jìn)一步對(duì)公募產(chǎn)品的運(yùn)作規(guī)范提出若干具體要求。《指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布以來(lái)，行業(yè)機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注大集合產(chǎn)品如何適用《指導(dǎo)意見(jiàn)》的有關(guān)規(guī)定。

    為落實(shí)《指導(dǎo)意見(jiàn)》、回應(yīng)行業(yè)訴求，證監(jiān)會(huì)制定《指引》，按照分類有序規(guī)范、切實(shí)保護(hù)投資者利益、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的原則，對(duì)大集合產(chǎn)品進(jìn)一步對(duì)標(biāo)公募基金、實(shí)現(xiàn)規(guī)范發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)與程序進(jìn)行細(xì)化明確，并給予了合理的規(guī)范過(guò)渡期，在規(guī)范進(jìn)度上不設(shè)統(tǒng)一要求。經(jīng)規(guī)范后，大集合產(chǎn)品將轉(zhuǎn)為公募基金或私募資產(chǎn)管理計(jì)劃，按照相關(guān)法律法規(guī)持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)作。

    具體來(lái)看，《指引》要求存量大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在2020年12月31日前對(duì)標(biāo)公募基金進(jìn)行管理，包括產(chǎn)品銷售、份額交易與申購(gòu)贖回、份額登記、投資運(yùn)作、估值核算、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提等要求與公募基金一致。大集合產(chǎn)品新開(kāi)展的投資應(yīng)當(dāng)遵守公募基金法定投資范圍和投資限制，加強(qiáng)投資組合的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，并按照公募基金的有關(guān)規(guī)定計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

    《指引》發(fā)布后，連續(xù)60個(gè)工作日投資者不足200人或資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的存量大集合產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)在過(guò)渡期內(nèi)逐步轉(zhuǎn)為符合法律法規(guī)規(guī)定的私募資產(chǎn)管理計(jì)劃，并依法履行備案等程序，或者通過(guò)與其他產(chǎn)品合并、終止產(chǎn)品合同等方式予以規(guī)范。