由于10月17日中弘股份尾盤(pán)以0.82元的價(jià)格跌停，即便18日股價(jià)漲停，也只能報(bào)收于0.90元，不能重新站上1元上方，從而觸及“連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元”的退市紅線(xiàn)。基于此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中弘股份退市將成定局。倘若真的退市，中弘股份將成為A股史上首只跌破1元的退市股。

    依然有后手？

    中弘股份真的眾口一詞般鐵定退市嗎？根據(jù)部分市場(chǎng)人士猜測(cè)，按照現(xiàn)行的退市制度，公司或還存在暫時(shí)保命的可能。

    從以往案例來(lái)看，但凡處于退市邊緣的A股公司，往往都會(huì)在退市邊緣奮力掙扎自救。單單這幾年，就囊括了*ST超日、萬(wàn)福生科等諸多典型案例，最近的*ST海潤(rùn)也同樣采用停牌的鴕鳥(niǎo)策略以期保殼。

    從目前結(jié)果來(lái)看，不少公司都已經(jīng)在退市邊緣實(shí)現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)。即便業(yè)績(jī)差如*ST海潤(rùn)，目前也僅為暫停上市，暫時(shí)沒(méi)有觸及必然退市的紅線(xiàn)。

    中弘股份確實(shí)已經(jīng)走到了懸崖絕壁，一只腳都已經(jīng)滑下陡坡。按照常規(guī)，可以預(yù)計(jì)的是，中弘股份將從10月19日起開(kāi)始停牌，等待深交所的最后決定。

    不過(guò)，對(duì)于如今的中弘股份而言，至少存在五大危機(jī)待解：

    首先，公司經(jīng)營(yíng)巨虧，今年上半年凈利潤(rùn)虧損額超過(guò)13億元，在同行業(yè)的地產(chǎn)企業(yè)中墊底；其次，公司未能清償?shù)膫鶆?wù)日趨積累，最新披露的累計(jì)逾期債務(wù)本息合計(jì)金額超過(guò)56億元，此前就有*ST吉恩曾因?yàn)轭?lèi)似原因終被壓垮、退市；第三，公司控股股東的股份被司法凍結(jié)，無(wú)力馳援；第四，董事長(zhǎng)王繼紅和總經(jīng)理張繼偉提交書(shū)面辭職報(bào)告，管理層換血；第五，公司因涉嫌造假遭立案調(diào)查，如因重大信息披露違法，受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰并滿(mǎn)足相關(guān)條件，公司股票可能將被暫停上市或被終止上市。

    但是，正如公司此前通過(guò)股價(jià)站上1元而成功規(guī)避了統(tǒng)計(jì)周期一樣，處于末路的中弘股份目前也并非全然無(wú)計(jì)可施。在部分市場(chǎng)人士看來(lái)，根據(jù)現(xiàn)行規(guī)則，至少還有兩條路徑，或可以使公司暫時(shí)保命。

    首先，緊急停牌。在這方面，*ST海潤(rùn)可以看作先行者。*ST海潤(rùn)此前連續(xù)3天收盤(pán)價(jià)格低于1元，公司隨即宣布緊急停牌處理，從而成功規(guī)避了“連續(xù)20個(gè)交易日”的統(tǒng)計(jì)周期。此后便贏得寶貴時(shí)間，原第一大股東2.72億元轉(zhuǎn)讓股權(quán)，華君實(shí)業(yè)也將成為第一大股東，從而為繼續(xù)保殼添加了籌碼。不過(guò)，截至記者昨晚發(fā)稿，除了終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告外，中弘股份還沒(méi)有發(fā)布停牌公告。

    其次，縮股運(yùn)作。這在A股并無(wú)先例，即便如*ST海潤(rùn)，目前也仍然沒(méi)有用這一對(duì)策規(guī)避退市，可見(jiàn)利用這種運(yùn)作規(guī)避退市的難度之大。不過(guò)，此前閩燦坤B曾運(yùn)用這一手段成功保命。

    當(dāng)然，這兩大策略只是憑空的猜測(cè)與臆斷。即便公司使出這兩招，對(duì)于目前的公司基本面來(lái)說(shuō)，走出危機(jī)也十分困難。要想真正緩解退市危機(jī)，最大的依靠可能還是需要等待“白衣騎士”的馳援，以及由此帶來(lái)的公司債務(wù)危機(jī)的緩解和經(jīng)營(yíng)狀況的改善。

    僅剩游資博弈

    Wind數(shù)據(jù)顯示，中弘股份成立于1997年，辦公總部位于北京，此前為深交所上市的百?gòu)?qiáng)地產(chǎn)公司，2010年借殼科苑集團(tuán)成為A股上市公司，控股股東為中弘卓業(yè)集團(tuán)有限公司。

    就在上市的8年后，公司非但沒(méi)有借助資本市場(chǎng)的力量發(fā)展壯大，反而越加身陷囹圄。從年初的債務(wù)違約推倒了多米諾骨牌第一塊，中弘債務(wù)雪球越滾越大，直到實(shí)控人跑路，財(cái)務(wù)虧空，債務(wù)惡性循環(huán)，公司就像一個(gè)被不斷打倒在地的選手，雖然偶爾市場(chǎng)游資會(huì)給其打打雞血，但公司本身卻一直沒(méi)有站起來(lái)的機(jī)會(huì)。

    10月17日“倒數(shù)第二個(gè)交易日”，中弘股份股價(jià)午后閃崩，表明資金對(duì)于公司的保殼并不看好。17日盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，公司買(mǎi)、賣(mài)前五席位均為游資席位。其中，萬(wàn)聯(lián)證券廣州荔灣分公司賣(mài)出額達(dá)到1239.20萬(wàn)元，中信證券（山東）日照泰安路營(yíng)業(yè)部的賣(mài)出額也達(dá)688.10萬(wàn)元。同時(shí)，中國(guó)銀河上海長(zhǎng)寧區(qū)鎮(zhèn)寧路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入額為794.66萬(wàn)元，知名實(shí)力游資席位東方財(cái)富拉薩團(tuán)結(jié)路第二營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入額為664.09萬(wàn)元。

    Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度，公司股東戶(hù)數(shù)不足20萬(wàn)，到了年中，公司股東已經(jīng)增長(zhǎng)至24.6萬(wàn)戶(hù)。從數(shù)量對(duì)比角度分析，此前的諸多機(jī)構(gòu)投資者在這段周期內(nèi)割肉出逃，成為大概率事件；而選擇堅(jiān)守或者最新進(jìn)入的投資者，大概率都為中小散戶(hù)。

    值得一提的是，10月9日，中弘股份與國(guó)厚資本及中泰發(fā)展簽署經(jīng)營(yíng)托管協(xié)議。國(guó)厚資產(chǎn)是一家主營(yíng)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的地方資產(chǎn)管理公司（AMC），面對(duì)公司即將退市的命運(yùn)，這或許會(huì)給中弘股份續(xù)命帶來(lái)希望。