本報記者 周尚伃

    自北交所官宣設(shè)立以來，新三板市場熱度持續(xù)升溫，不僅市場成交量大增，掛牌公司定增的熱情也高漲起來。統(tǒng)計顯示，今年以來，共有194家新三板掛牌公司拋出定增方案。其中，9月份以來就有95家新三板掛牌公司拋出定增方案，占比48.97%。

    對此，多位券商首席向《證券日報》記者表示：“參與新三板定增，當前是個較好的布局時點，不少機構(gòu)已提前進場掘金。”

    年內(nèi)194家掛牌公司

    拋出定增方案

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，今年以來，已有423家新三板掛牌公司實施定增（以實際發(fā)行日期為準，下同），同比增長11.61%；累計募資總額達134.62億元，同比增長10.35%。有25家掛牌公司定增實際募資額均超過1億元，其中，康樂衛(wèi)士的定增募資額超過10億元。

    從定增計劃來看，今年以來，已有194家新三板掛牌公司拋出定增方案（均以預(yù)案公告日統(tǒng)計，剔除停止實施或股東大會未通過的預(yù)案），預(yù)計募資總額將達269.52億元。其中，有3家公司擬定增募資額均超10億元；兩家新三板掛牌券商脫穎而出，粵開證券、東海證券分別拋出150億元、14億元定增方案，在所有新三板掛牌公司定增方案中擬募資金額排名前兩位。

    自北交所官宣設(shè)立以來，拋出定增方案的新三板掛牌公司大幅增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月份，累計有55家新三板掛牌公司拋出定增方案（暫為年內(nèi)單月數(shù)量最高），預(yù)計募資總額為17.64億元；10月份以來，累計有40家新三板掛牌公司拋出定增方案，預(yù)計募資總額為14.45億元。至此，僅9月份至今，已有95家新三板掛牌公司拋出定增方案，占年內(nèi)拋出定增方案公司家數(shù)的48.97%，預(yù)計募資總額為32.09億元。

    對于新三板定增市場的回暖，川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示：“主要得益于北交所的宣布設(shè)立，新三板中符合條件的企業(yè)有望到北交所上市，進而改善流動性，實現(xiàn)估值重塑。”

    粵開證券研究院策略組負責(zé)人陳夢潔向《證券日報》記者表示：“北交所的設(shè)立將為新三板市場注入更多新鮮血液，通過建立更加精準、包容的準入標準和更加多元、靈活的準入路徑，降低企業(yè)掛牌和融資成本。同時，‘進退有度’的投資及退出渠道也有助于吸引VC/PE積極布局新三板。近期，從不少掛牌公司的公告中，均可看到明星投資機構(gòu)的參與身影，機構(gòu)已提前進場掘金。新三板市場從9月份至今發(fā)布的定增預(yù)案，與7月份和8月份的總和相比接近翻倍，市場熱度的提升由此可見一斑。”

    參與新三板定增

    是較好布局時點

    在新三板掛牌公司紛紛拋出定增方案時，不少機構(gòu)投資者同步現(xiàn)身其擬認購信息名單中。參與其中的機構(gòu)除了眾多私募外，還有不少券商。例如，在天波信息的定增方案中，民生證券擬斥資999.9995萬元認購105.26萬股。在儲融檢測的定增方案中，財通創(chuàng)新投資有限公司（財通證券全資另類投資子公司）擬斥資6000萬元認購224.72萬股。

    “受流動性影響，當前新三板整體估值水平仍偏低。截至10月15日收盤，新三板精選層企業(yè)市盈率中位數(shù)僅28.01倍，遠低于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的估值水平，存在較大的估值優(yōu)勢。”陳靂對記者表示，“一旦在北交所上市，所帶來的估值溢價將為投資者帶來超額收益。因此，當前參與新三板定增是個較好的布局時點，所以會出現(xiàn)定增回暖的現(xiàn)象。”

    “當前精選層估值處于相對洼地。隨著北交所再融資制度的不斷優(yōu)化，機構(gòu)投資者或?qū)⒕C合考慮成本和鎖定期的利弊，選擇合適的路徑參與其中。通過定增進入精選層企業(yè)，或許會成為更便捷、成本更低的投資路徑之一。這些機構(gòu)在創(chuàng)新層進行資本布局，也有助于解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題，助推實體經(jīng)濟健康發(fā)展。”陳夢潔表示。