主持人沈明：近日，上交所表示，將進一步落實完善退市制度，會從哪些方面著手進行？“花樣”退市的方式有哪些？已退市的公司狀況是怎樣的？

    ■本報見習記者 劉偉杰

    日前，上交所表示，未來將進一步落實完善退市制度，疏通資本市場出口渠道，加快重大違法違規公司、僵尸企業、殼公司等劣質企業的出清，促進市場生態凈化。

    “退市制度是抑制炒作的重要環節，也是健全優勝劣汰的市場機制。”5月6日，如是金融研究院宏觀策略高級研究員葛壽凈接受《證券日報》記者采訪時表示，2014年深化退市制度改革，將市場反應強烈、嚴重損害投資者權益的重大信息披露違法納入退市情形；2018年滬深交易所實行“史上最嚴退市制度”，退市制度的改革一直在路上。

    “完善退市制度是為了去蕪存菁，優化市場投融資環境，現階段的退市標準主要是財務指標未達標及出現財務造假、信披違法等行為。”湘財證券研究所宏觀研究員祁宗超對《證券日報》記者表示，可以結合歐美市場的經驗，精簡退市流程、加快僵尸企業和殼公司等劣質企業的出清。

    東北證券戰略規劃部高級研究員楊豐強在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前我國股市退市標準的設置較為單一。由于殼資源價值較高，企業通過各種手段保殼的動機較為強烈，有些股票始終在虧損邊緣徘徊，常年“披星戴帽”卻不退市，屢屢釋放并購重組信息，最終被其他企業借殼或淪為僵尸股。

    楊豐強認為，完善退市制度需要從兩個方面入手：一是完善退市標準，優化現有的財務指標和交易類指標，更真實地反映企業持續經營能力。目前，科創板已經在退市制度改革上做出了有益探索。例如，在財務指標上引入扣非凈利潤和營業收入指標，避免企業通過非經常性損益操縱利潤，在交易指標上引入市值指標，更真實反映企業市場價值等。二是繼續推進新股發行制度的市場化改革，只有降低殼資源的稀缺性，才能減少企業保殼動機，促使經營不善的企業主動退市。

    另外，為了進一步減少僵尸公司濫用市場資源，葛壽凈表示，證監會和交易所可根據不同行業的特點，更加科學合理地細化和完善退市公司財務類指標要求。

（策劃 劉偉杰）